周三证券 资金加速调仓 低估值蓝筹获关注

在经过上周快速杀跌后大盘虽然有所企稳，但波动却在明显加大。在大盘调整过程中个股出现普跌，部分低估值蓝筹股同样遭受重创。值得一提的是，在近期大盘震荡中市场前期涨幅明显的科技股开始出现筹码松动迹象，部分低估值蓝筹则获得资金关注。整体来看，资金在大盘剧烈波动中开始积极调仓换股。

在业内人士看来，在大盘调整背景下个股跌幅普遍较大，其中不乏很多被错杀的个股，特别是前期资金关注度较高的蓝筹股。部分质地优良而被空头错杀的蓝筹股，股价的调整其实给投资者提供了更好的建仓时机。建议投资者关注低估值、成长性优良的标的逢低布局。

■金融投资报记者 林珂

零售贷款投放量提升招商银行(600036)

公司一季度末零售与公司贷款占比分别为 55.4%、38%，零售贷款投放量提升。活期存款占比65.86%，环比维持不变。其中零售活期存款与公司活期存款占比分别为38%、62%，零售活期存款占比微幅下降，但日均存款余额中活期存款占比为65.13%，环比2020年占比提高4.27个百分点。不良贷款率1.04%，环比下降0.05个百分点;拨备覆盖率443.82%，环比上升0.31个百分点，继续保持行业里相对领先地位。万和证券指出，截止到一季度末，公司零售客户 数 1.61 亿 户 ，环 比 增 长1.9%，零售 AUM9.6 万亿元，环比增长7.30%;金葵花及以上 客 户 AUM 占 零 售 客 户AUM 基本维持不变。公司以大财富管理体系建设着力点推进，通过线上线下一体化的优质服务，促进了零售客户经营与 AUM 的持续稳健高质量增长。

积极拓宽业务布局美的集团(000333)

公司家电龙头地位稳固，2020 年公司主要家电品类在中国市场的份额占比均实现不同程度提升，其中核心品类家用空调的全渠道份额提升明显，线上市场份额接近36%，全网排名第一。公司决定再次进行股份回购，回购股份将予以注销。同时，公司控股股东美的控股在未来一年内将对公司股份进行增持。这都显示了公司和股东对投资者传递的信心。东莞证券指出，除了家电业务以外，公司积极拓宽业务布局。2020年四季度以来，公司加快了ToB板块的业务扩张。2020年11月，公司收购了东菱技术，伺服器业务助力公司完善机器人业务;12月公司收购菱王电梯，与智能楼宇业务发挥协同作用;2021年2月，公司收购万东医疗部分股权，进军医疗器械行业。虽然业务扩张期使得整体毛利率小幅下降，但科技化、智能化、数字化、IoT化能成就公司未来更好的发展。

市占率有望进一步提升伊利股份(600887)

公司属于乳制品行业龙头，主要以常温液态奶、奶粉及奶制品、冷饮产品为主。液态奶作为公司最主要的业务，营收占比78.57%。2020年公司在国内乳制品行业市占率达到26.4%，作为行业绝对龙头，公司在品牌、渠道方面具有领先优势。自控奶源一直是企业竞争的重要根源，公司借助呼和浩特、林甸、吴忠和呼伦贝尔等区域丰富的原奶资源，拟使用资金54.8亿新建液态奶生产基地，长期坚持“奶源先行”的生产基地建设策略能保障液态奶生产基地建设项目的顺利投产，新增的液态奶产能充分释放后，市场占有率将进一步提升。华鑫证券指出，作为行业龙头，公司品牌价值巨大，再加上主营业务正在从液态奶迈向奶粉、健康饮品等领域，公司有望转型成为综合性乳制品企业，随着消费者的品牌意识增强和可支配收入的增加，奶粉、低温牛奶、健康饮品等高价值品类有望快速增长。

经纪业务全行业第一华泰证券(601688)

公司2021年一季度实现经纪收入18亿元，同比增长18%。2021 年一季度全市场交投活跃，全市场日均股基交易额10039亿元，同比增长11.5%。2020 年公司经纪市占 7.92%，继续保持行业第一。公司持续丰富完善“涨乐财富通”各项功能和服务，积极建立围绕客户财富管理新趋势下的科技平台。公司APP“涨乐财富通”月活数 890 万，位居券商 APP 第一名。公司继续深化财富管理转型，金融产品保有量6160 只，金融产品销售规模7053 亿元。海通证券指出，公司2021年一季度投行收入9.4亿元，同比增长146%。股权业务承销规模同比增长341%，股权主承销规模 401亿元，排名第3;其中IPO募资金额64亿元;再融承销规模337亿元。公司股债承销规模双双增长，并购重组业务优势显著。

新品类具备爆发潜质老板电器(002508)

公司2021年开始发力下沉市场，在县级市场以专卖店为平台进行渠道多元化，比如京东、天猫、苏宁下沉网点的对接权从电商部门下放至专卖店，引导县级专卖店店长销售高附加值产品，积极拥抱多元化渠道。工程渠道目前公司份额依旧领跑，近几年家装渠道增速同样抢眼，且集中度预计不断提升，基于品牌力、渠道模式、售后服务等方面的强劲实力，老板电器未来在连锁、家装、工程渠道的领先优势有望愈加明显。多渠道合力下，老板整体份额有望继续提升。长江证券指出，当前公司新品类在技术上已经具备爆发潜质，比如老板洗碗机创新型采用三叉喷淋技术，蒸烤一体机采用搪瓷内胆，后续公司或将有一系列技术领先新品推向市场，2021年有望正式迎来新品类爆发。此外预计明年公司集成化产品将要面世，以力争抢占集成系列产品市场，创新力度十分可观。

进入创新驱动新阶段恒瑞医药(600276)

公司海曲泊帕乙醇胺为小分子人血小板生成素受体(TPO-R)激动剂，是自主研发并拥有自主知识产权的创新药。同时该产品也在推进恶性肿瘤化疗所致血小板减少症(CIT)、儿童和青少年ITP 的 III 期临床试验，应用范围将进一步拓宽。2020年PDB样本医院的TPO类药物合计销售额达到13.72亿元，在疫情期间依然实现 8.72%的增长，终端刚需旺盛。光大证券指出，公司多年来在创新药研发中持续大力投入，已经形成日益壮大的创新药产品梯队，包括抗肿瘤领域的阿帕替尼、吡咯替尼、卡瑞利珠单抗、氟唑帕利，麻醉镇静领域的瑞马唑仑，血液病领域的海曲泊帕等产品，处于上市申请阶段的产品包括贝伐珠单抗、瑞格列汀、恒格列净、CDK4/6 抑制剂 SHR6390 等 。 预 计 公 司2021年营收中创新药占比有望达到一半以上，逐步进入创新驱动业绩增长的新阶段。

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