天弘基金"王牌产品"规模再降 跟风转型难上加难

（理财鱼小提示：天弘基金“王牌产品”余额宝规模再降，跟风转型主动权益难上加难）

7月21日，天弘余额宝货币市场基金第2季度报告显示，截至6月30日，天弘余额宝总规模为7808.09亿元，这是继1季度规模大幅下降2184.01亿元后，天弘余额宝2季度规模再度下降1916.06亿元，环比变动比例达19.7%。

若参考2018年高峰时期的1.69万亿元，其目前规模已经“腰斩”。

更重要的是，从目前趋势和监管要求来看，天弘余额宝的规模仍有可能下降。与此同时，虽然天弘基金非货基规模快速攀升，但相较同业，其权益产品表现仍难言理想，更缺少可以长期稳健带来稳定回报的权益明星经理。这意味着，在“去货基”标签的这条路上，天弘基金依旧道阻且长。

天弘余额宝规模或将继续下降

天弘余额宝（原名天弘增利宝货币市场基金）成立于2013年5月29日，在今年6月9日前，基金经理为王登峰。因为联合支付宝平台，天弘余额宝被广为人知。

天天基金网数据显示，其成立时的规模为2.01亿元，同年2季度末、3季度末、4季度末，规模分别为42.44亿元、556.53亿元、1853.42亿元，呈几何量级地增长。2017年1季度末突破万亿元，一年后至顶点1.69万亿元。

年度收益方面，2014年涨幅4.82%，此后再未超过4%，2019年和2020年的收益率为2.36%和1.86%，低于同类平均，同类排名分别为508|661和552|678。

截至7月26日，成立以来涨幅30.02%，7日年化收益率为2.056%，而2013年、2014年这一数字曾达到6%以上。

有业内人士表示，近两年权益市场高歌猛进，令权益类基金迎来蓬勃发展，固定收益产品收益率一路下滑，此类产品因此被许多投资者赎回。银行理财子公司的崛起，也对公募基金发行的货币基金产品形成了较大冲击。

单就天弘余额宝而言为降低单一货币基金集中度高的风险，此前已有限购和分流。

2017年天弘余额宝经历了三次限购，个人账户持有限额从100万元降至10万元，单日申购额调整为2万元。2018年，余额宝平台陆续接入中欧滚钱宝货币A、博时现金收益货币A等19只其他基金公司的货币基金，对天弘余额宝进行分流。

2021年4月，央行发布文件，要求相关平台管控重要基金产品流动性风险，主动压降余额宝余额。

由此，天弘余额宝的规模有可能会进一步下降，甚至有分析指出，其规模未来降到5000亿元以下也不是不可能。

尽管如此，目前天弘余额宝的管理规模仍居同类排名第一，且远超当前规模排名第二的易方达易理财A。Wind数据显示，截至2季度末，易方达易理财货币A的规模为2326.5亿元，较一季度末也下滑近17亿元。

6月9日，天弘余额宝新增刘莹、王昌俊两位基金经理。两人累计任职时间均为3年左右，其中刘莹无单独管理基金的经验，王昌俊除天弘余额宝和天弘荣创一年持有期混合外，其余现管产品均为债券产品。原基金经理王登峰除天弘余额宝外，目前其他4只在管产品（合并份额）均为货币型，任职回报最高的为天弘现金管家货币B ，近9年回报32.77%。

三位基金经理在2季报中表示，2季度期间，天弘余额宝保持较高比例流动性资产，充分保证流动性需求，并根据货币市场利率的波动，对到期资产作出最优配置，再配置资产以同业存款、同业存单、逆回购和信用债配置为主。

权益团队缺少领头羊

天天基金网数据显示，截至7月21日，天弘基金在管规模10575.19亿元，其中货币市场型基金8784.91亿元，占比八成以上。而股票型和混合型基金规模分别为586.6亿元和221.52亿元，合计占比约8%，二者较去年底分别增加了256.32亿元和70.7亿元。

货币缩水，权益增加。尽管较2020年底增幅近七成，但从绝对规模来看，天弘基金主动权益类产品依然难刷存在感。

Wind数据显示，截至2季度末，易方达基金管理的主动权益基金规模合计5842.55亿元，较去年底增长1344.79亿元，继续稳居全行业主动权益基金管理公司冠军宝座。即便以行业前五名来看，其主动权益产品规模都超过了3000亿元。

近年来，天弘基金主动权益的明星基金经理主要是田俊维和陈国光，前者不仅曾任天弘基金消费组组长，其管理的天弘文化新兴产业，因重仓医药和消费，在2019年同类股票型基金中排名第三。不过在6月23日，天弘基金公告称，田俊维由于个人原因离职。

陈国光累计任职时间近9年，现任基金资产总规模39.85亿元，目前在管基金全部为混合型。天弘周期策略是陈国光在天弘任职的第一只基金，作为偏股混合型，该基金在陈国光任职的四年多时间里，回报率为-14.42%。

12.47亿元规模的天弘互联网混合是其在管的最大规模基金。截至7月26日，其近1年和年内收益率为6.59%和8.78%，同类排名1659|1893和604|1955。

天弘基金目前在任的另一权益基金经理谷琦彬尚不稳定。累计任职时间仅3年多，现任基金资产总规模34.6亿元，在管5只基金（合并份额）亦全部为混合型，其2018年和2019年开始管理的天弘精选、天弘周期策略、天弘优质成长企业任期回报分别为63.07%、125.85%和111%，不过今年以来天弘精选收益率为-1.57%，同类排名947|1100。

天弘基金并不是没有过权益明星，前股票投资总监肖志刚在任5年多，让天弘永定价值成长的净值翻倍。在2016年的大熊市里，天弘永定逆势涨了17.46%，同期沪深300指数下跌11.28%。这位长期业绩出众的基金经理，却在2019年8月离开了天弘基金。

目前，公募基金马太效应明显，其竞争聚焦于各公司的主动管理能力，对于天弘基金来说，挑战或许才刚刚开始。

换帅之下，赚钱效应待突围

资料显示，目前，天弘基金大股东是蚂蚁科技集团，持股51%，其余股东分别是天津信托持股16.8%、内蒙古君正能源化工集团持股15.6%、员工持股合伙企业合计持股11%、芜湖高新投资持股5.6%。

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