首药控股：4个亿亏损与23个研发管线

8月3日，首药控股（北京）股份有限公司（简称“首药控股”）科创板上市成功过会。首药控股成立于2016年，是一家处于临床研究阶段的小分子创新药企业。截至目前，首药控股尚无获批上市销售的药品，且公司连年亏损，过去三年累计损失达3.8亿元，根据最新的招股书显示，这家公司的亏损幅度仍在扩大，何时盈利还未可知。

三年亏近4亿亏损

首药控股专注抗肿瘤等创新药研发，目前研发管线涵盖非小细胞肺癌、淋巴瘤、肝细胞癌、胰腺癌、甲状腺癌、卵巢癌、白血病等重点肿瘤适应症以及Ⅱ型糖尿病等疾病领域。

截住目前，首药控股尚未有获批上市销售的药品，产品均处于研发阶段。据首药控股披露，目前共有23个在研项目，均为1类新药，其中11个自主研发管线，12个合作研发管线。自主研发项目中，1个产品已进入II/III期临床，1个产品进入II 期临床，4个产品进入I期临床。合作研发项目中，有1个产品进入 II/III 期临床、1个产品进入II期临床，8个产品进入I期临床。

没有药品上市销售，就意味着无法贡献收入。截至目前，首药控股仍处亏损阶段。2018年至2020年，首药控股营收分别为1997.6万元、1154.76万元、701.91万元，净利润分别为-2181.53万元、-3598.57万元、-3.3亿元。营收逐年下降，亏损幅度逐年扩大。

首药控股的营收主要来自于合作研发所产生的合作开发收入，对于营收下滑，该公司称2016年逐步减少研发品种的对外合作，并自2017年12月以来，未再签订合作研发合同所致。

亏损并未有减少的趋势。首药控股披露称，预计2021年1-6月仍处于亏损状态，实现净利润-6500万元至-7500万元，亏损幅度较上年同期有所扩大。该公司还表示，未来一段时间内，公司将可能继续亏损，累计未弥补亏损金额持续增加。

对于亏损，首药控股将其归因于产品尚未实现商业化生产和销售，在研管线数量较多且研发投入较大。2018年至2020年，首药控股研发投入占营收的比重分别为159.37%、380.25%、1211.45%。

核心产品面临激烈竞争

即便未来核心产品上市，未来也将面临激烈竞争。首药控股的核心产品中，SY-707和SY-3505分别是该公司自主研发的第二代和第三代 ALK 激酶抑制剂。SY-707是用于治疗晚期ALK阳性非小细胞肺癌患者，目前正在同步开展针对克唑替尼耐药的ALK阳性晚期非小细胞肺癌患者二线用药的Ⅱ期临床试验以及针对初治ALK阳性晚期非小细胞肺癌患者一线用药的Ⅲ期临床研究。SY-3505是用于治疗一、二代 ALK 抑制剂耐药的 ALK 阳性非小细胞肺癌。

截至2021年6月底，中国市场共有4款 ALK 抑制剂药物已获批上市，其中3款为进口药物，1款为国产药物；3款进口药物均已进入医保目录，未来有进一步降价的可能；除已上市产品外，进口 ALK 抑制剂布加替尼与劳拉替尼已申请新药上市（NDA），未来可能进一步加剧市场竞争。

根据弗若斯特沙利文数据，2019年，全球ALK 抑制剂市场规模达到16亿美金，2024年和2030年预计分别达39亿美金、74亿美金。此外，中国市场需求持续增长，2020年中国ALK抑制剂市场规模达到30.34亿人民币，预计到2030年中国 ALK 抑制剂市场将达到138.8亿元。

首药控股在此前回复上交所问询时表示，SY-707和SY-3505预计在2024年-2030年间有望达到12.33亿元-34.7亿元的峰值销售规模。

首药控股解释称，SY-707预计于2023年上市，SY-3505预计于2024年上市。假设国产药物占ALK整体市场的份额分别为40%-60%，SY-707及SY-3505合计占有国产药物的市场份额为30%-40%，相应占据 ALK 整体市场的份额为12%-24%。SY-707和SY-3505预计在2024年-2030有望达到上述峰值销售规模。

首药控股另一个核心产品，SY-1530， 是治疗套细胞淋巴瘤的 BTK 抑制剂，目前已完成I 期临床试验，正开展针对复发或难治套细胞淋巴瘤适应症的Ⅱ期临床试验。该产品同样面临市场竞争。目前，国内共有3款治疗套细胞淋巴瘤的BTK抑制剂产品上市，其中2款药物已进入医保目录。此外，有多家企业正开展针对相同适应症在研产品的临床研究。

首药控股在最新的招股书中表示，除了上述核心产品外，该公司在研其它产品可能存在相同适应症、靶点的上市或临床竞争产品，竞争可能对公司产品的市场份额产生影响，进而影响公司的经营业绩和盈利水平。

>相关《首药控股：4个亿亏损与23个研发管线》内容：

观点网讯： 12月26日，天津广宇发展股份有限公司发布关于控股股东及关联方向公司所属公司提供财务资助暨关联交易的进展公告，以及关于控股子公司为其子公司提供融资担保的公告。 据观点新媒体了解，为满足部分项目公司资金需求，保障公司重大工作的顺利推...【继续阅读】

观点网讯： 12月26日，天津广宇发展股份有限公司发布关于控股股东及关联方向公司所属公司提供财务资助暨关联交易的进展公告，以及关于控股子公司为其子公司提供融资担保的公告。 据观点新媒体了解，为满足部分项目公司资金需求，保障公司重大资产重组工作...【继续阅读】

其实就三点，交易方法、资金管理及心态控制。 这个问题不应该只提及散户，其实机构一样。散户也有赚钱的，穿仓的机构也不胜枚举。 1.交易方法交易者的认知不同，交易法方也是良莠不齐。有技术流，有基本面派，有量化系统交易。其实，这些方法都可以赚到钱...【继续阅读】