有色金属90%业绩预增，大涨后还有没有机会？（网易上市公司研究院特稿）

精华摘要：

1、有色金属行业近期的上涨核心驱动的因素整个戴维斯双击。有色金属企业二季度利润不断创出新高，甚至大大超出市场预期；利润增长的同时，投资者对未来整个有色板块未来盈利的预期又在修正。

2、碳达峰碳中和的数十年大计改变了有色金属品种的供需结构，带来整个板块性的一些机会，需求端锂、镍、钴这些新能源金属会带来需求极大的提升，供给端电解铝等品种的产能受限带来盈利水平上一个台阶。

全文：

进入7月，有色行业上市公司迎来“高光”时刻。受益有色行业高景气，以及产品价格持续走高等因素影响，铜、铝、锂、稀土等产业链公司业绩实现“倍数”预增。梳理发现，申万有色行业目前已有63家上市公司披露上半年业绩预告，49家上市公司预增，8家扭亏，4家续亏，首亏和预减各1家。有27家公司业绩增幅超200%，其中中国铝业暴增83倍居首。

有色板块景气度持续向好，业绩超市场预期，资金不断抢筹，上市公司股价也不断走高。同时，基于全球经济持续复苏，而供给没有明显改观情况下，市场对有色行业未来盈利预期在不断修正。特别是，随着新能源汽车渗透率快速提升，锂、稀土等需求步入中长期景气周期，结构性紧缺可能渐成趋势，市场对价格上涨预期不断抬升。

短期看，上市公司业绩预告验证了有色行业高景气度；长期看，国内降准改善流动性，同时海外经济逐步恢复，有色板块估值有望迎来抬升的机遇。进入下半年，如何把握有色板块确定性行情？那些细分领域值得关注？

针对上面问题，网易上市公司研究院特邀南方基金指数投资部进行解答：

有色金属行业近期的上涨核心驱动的因素是我们能够看到的整个戴维斯双击。有色金属行业中企业二季度的利润不断地创出新高，甚至于大大超出市场很多投资者的预期；利润增长的同时，投资者对未来整个有色板块未来盈利的预期又在修正。

随着商品价格在高位不断振荡，甚至创出阶段性新高的情况下，投资者对未来的预期也在变化。同时新能源行业在碳中和大的背景下，无论是风电、光伏、锂电，从各种微观的数据来跟踪，需求都很好。这就带来投资者整体上对于有色金属未来利润预期的变化，从而带来估值的提升。

有色金属属于强周期行业，利润波动性是非常大的，多种因素都可能造成股票价格大幅波动。因此建议通过投资ETF等方式，分散个股风险，获取行业整体表现；也可以通过定投的方式淡化短期波动，布局长期成长。

展望后市，一方面从周期的角度来看，全球产业的转移是一个大的方向，长周期景气周期现在正在拉开序幕。同时随着疫情之后，经济复苏趋缓，未来基建投资可能是拉动经济很重要的方面。另一方面碳达峰碳中和的数十年大计改变了有色金属品种的供需结构，带来整个板块性的一些机会，例如需求端锂、镍、钴这些新能源金属会带来需求极大的提升，供给端电解铝等品种的产能受限带来盈利水平上一个台阶。

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