【中粮视点】每日热点综述——2021年7月22日

黑色：哪部分下游企业少用钢

虽然钢材价格在通胀和短期短缺预期的影响下大幅抬升，但是钢铁行业依然在坚决地控产能和抓环保。在涨价压力下，政府的政策重点之一是为小微企业纾困。那么，有一个值得问的问题是钢材涨价将会挤出哪部分的下游消费。

2

原油：EIA周度库存报告

此前增产带来的利空被消化完毕，市场依旧处于反弹修复之中，昨日EIA库存数据略不及预期，美国原油库存自5月来首次超预期上升。不过分项数据显示，库存上升主要因为美国上周进口量大幅增长，而出口骤减。在美油布油价差不断缩窄之后出口利润受到挤压，净出口下降是符合预期的趋势，同时也意味着美国国内供需更偏紧，是需求复苏速度超过产量的结果，目前市场对需求依然有信心，增产协议暂不会大幅压低油价。

3

掌上明“猪”

猪价涨幅收窄

周三生猪指数收于18705元/吨，跌幅0.35%。主力LH2109合约收于18740元/吨，跌幅0.53%，持仓2.6万手。河南现货16.46元/千克，基差约-2300点。

现货涨幅放缓，关注河南降雨后当地现货市场情况。

现货：短期存反弹预期，中长期下行将持续。

期货：在“基数超预期与散户复养被低估”、“供约等于求到供大于求”和“这轮去产能还有去大猪的步骤”现货观点的前提下，针对期货留下三个猜想：1）熊市下盘面升水现货结构是否合理？2）基差修复是等8月现货，还是主动修复？3）升水结构何时转为贴水结构？

4

鸡蛋每日跟踪

鸡蛋主产区均价4.30元/斤，较昨日均价高0.06元/斤。主销区鸡蛋均价4.47元/斤，较昨日高0.05元/斤。6月在产蛋鸡存栏量环比基本持平，产能去化不彻底，现货走势低于预期，盘面升水支撑不足。横向对比2019年基本面，09合约推荐逢高做空，目标位看到4500元/500千克以下。

5

油脂油料每日跟踪

窄幅震荡

隔夜美豆市场小幅收跌。天气预报显示，美国主产区降水条件出现改善，盘面动力不足，美豆油的下跌也在一定程度上影响了油籽的表现。目前市场对美豆单产的交易在趋势单产附近，美豆需求并无起色，继续维持疲软态势。国内豆粕市场跟随外盘市场波动。继续关注天气。

作者简 介

李楠

中粮期货研究院 常务副院长

投资咨询资格证号：Z0012347

风险揭示

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