发生了什么？房地产板块跌懵了，超半数股票破净

中国恒大早间突然决定取消特别分红方案，股价开盘大跌创下四年新低。

今日早间，科技类题材全线反弹，光刻机、MCU芯片、汽车电子、氮化镓、OLED概念、5G概念、信息安全等指数大涨3%以上。MCU芯片指数涨幅5.53%排在第一位，概念股英博尔盘中以涨幅20%涨停，自7月21日以来短短5个交易日最大涨幅翻倍。截至午间收盘，国民技术、北京君正、晶瑞股份、南大光电、民德电子、中芯国际等科技题材股涨幅10%以上。

昨日跌幅最大的酿酒板块延续颓势，重庆啤酒、五粮液等早盘跌幅3%以上。水井坊今日再次一字跌停，最新股价跌破60日均线。古井贡酒在7月22日创下历史高点，最高市值一度达到784亿元，历史累计涨幅（不含上市首日）达到64倍以上。短短几天时间，股价急转直下，与公司近日披露的半年报预计不及预期有关。

7月23日，水井坊发布半年报数据，上半年公司实现净利润3.77亿元，但二季度却亏损了0.42亿元。二季度一般都是白酒行业的淡季，从目前已经披露半年报业绩预告的公司来看，A股白酒行业个股业绩较一季度总体有所下降，只有舍得酒业逆势实现正增长。业内表示，未来白酒行业在靠提价成为利润的能力越来越有限，疫情之后行业的复苏也基本到达一个短期的阶段目标，照此来看，水井坊估值回归还将可能持续一段时间。

中国恒大取消特别分红方案

7月27日早间，中国恒大在港交所发布公告称，经充分讨论，综合考虑当下市场环境、股东及债权人权益、集团各产业长远发展等因素，决定取消特别分红方案。

早间中国恒大港股开盘下跌8.35%，报价6.15港元/股，股价再创四年来新低，总市值缩减到815亿港元。截至午间收盘，中国恒大跌幅超11%，今年以来中国恒大累计跌超58%，市值蒸发超过900亿人民币。

近期关于中国恒大流动性的问题受到多方关注。7月26日晚，标普宣布下调中国恒大及附属公司评级，中国恒大、恒大地产和天基控股评级从B+下调至B-，展望为负面。标普在评级报告中表示，恒大融资渠道的减弱将“打击其流动性状况和有序减少债务的能力”，恒大的信用状况也受到“盈利能力严重下降”的拖累。

恒大方面对此回应称：对评级机构下调中国恒大评级，公司深表遗憾和不理解。公司方面表示，自恒大集团去年3月全面实施“高增长、控规模、降负债”新战略以来，各项经营数据屡创历史新高。今年1至6月，累计实现合约销售额3567.9亿元，位居行业全口径销售额排行榜第二位，累计销售回款3211.9亿元，回款率超过90%，销售额及销售回款双双创下历史最高纪录。

房地产板块市净率再创历史新低

数据宝统计显示，今年以来港股地产龙头整体表现不尽人意。截至7月26日收盘，中国恒大、恒大物业、世茂集团、中国金茂、融创中国、龙光集团、碧桂园等多股年内累计跌幅超过20%。与去年底相比，这些地产龙头市值蒸发均超百亿元。

A股地产板块走势也颇为低迷，年内房地产指数累计跌幅16.51%，排在行业第五位。保利地产、金地集团、万科A等地产龙头年内累计跌幅均超20%。就在昨日，14只地产股创下六年来新低。

在股价持续下挫背景下，房地产板块估值水平下移明显。数据显示，申万房地产板块最新滚动市盈率为7.11倍，仅高于银行板块，位居行业倒数第二。纵向比较看，房地产板块市盈率再创历史新低。市净率方面，继6月底历史上首次跌破净值1之后，房地产市净率下滑趋势未改，最新市净率降至0.89倍，有超一半地产股市净率跌破1倍。

今年上半年，全国房地产调控次数频繁。业内人士表示，不仅是一般融资渠道被严格监管，从表内到表外，地产所有的非正式资金入口都在被堵上，整个行业步入深水区。因此，虽然上半年全国商品房销售额再创新高，A股房地产板块和港股内房股板块市值合计却缩水逾3100亿元。

受多重因素影响，地产行业整体盈利增速大幅放缓。已经公布业绩预告的地产股中，按照净利润预计下限计算，超一半股票半年报净利润预亏或预减。泰禾集团、新华联、南国置业、嘉凯城、美好置业等公司预亏亿元以上。

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