白酒股大跌“虚惊”一场，茅台酒跌价见底了吗

11月1日，白酒股再次迎来周一开盘大跌，五粮液（000858.SZ）低开下跌超8%，多股跌幅超过5%，此后部分白酒股价回升翻红，但头部酒企截至记者发稿时仍维持跌势。

在市场看来，白酒股此番表现或与近期茅台酒市场价格明显下跌有关，但有多位经销商告诉第一财经记者，目前未听闻茅台会取消开箱销售，并认为短期内茅台酒价已“见底”。

今日开盘后，白酒多股大幅低开并一路下行，特别是头部酒企，贵州茅台（600519.SH）一度跌破1800元，下跌超过3%，五粮液最大跌幅达到8.75%、泸州老窖（000568.SZ）下跌5.35%、山西汾酒下跌4.87%，10点之后，白酒股股价均逐步回升，泸州老窖、古井贡酒等多股都已翻红。

在业内看来，此番白酒股开盘大跌的表现，或与近期茅台酒市场价格变化有关。

第一财经记者注意到，近期茅台酒价格整体出现回落，特别是在上周末，记者在一些民间茅台报价平台上看到，截至10月31日，2021年飞天散瓶茅台的经销商调货价格在2680元/瓶左右，与9月17日的3000元/瓶相比，下跌了320元，整箱价格也从3880元/瓶回落至3500元/瓶。在华致酒行旗下的小程序上，有商家销售原箱开封53度飞天茅台整箱价格为22020元，约合每瓶3670元，价格也有所下滑。

白酒营销专家肖竹青告诉第一财经记者，本轮茅台市场价格的回落，是一部分投机分子看到茅台允许部分品种不用开箱不用回收包装箱，这个操作引起了市场投机分子的恐慌，开始抛售手上囤积的茅台，导致市场上的茅台供给量放大，从而造成了茅台的价格阶段性冲高回落。

从2021年1月1日起，茅台要求将80%的飞天茅台酒拆箱销售，随后将这一比例提升至100%。但近期，市场有传言称，茅台将取消“拆箱令”，因此引起了市场的紧张。因为整箱酒和散瓶酒之间的差价，被认为是本轮推高茅台价格的原因之一，如果“拆箱令”取消，这一差价将不复存在。

有茅台经销商向第一财经记者表示，目前还没接到普茅取消开箱的通知，如果正式通知取消开箱，预计暂时价格会有一点波动。而也有白酒贸易商认为，平时茅台酒两节后价格也会走低，目前价格已经“差不多了”，并不认为会如网上所描述的“崩盘”。

不过茅台酒价格的波动，还是给其他白酒股带来了不小的影响。

截至记者发稿时，白酒股价逐步回升，不过头部酒企的股价依然下跌，贵州茅台下跌0.61%、五粮液下跌4.07%，山西汾酒下跌3.12%。

值得注意的是，在刚刚结束的财报季，受到疫情、水灾等影响，白酒股虽然整体三季度增速有所放缓，但依然增长稳定，特别是头部企业的优势还在扩大。

香颂资本执行董事沈萌告诉第一财经记者，茅台酒对白酒板块具有指标意义，随着核心产品的流通价格出现明显下挫，未必会影响茅台本身的收入，但可能会形成对其他白酒的压力。因为目前整体白酒消费是呈收缩趋势，茅台经得起价格调整，但其他白酒股未必。

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