摩通料恒隆地产2020-23财年其内地租赁溢利年复合增长可达15%

7月30日，摩通发表的研究报告指，恒隆地产中期派息十一年来首次提升，令人感惊喜，同时亦反映了管理层的信心。过去投资者一直忧虑关口重开或拖累在岸市场奢侈品消费，不过该行认为公司业绩表现反映恒隆执行能力强劲，同时在内地奢侈品零售市场亦有独特接触面；相信受惠新商场及利润扩张，盈利增长具可见性。

该行指出，公司有逾65%租金收入是来自内地商业物业，相信公司在内地高端消费上有独特地位，认为其估值不贵，政策风险亦有限，料2020-23财年其内地租赁溢利年复合增长可达15%。管理层亦暗示前景将有改善，而商场营运亦好过预期，相信公司可重拾市场关注。

该行指出，于昆明及武汉的新商场有令人鼓舞的表现，分别仅需五个月及三个月就达收支平衡。考虑到直至2023年均无重大投资物业开业，估计公司内地经营利润改善情况未来两年亦将持续，同时考虑到自2019年上半年至今年上半年，租户销售增长三倍，而出租成本亦处合适水平，相信中期可为基本租调整带来缓冲。

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