公路货运数字化进行时：传化智联奏响一体化供应链物流协奏曲
过去二十余年，澎湃激荡的公路货运物流数字化浪潮中，中国创业者们走出了三条转型路径。
科技公司一侧，互联网玩家搭建线上货运信息撮合平台，并切入交易端与增值服务端。
专业运输型公司则凭借“轻重结合”的模式，既打造互联网货运信息平台，同时也自建车队开展运输服务。
但值得注意的是，近几个月来，由于网络安全监管政策趋严，部分上市互联网货运公司已跌破发行价。与此同时，部分专业运输型公司也开始陷入缓慢增长的泥潭。
对此，中国银河证券研究院认为， 强监管大背景下，公路货运市场格局将面临重构，以传化智联为代表的合规的综合服务型玩家，或将成为行业数字化、智能化转型的最优解。
真实的业绩数据也印证了这一行业趋势。传化智联2021半年报数据显示，报告期内，公司实现营收159.48亿元，同比大增83.1%，扣非归母净利润为5.2亿元，同比增长17.4%，每股收益为0.17元/股，同比增长13.3%。
春江水暖，投资者们早已嗅到了价值增长的机遇。 据统计，8月初至今，传化智联股价已累计上涨19.77%。而今年以来，其股价涨幅更是达到83.15%。
不过，结合宏观经济趋势，以更长期投资视角看，传化智联当前的价值或将只是一个起点。未来，随着中国6万亿数字化公路货运市场的持续爆发，其有望迎来新的跨越式增长。
破局：公路港整合物流供需要素
长期以来，我国物流成本高企，一直未能从物流大国向物流强国转变。
公开数据显示，去年，中国物流成本高达14.9万亿元，占GDP比重为14.6%。而同期，美国仅为8%。
细化来分析，公路货运市场是整个物流业最主要的运输方式，公路货运量占物流总运量的比重在75%左右。而其中，整车物流运输又是公路货运中体量最大、痛点最明显的细分赛道，其2020年市场规模约为3.76万亿元，约占中国物流成本总支出的四分之一。
据此来看，整车物流运输领域无疑是公路货运行业，乃至整个中国物流市场最大的“价值洼地”。
但另一个现实是，当前，整车物流运输赛道仍处于原始时代，其大部分物流公司和货运司机群体甚至还没有被整合起来，数字化渗透率更是极低。
一位行业资深人士表示，整车货运供需两端分散程度高，导致托运人难以匹配到合适的司机、服务质量低，承运人则面临价格压低、效率难以提升等痛点。
洞察潜在的行业增长机遇，传化智联于1997年成立物流子公司，开始在公路货运领域探索综合解决方案。
随后的2000年，传化智联迎来了发展史上第一道分界线。这一年，传化智联在全国首创“公路港”模式，并在3年后成功打造了杭州公路港平台。
在此，懂财帝需要解释一下“公路港”概念。简单来说，基础配套设施上，公路港拥有仓储设施，零担档口，配套的三产和加油站服务等物业，其生态参与者一般是第三方物流公司、个人司机以及商贸企业。
从核心价值方面看，上文提到，公路货运行业最大的问题就在于信息不对称，以及托运人、承运人两端资源极度分散。 而公路港最重要的作用，正是对物流供需要素进行整合。
华创证券在其研报中总结道，传化智联的公路港模式是一个多方共赢的商业生态。对于政府来说，能帮助其实现第三方统一有序管理；对于货主来说，能够更高效、更低成本的寻找到合适的司机，降低物流成本；对于货运司机来说，能降低车辆空驶率，并获得其他服务。
此外，公路港模式的价值还在于其合规性。据报道，早在2013年6月时，国家发改委、工信部、国土资源部、住建部、交通运输部五部委就联合发文，推广传化“公路港”物流经验。
近两年，根据最新的十四五规划，国家相关部委要求构建“通道+枢纽+网络”的现代物流运作体系。
对此，东北证券认为， 传化公路港顺应国家战略打造的陆港型枢纽型公路港，将充分降低我国物流运输成本、提高运输效率、推动交通物流一体化、集装化、网络化发展。
强者恒强。2021年半年报显示，目前，传化智联已建成了中国最大的公路港网络。截至报告期末，公司拥有公路港项目总数65个，其中运营项目57个，在建8个，已获取土地面积1195.3万平方米。
综合来看，显然，传化智联凭借庞大的公路港基础设施网络，正成为中国公路货运物流行业最有效的、合规的综合解决方案之一。
进化：科技创造物流行业新增量
新基建时代，AI、大数据等科技加速破除产业“内卷”，正创造出更大的新经济增量。
灼识咨询发布的研报显示，2020年，中国公路运输市场总规模达到6万亿元，但数字货运平台的GTV仅占整个公路运输市场的4%。预计到2025年，这一占比将达到18%。
政策先行，今年，国家发展改革委、交通运输部在《关于进一步降低物流成本的实施意见》中明确要求降低物流综合成本，推动物流业提质增效，提升物流效率。
同时，文件还提到，要围绕5G、物联网、大数据、AI等新兴技术着重“打造融合高效的智慧交通物流基础设施”。
回顾历史能发现，产业互联网浪潮汹涌，但传化智联却始终稳健前行，并紧紧把握住了每一轮数字化转型机遇。
如在早期设公路港的时候，传化智联就极为重视信息技术的应用，其园区内物流、信息流、商流、资金流之间是完全打通的。与之相比，彼时的传统物流园区的各个模块之间，基本上是独立运作的信息孤岛。
随后在公路货运产业的数字化转型初期，传化智联延续技术基因，不断加码科技研发与相关成果落地。
截至2020年底，传化智联专利累计申报124件，其中发明专利115件，已获得国家授权专利23件，其中国家发明专利17件，获得软件著作权115件。2021H1，传化智联研发费用为1.89亿元，同比增长26.3%。
得益于在物流行业的深耕和科技领域的持续投入，传化智联在2019年发力网络货运业务：先后推出了服务于物流公司的产品“陆运通”和服务于制造企业的产品“融易运”。相关统计数据显示，同年，传化智联网络货运板块营收月均增速高达241%。
今年上半年，网络货运平台板块保持高增长态势，平台交易额达到87亿元，同比增长342%，运单量超过175万单，承运车辆为48万辆，累计运营客户超过7000家，港外客户覆盖率达到60%。
但传化智联显然并不满足于此。东北证券研报显示，随着我国品牌商崛起和平台化销售渠道的发展，制造业对一体化供应链的诉求越来越高，一体化供应链将成为物流业的终极形态。
传化智联提前对标下一个时代。过去几年间，传化智联以全国的公路港城市物流中心为商业底盘，在线上线下持续整合仓储网络、分拨网络、干线及城配运力等资源。
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