华西证券打响中报“第一枪”！增收不增利，财务大将踩点换人，投行业务被点名「券商中报雷达」
理财鱼小提示：华西证券打响中报“第一枪”！增收不增利，财务大将踩点换人，投行业务被点名「券商中报雷达」
华西证券打响中报“第一枪”！增收不增利，财务大将踩点换人，投行业务被点名「券商中报雷达」
2021-08-13 19:59·
华夏时报（）记者 林坚 陈锋 北京报道
8月12日晚间，作为41家上市券商之一，华西证券（002926.SZ）率先发布2021年上半年财报，打响券商中报“第一枪”。
今年上半年，华西证券实现营业收入25.1亿元，同比增长19.79%；实现归属于上市公司股东的净利润9.3亿元，同比增长0.8%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.25亿元，同比上升6.91%。尽管营利双增，但华西证券还是出现了净利润增速低于营收增速的情况。业务方面，经纪及财富管理业务给华西证券提供了强力的盈利点。
二级市场上，今年以来，华西证券在中报披露前股价已累跌了26.2%，但近期有所回暖。业界人士告诉《华夏时报》记者，在券业当前估值受到压制，处于历史中枢偏下位置之际，券商们上半年的业绩表现也将影响着今年下半场的表现。
净利润增速低于营收增速
根据华西证券披露的中报来看，华西证券上半年营业收入同比增长19.79%，归属于上市公司股东的净利润同比增长0.8%，由此可见，华西证券上半年净利润增速低于营收增速。
从业务结构来看，经纪及财富管理业务是华西证券营业收入的主要来源，该项营业收入为11.2亿元，占比为44.8%，毛利率为43.8%。其次是投资业务，该项营业收入占比达到23.56%。而信用业务、投资银行业务及资产管理业务比重分别达到16.88%、11.13%及1.98%。其中，上半年华西证券资产管理业务收入较上年同期下滑近30%，收入规模占营业总收入比重也进一步降低，公司对此表示，主要是专项资管业务规模缩减所致。
值得一提的是，根据中报披露情况，华西证券风险覆盖率、资本杠杆率及流动性覆盖率比上年度末均出现了下降，分别下降61.99%、1.65%与119.31%。
据此前网传的中国证券业协会发布的 139 家证券公司未经审计《证券公司2021 年上半年度经营业绩排名情况》，从整体经营情况上看，华西证券总资产排名第28名，净资产排名第27名，营业收入排名第25名，净利润排名第25名。
根据中报，华西证券报告期内有1名新进股东，为四川省宜宾市投资有限责任公司，其持股2846.7041万股。此外，股东四川峨胜水泥集团股份有限公司与香港中央结算有限公司对华西证券进行了增持，前者增持310.0万股，占流通股比例1.5%，后者增持512.1922万股，占流通股比例1.35%。
《华夏时报》记者还注意到，就在中报披露之际，华西证券还发布了人事变动的公告。根据公告显示，经华西证券总经理提名，华西证券聘任李斌担任该公司副总经理、财务负责人，而因任职年龄原因，胡小泉自李斌任期开始起，不再担任华西证券副总经理、财务负责人职务。
从已公布的中报、业绩预告或快报来看，券商业绩整体向好，相比2020年同期，绝大多数券商净利润增幅超过20%。不过，尽管有基本面的较好支撑，多数券商未能逃过业绩与估值背离的“魔咒”，上半年券商板块市场表现相对疲软，不少券商股价出现深度回调，其中包括华西证券。
中信建投非银行金融及金融科技首席分析师赵然表示，乐观看待券商板块行情。券商板块低迷的估值与其业绩存在错配，有向上修复的势能。流动性方面，市场利率存在下行的可能性，有利于券商板块估值改善；进一步加大对外开放、引导中长期资金入市等措施有望推出，将为券商板块提供增量业绩来源。
《华夏时报》记者发现，近期，券商板块行情有所回暖，多只券商股股价上涨明显。华西证券于8月2日开启上涨模式，受中报利好影响，8月13日，华西证券收涨1.74%，报9.37元/股，股价回到7月初的位置。
对于2021年上半年证券行业发展状况，华西证券在半年报中指出，资本市场深化改革纵深推进引导督促证券公司业务开展归位尽责，同时证券行业对外开放持续扩大，促进证券公司走差异化、特色化、专业化发展道路，行业分化进一步加剧。在“扶大限小、扶优限劣”的大趋势下，券商头部化进程加剧，大券商强者恒强，中小券商经营面临较大压力。
据华西证券半年度董事会经营评述内容显示，华西证券综合实力在西部地区证券公司中居于领先地位。各项业务中，根据中证协公布的未经审计数据，公司代理买卖证券业务净收入（不含分仓）行业排名保持在前20名，成功获批基金投资顾问业务试点资格，国家级实体投教基地荣获证监会考核“优秀”评级；截至报告期末，公司融资融券余额（不含利息）170.15亿元，较上年末增长9.81%。2021年上半年公司股权业务承销金额规模38.8亿元，排名第27位；公司债业务发行规模135.5亿元，排名第32名；资产证券化业务发行规模22.72亿元，行业排名第30名。公司投资业务综合运用多种场内外金融工具，持续打造非方向性投资交易能力，2021年上半年成功获得银行间现券做市商资格。
纵观市场，券商业“二八分化”趋势正在加剧。华西证券董事长鲁剑雄曾表示，面对证券行业寡头化、国际化和重资本化的发展趋势，公司坚定推动“325”战略落地实施，全力打造财富管理、投资银行以及投资管理三大支柱业务，成为驱动公司未来收入增长的“三驾马车”。围绕公司投研支持、机构销售、PB外包以及资管产品创设等跨业务关键能力打造机构服务和券商资管两大业务平台，与三大支柱业务深度协同，助力业务发展，做好各项经营工作。
在中报中，华西证券亦是指出，得益于公司以“325”战略为统领，全力推动各项业务发展，业绩出现上涨。不过，根据同花顺iFinD以及Wind数据显示，华西证券近一个月内并无调研记录，最新关于该公司的研报停留在今年4月份。
投行业务被罚
华西证券注册地为四川成都，其源于1988年成立的四川省证券股份有限公司。在2000年6月26日，原四川省证券股份有限公司与原四川证券交易中心合并重组、增资扩股成立华西证券有限责任公司；2014年7月，完成股份制改造并更名为华西证券股份有限公司；2018年2月，华西证券在深圳证券交易所首次公开发行并上市。据最新中报显示，泸州老窖集团为该券商第一大股东。
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