周末证券|大厂上新 消费电子旺季来临

在三季报公布完毕后，消费电子业绩承压的悲观预期已在二级市场得到充分反应，随着利空压制开始边际改善，消费电子行业在四季度后业绩有望环比好转。

有行业人士指出，随着年底消费旺季的来临，基本盘手机市场开始企稳回升，智能可穿戴电子提供中长期增量空间，且目前估值水平处于历史低位。

四季度苹果、华为、三星等大厂的新品逐步发售，有望提振消费电子行业公司业绩。此外产业链层面元器件涨价趋缓，进一步减缓中游环节的成本压力，盈利能力有望恢复。建议投资者关注Mini LED、汽车电子、智能可穿戴等细分领域。

Mini LED:有望加速放量

Mini LED是继OLED之后的新一代面板显示技术。Mini LED升级方式相对简单，显示效果优势明显。Mini LED仅需在其原有设备上升级，其寿命更长、耗电量更低、不会烧屏，并且能实现与OLED几乎相同的显示效果。随着技术的不断成熟及成本的下降，未来几年有望逐步实现大面积应用。

开源证券分析师刘翔指出,随着时间的推移，普通LCD和MiniLED背光LCD之间的成本差距将迅速缩小。

在2025年，MiniLED背光电视的出货量预计将达到2530万台，占整个电视市场的10%。假设MiniLED背光在笔记本电脑和显示器中的渗透率与TV一样，测算，到2025年，MiniLED2寸外延片需求约为1120万片。

还有分析指出，目前，以三星、苹果为首的主流品牌厂均陆续推出搭载MiniLED背光功能的电视机或平板产品，确立了MiniLED 作为未来的发展趋势，也将带动MiniLED供应链上下游快速增长。

MiniLED有望加速放量，关注产业链各环节投资机会。东莞证券分析师刘梦麟指出，从产业链情况看，MiniLED产链包括上游外延片和芯片，中游制造以及下游终端应用三大部分。

目前全球主流LED厂商均在MiniLED领域有所布局，行业处于爆发前夕。建议关注三安光电、华灿光电、国星光电、利亚德、洲明科技等在MiniLED领域布局领先的企业。

潜力股精选

三安光电(600703)
利亚德(300296)
洲明科技(300232)
鸿利智汇(300219)

电动化与智能化变革正在重塑传统汽车产业链格局，汽车电子成为推动变革的核心要素，预计到2030年汽车电子市场规模达到4690亿美元。在巨大的产业规模面前，产业链条上的龙头公司将率先受益。

有行业人士指出，电动化带来整车动力系统架构颠覆性革命，功率电子成为增速最高的细分市场，高功率器件需求带动第三代半导体快速增长。智能化带来汽车电子电气架构革命，零部件智能化带动微控制芯片需求快速增长，自动驾驶相关的传感器和高性能计算芯片迎来创新发展机遇。

在汽车电子行业投资机会方面，民生证券分析师王芳表示，依据对汽车的功能和集成的考虑，可以将汽车拆解成五个部分，对应动力域、智能座舱域、智能驾驶域、车身域和底盘域。围绕域的升级，会诞生一大批国产汽车电子公司。

第二步供应链体系发生变革，关注产业链前移投资机会。产业链从原来的链式，变为现在整体的动态平衡网状结构，原来位居下一级的Tier2供应商有产业链迁移的趋势。

第三步横向竞争优势对比，优先行业领先布局厂商。可从全球化扩张、国产化替代、新赛道布局三条路径选股。建议关注韦尔股份、联创电子、斯达半导、士兰微、闻泰科技、全志科技、世运电路、法拉电子、电连技术、长信科技、伟时电子等。

潜力股精选
韦尔股份(603501)
联创电子(002036)
斯达半导(603290)
士兰微(600460)

出货量保持高速增长态势，智能可穿戴产业景气度持续走高。从全市场角度出发，根据IDC最新发布的报告显示，2020全年全球可穿戴设备出货量为同比增长28.4%。手环市场份额在该季度下降了17.8%，仅占可穿戴设备出货量的11.5%。

在所有可穿戴设备中，蓝牙耳机是占比最大的设备类别，占出货量的64.2%，其次是手表，占比24.1%。

中航证券分析师张超指出，目前可穿戴设备正向着轻量智能化、价格差异化和场景融合化发展。随着AI、VR等技术的发展，可穿戴设备应用场景逐渐增多，未来出货量仍将保持较高增速。

可以看到，市场目前普遍预期穿戴式装备的成长速度将更甚于手机和平板，未来可穿戴设备市场的发展前景仍然广阔。据CCS Insights预测，全球可穿戴设备整体出货量仍将稳定增长，至2025年出货量将达3.88亿只。

可穿戴设备作为智能手机的延伸，具有广泛的市场空间。有行业人士指出，从供给端来看，华为和苹果可穿戴设备的部分主流产品的续航也逐步提升，功能更加丰富。

可穿戴设备的多种零部件在我国具有相当成熟的供应体系，未来将持续保持高速增长，建议投资者关注歌尔股份、圣邦股份、共达电声、立讯精密、蓝思科技、长信科技、水晶光电、京东方A等。

潜力股精选

歌尔股份(002241)
长信科技(300088)
水晶光电(002273)
立讯精密(002475)

编辑|梅婧审核|姚彦如

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