“双碳”主题产品或迎爆发式增长

中国基金报记者 张燕北 见习记者 王佳霖

在技术进步加政策引导的“双轮驱动”下，“双碳”领域成为市场热度较高的板块。从主动投资工具到目前的被动投资工具，基金公司也在加紧布局。今年以来，名称中含“碳”基金的数量陡然增加。

从业绩方面看，这些“双碳”主题基金表现出熊市抗跌牛市跟涨的特征。在公募投资人士看来，“双碳”的转型路径较长,涉及行业广,围绕能源变革、碳减排以及双碳趋势下的间接受益板块等均蕴含投资机会。伴随着碳中和理念深入人心， “双碳”主题基金产品将迎来爆发式增长。

含“碳”基金数量猛增

公募正在密集布局低碳、双碳等相关主题基金，名称中含“碳”的基金数量陡增。截至8月5日，年内已有30只此类基金成立。

结合过往数据来看，基金公司布局含“碳”基金的步伐明显加快。2015年年底，名称中含“碳”的基金仅有6只；2020和2021年底，这一数量分别为12只和42只；截至2022年8月5日，名称中含“碳”的基金共有72只。也就是说，今年以来的7个月左右时间，已有30只相关主题基金相继成立，超过去年全年28只的数据。

谈及含“碳”基金数量陡升 原因，创金合信基金FOF投资一部表示，从时代背景来看，应对气候变化、保护地球环境、注重可持续发展渐成全球共识。

具体来看，各国政府的顶层设计陆续落地：中国承诺于2030年前碳达峰以及2060年前碳中和，欧盟立法明确2050年碳中和目标，美国重返巴黎协定等行动。碳减排、碳中和与追求可持续发展成为全球变局下的确定性趋势。 在这个过程中，能源结构在变革，碳减排碳捕捉技术在各行各业应用与迭代，以及碳交易机制建立、市场开始对“碳”定价等等诸多方面都孕育着投资机会。

此外，遵循碳中和、低碳已经成为国际金融与投资界的通行理念，海内外越来越多的资金所有者倾向于投资符合ESG理念的产品，对中国的基金公司来说，未来开拓国际市场、吸引国际资金，也需要重视“碳中和及可持续发展”的原则。

博时基金也表示，近年来，贯彻ESG——环境、社会和治理原则的责任投资理念不断深入人心。2006年，责任投资原则组织（PRI）在联合国支持下成立，PRI将责任投资定义为：“该投资把ESG因素纳入投资决策和积极行使股东投票权，以提高回报、更好地管理风险，以及创造对现实世界的积极影响。”PRI为广大投资机构建立了ESG投资的基本原则与框架。自此，ESG投资、责任投资理念开始在全球资产管理行业快速发展。将环境保护、社会责任等因素纳入投资研究体系——这也是资产管理行业的必然发展趋势。

诺德基金基金经理谢屹分析道，一方面，低碳是全球的趋势所在，新能源在能源供给中的比重逐步增加，尤其当前的国际局势，欧洲为了降低对俄罗斯的能源依赖，会更加不遗余力的推动清洁能源的发展。

“其次，低碳也是国内政策大力支持的发展方向，并且在光伏、风能、储能等领域中国已经积累了不同程度的竞争优势。有能力在全球市场抢占份额。这几点使得低碳既有政策东风，也符合全球潮流，还具有国产优势，是较好的投资方向。” 谢屹进一步表示。

公募掘金三大投资机会

碳中和是处在时代风口的主题机会，细分产业链投资机会十分丰富。为把握这一前景广阔的主题机会，公募机构正在紧锣密鼓掘金细分赛道投资机会。

谈及碳中和相关细分赛道投资机遇以及其与新能源板块的区别，诺德基金基金经理谢屹分析道，新能源分两块，一个是能源供给端，一个是能源消费端。供给端包括光伏发电、风电、水电、核电以及相关储能和配电输电环节。消费端是用新能源替代传统消耗石化能源的产品，比如电动汽车、氢燃料汽车等等。

他表示，“这些都是新能源范畴，也是低碳的组成部分，但低碳的范围更广一些，还包括节能、环保、碳捕捉及碳中和、碳交易等领域。总的来说低碳的概念更广，但目前发展较为成熟的还是新能源。”

创金合信基金FOF投资一部介绍到，碳中和、低碳等涉及到社会运行的方方面面，目前该领域较为明确的投资机会主要集中在三大方面。

其一，能源变革。在大力发展可再生能源的过程，清洁能源生产上下游相关的企业；甚至部分传统能源企业，因为供需格局的改善都存在投资机会。其二，碳减排。一方面，能有效节能减排的行业和企业会更可持续地发展；另一方面，掌握或者突破碳捕捉、碳封存技术的企业也会受到市场的青睐。其三，“碳中和”趋势的间接受益标的。新能源车带来的智能化趋势，碳税及碳交易带来的相关金融服务支持等。

至于新能源与“碳中和”在投资方面的区别，创金合信基金FOF投资一部认为，前者是后者内涵的一部分，“碳中和”离不开能源结构的变革与清洁能源的开发，但是“碳中和”带来的投资机会又不仅仅局限于新能源，在传统行业也会创造一些机会。例如，为了实现“碳中和”，农业生产需要在基因工程育种、人造肉领域进行相关技术探索；钢铁冶炼可能出现氢能炼钢代替传统的高炉炼钢；建材行业中，合成水泥或将代替传统的石灰石分解过程等等。

博时基金则表示，双碳既包括新能源等加法项，也包括传统行业减排、转型等带来的减法项。新能源板块本身是做加法的双碳。

凭借对双碳领域的深入投研和广泛布局，市场上已有的相关基金也斩获了较为亮眼的回报。基金赚钱效应显著时，含“碳”基金平均业绩超越市场均值；市场环境不好时，含“碳”基金平均业绩也相对抗跌。

据记者统计，2019年，全市场所有基金的年度收益率均值为22.49%，而11只含“碳”基金年度业绩为39.92%；2020年，全市场基金年度收益率均值为26.10%，14只含“碳”基金年度业绩再次大幅跑赢整体，年度业绩均值为67.92%；2021年，全市场基金年度收益率均值为6.67%，42只含“碳”基金年度业绩均值为21.99%。

今年以来，权益市场大幅波动，全市场基金今年以来的收益率均值为-5.23%，而72只含“碳”基金今年以来业绩均值为-1.75%，较为抗跌。

当然，不可忽视的是，在充满机会的同时，“碳中和”领域的投资也充满不确定性。谢屹表示，“目前产业和市场都在这个大的领域内做探索。面对全新的行业，我们面临很多创新，也会面临一些不确定性。”

举例来看，谢屹认为，以传统视角而言，电池制造等行业不属于低碳环保的范畴，纽扣电池和消费电池是不环保的。“但是一旦把他做成动力电池，替代了石化燃料，其环保性就体现出来了。”

“双碳”主题基金迎来百花齐放

“碳中和”的定义已得到公认，但“碳中和基金”概念却没有统一的标准。在这种情况下，对于哪些公司、哪些项目符合“碳中和”理念等问题，每只基金都有不同的逻辑。

在业内看来，作为未来40年投资的风口，碳中和时代已经来临。各种类型的相关主题基金数量将以更高频次诞生，旨在把握“双碳”背景下多个相关产业链的投资机会。

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