5亿信托“踩雷”华夏幸福！违约当天，受益人“火速”投票

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8月16日，就代销的一只5亿元规模信托产品出现实质性违约一事，招商银行和大业信托分别进行回应。

招商银行证实其代销大业信托的产品违约，并表示将督促大业信托妥善解决信托利益分配等问题。

大业信托同日公告称，根据本信托计划受益人大会第一次会议投票表决结果，该公司已代表本信托计划加入华夏幸福金融机构债权人委员会（下称债委会）。截至公告日，债委会尚未公布华夏幸福整体风险化解方案。

据悉，上述信托产品系大业信托－君睿15号（九通基业）项目集合资金信托计划（下称“君睿15号”），于2021年8月16日到期，规模为5亿元。

从双方回应来看，这是一只主动管理类信托产品。但有信托公司知情人士向记者分析说，从处理时间来看，有点蹊跷，产品刚违约，信托公司就已火速召集信托计划受益人投票。这与通常处理信托违约事件的流程不符合，一般没有这么快。

如何解决还看华夏幸福

今日，招商银行有关负责人向上海证券报记者表示，华夏幸福出现债务危机以来，为保护客户利益，招行作为代销机构，与产品主动管理方大业信托保持高频沟通，敦促其做好风险化解工作，要求其尊重受益人意见，召开受益人大会就是否加入债委会进行表决，争取优先处置方案，最大限度维护客户利益。

大业信托表示，一切以债务会的节奏为主在推进，公司已经尽到受托人职责，后续如果有进展，会第一时间进行信息披露。

如此来看，上述信托产品兑付问题后续如何解决，尚待华夏幸福的债务解决方案。

据悉，“君睿15号”成立于2020年8月14日，为一年期集合信托产品，主要为华夏幸福间接全资子公司九通基业投资有限公司（下称“九通投资”）提供资金。

招商银行公告证实，上述信托计划的产品发行方及主动管理人为大业信托。该信托计划用于向九通投资提供融资人民币5亿元。为担保九通投资支付义务的履行，华夏幸福提供不可撤销的连带责任保证担保。同时，该信托计划已于2021年8月16日到期。根据大业信托的公告，截至今日，大业信托仍未收到融资方应支付的款项，保证人亦未履行保证责任。

据悉，“君睿15号”主要由招行上海分行和北京分行的私人银行自然人客户“消化”，还有部分由私人银行家族信托承接。今年3月下旬，大业信托利用自有资金垫付了“君睿15号”应支付给投资者的一季度利息。

根据大业信托官网披露信息，自成立以来，该信托计划共分配三次收益，最后一次是在今年3月24日。

代销信托产品为招行的非息收入作出的贡献不低。根据招行2021年半年度报告，该行代理信托计划收入45.28亿元，同比增长23.85%，主要是高净值客群经营的进一步深化，叠加较好市场行情带动浮动收益类产品业绩的快速增长。

违约日受益人“火速”投票

一方是信托产品发行方，一方是代销机构，在产品出现实质性违约时，该由谁来担责？

上海董道律师事务所合伙人李琰炜说，主要看卖方机构在向投资者推介、销售信托理财产品时，是否履行“了解客户、了解产品、将适当的产品销售（或者提供）给适合的金融消费者”等适当性义务，以确保投资者在充分了解相关信托产品、投资活动的性质及风险的基础上作出自主决定，并承受由此产生的收益和风险。“如果信托产品发行人、销售者未尽前述适当性义务，导致投资者在购买信托产品过程中遭受损失，投资者既可以请求信托产品的发行人承担赔偿责任，也可以请求信托产品的销售方承担赔偿责任。”他说。

近年来，信托产品违约情况不在少数。不过，从公开信息来看，上述信托产品颇有蹊跷之处——“君睿15号”8月16日到期，截至招行公告日，大业信托仍未收到融资方应支付的款项，保证人亦未履行保证责任；同日，大业信托称，依据该信托计划受益人的投票表决结果，已经代表该信托计划受益人加入了华夏幸福债委会。

简而言之，信托产品违约当日，该信托计划受益人已开完大会完成投票。

“通常来说，如果信托公司项目很早出现问题或者风险，一般会先发临时信息披露公告，告诉委托人目前情况。此后信托公司再自己先行处理，就是跟融资方协商，这会有一个较长时间的过程，要先形成一个完善的解决办法。”上述知情人士说，一般项目出现违约，信托公司会先告诉委托人现在的情况，并表示会持续关注，首先会申请延期兑付，延期后问题仍未解决，再作进一步处理。

“一般不可能刚违约就立即召开信托计划受益人大会。”他猜测，这实际上是听委托人指令行事，可能是一只典型的假主动管理类产品。这意味着，一旦出现违约等问题，兑付责任容易出现矛盾。

“踩雷”华夏幸福债务

上述信托产品违约，主要受华夏幸福债务危机拖累。

华夏幸福曾是北方地产巨头，但在今年年初，该公司爆出资金链断裂、债务违约等问题，并在今年2月公告中，公司承认存在债务逾期等情况。

今年7月31日，华夏幸福发布公告显示，受宏观经济环境、行业环境、信用环境叠加多轮疫情影响，华夏幸福流动性出现阶段性紧张，近期公司及下属子公司新增未能如期偿还银行贷款、信托贷款等债务形式的债务本息金85.18亿元。截至本公告披露日，华夏幸福累计未能如期偿还债务本息合815.66亿元。目前公司正在与未能如期偿还债务本息涉及的金融机构积极协调展期相关事宜。

据悉，华夏幸福的融资渠道涉及银行、信托等，因此包括平安集团在内的多家金融机构“踩雷”。

上述知情人士说，过去银行非常喜欢代销房地产类信托项目，因为地产业务比较简单，主体信用很强，期限又短，收益好。有些银行资金受集中度等限制要求，还会找信托等通道来投资。

华夏幸福原计划今年7月公布综合性风险化解方案，但至今尚无进一步消息。

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