时点指标与时期指标的区别:如何通俗理解ROA、ROE、ROI这三个指标

一、ROA、ROE、ROI如何区别？看指标定义(公式参照百科）1.1ROA，它是股东投的钱、公司借的钱共同赚的利润率。

总资产回报率（又称：总资产净利率）：Return On Assets,缩写为ROA。

ROA=（税后净利润+利息开支）/总资产*100%=销售利润率*资产周转率。

例：某公司2019年总资产569.3亿元，税后净利润8亿元，利息开支3.6亿。ROA=（8+3.6）/569.3*100%=2.04%。(下图为某司的ROA、ROE对比)

1.2ROE，它是股东投的钱赚的利润率。

净资产收益率(又称：权益净利率)：Return On Equity,缩写为ROE。

（下图：ROE公式，ROE与ROA的关系。图源：baidu图库）

例：某公司2019年总所有者权益171亿元，税后净利润8亿元。ROE=8/171*100%=4.68%。

1.3ROI，它是公司从一项投资活动中赚的利润率。

投资回报率：Return On Investment，缩写为ROI。

ROI=税前年利润/投资总额*100%。

例：某公司2019年投资性房地产税前月租5万元，按揭月利息2.8万，每月物业费0.8万元，首期房款520万，按揭贷款1080万。

ROI=（税前月租-按揭月息-每月物业费）×12÷（首期房款+按揭贷款）

=（5-2.8-0.8）*12/(520+1080)*100%

=1.05%。

二、指标解读2.1很多人用ROE作为选股指标：“连续10年ROE大于15%的公司是非常优秀的公司”。《ROE魅影》介绍：“如果一家公司的ROE高达40%以上，就要小心了。”

如果一家公司的财务杠杆很高，它的ROE是提高了，但一旦遇到债券利率上升、或债务违约，公司会有资金链断裂的风险。(下图摘自我的《ROE的缺陷有哪些》一文)

2.2ROA与ROE结合起来看：如果一家企业ROA很低，财务杠杆很高，ROE很高，很容易蒙蔽投资者。ROA指标比ROE更能反映出公司的资产利用效率。

2.3ROI用作单项投资活动的方案选择。通常应结合5年期国债利率对比。应选择ROI超过国债收益率的方案。

三、指标改善

ROA、ROE都是用来评价公司的盈利能力。ROI主要用以评价某项投资活动，作为投资决策依据之一。

3.1如何提高ROA？

因为ROA=销售利润率*资产周转率，想提高总资产收益率，企业需要至少使用以下方案中的一项：

提高周转率，也就是销售额与总资产的比。更低的所得税：税低，利润率高。更高的销售利润率：提高产品单价，或降低产品成本，可提高销售利润率。3.2如何提高ROE？

因为ROE=销售利润率*资产周转率*权益乘数，想提高股东权益净利率，企业需至少使用以下方案中的一项：

提高周转率，也就是销售额与总资产的比。更低的所得税：税低，利润率高。更高的销售利润率：提高产品单价，或降低产品成本，可提高销售利润率。廉价的财务杠杆：借债成本低于总资产利润率。更高的财务杠杆：在廉价的财务杠杆下，采用更高的财务杠杆。3.3如何提高ROI？

因为ROI=税前年利润/投资总额*100%，想提高投资回报率，企业需至少使用以下方案中的一项：

提高年利润总额：提高利润，降低成本。更少的投入：同样的利润额，采用投入最少的投资方案。总结：ROA总资产收益率、ROE净资产收益率主要用来评价公司的盈利能力，通常应将这两个指标结合起来看。ROI投资回报率主要用以评价一项投资活动是否值得投资。

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