债券尝试做市商:为什么说做市商制度繁荣了金融交易？

对于这个问题，每日经济新闻记者张昊认为：

目前全球资本市场中现存的证券交易制度包括协议转让方式、做市商交易制度和竞价交易制。做市商制度作为交易制度的一种肯定是活跃了金融交易。

做市商制度本身也分为两种：传统型做市商交易模式和混合型做市商交易模式。传统做市商交易模式的最大特点是垄断性,包含报价的垄断性与成交垄断性。也就是说投资者只能和做市商进行交易,没有自主权。混合型做市商交易模式，由NASDAQ市场在1997年引入。混合交易模式在传统做市商交易模式中引入竞价交易,投资者报价可与做市商报价进行竞争,且投资者之间可相互交易。我国目前在新三板实施的是传统型的做市交易模式。

整体上讲做市商制度提高了资本市场的价格发现能力，做市商具有信息优势,对报价基础上的交易信息和企业内部信息都了解的非常清楚,会对企业的价值有一个较为全面的判断,向投资者报出的价格较为合理; 平抑物价,保证市场稳定，做市商交易制度是将做市商当作交易的中间者,用报价价差平衡买卖双方的需求,当市场出现严重失衡时,做市商有其强大的资金实力和库存股数量,能够最大限度的维持流动性,同时维护股价的稳定； 提高了信号传递功能，做市商对股票的估值,并将价格信号传递给投资者。做市商制度在此基础上促进了资本市场的繁荣。

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