“新能源拐点”热议潮未退，小鹏却已经从华尔街赶到了港交所
文 | 港股研究社
在回港上市的速度上，小鹏走在了“造车三兄弟”的前列。
6月23日晚间，港交所文件显示，小鹏已经通过上市聆讯；24日晚间，小鹏汽车发布招股书定价补充公告。这一顿操作下来，可谓是火速。
不过，资本市场对此却是褒贬不一，美东时间23日小鹏一度高涨近7%，但24日小鹏一度下跌近4%，当日收盘下滑1.59%。
那么，在互联网掀起造车热潮的今天，小鹏回港带着什么样的目的？对于一个上市不到一年的新势力车企，为何要选择“双重上市”？
三年内首只双重上市中概股： 何小鹏与小鹏汽车背后的故事
谈论到小鹏，这还得从7年前的小鹏董事长何小鹏说起。
2014年6月13日，何小鹏听到特斯拉CEO马斯克宣布将采取“开源模式”，实现资源共享，那时的何小鹏就决定将新能源汽车作为自己下一个创业方向。
随后何小鹏找到当时广汽新能源中心控制科长夏珩，并带着同事何涛和杨春雷成立小鹏的初创团队，在广州番禺大学城附近的一个车间里，夏珩、何涛、杨春蕾开始手工组装汽车模型。
这是“橙行智动”项目最早的汽车模型，也是小鹏的前身，仅仅是把一台简陋的白色雷克萨斯SUV改装车发动机拆掉，换成了一排电池，组成了当时最早的小鹏汽车，彼时的何小鹏，还做着UC公司的CEO一职。
也就是在2014年6月，何小鹏以43.5亿美元的价格将UC优视卖给了阿里，创造了中国互联网最高并购案，何小鹏进入到阿里当起了移动事业群总裁，那时的何小鹏就提出在阿里体系造车，但被无情的否决了。
2015年中，小鹏团队已经发展到了50余人，团队成员90%以上都是技术人员，小鹏也受到了来自UC创始人何小鹏、YY创始人李学凌等以及多家知名风投机构的投资。
2016年1月，还在阿里的何小鹏向曾经的同事纪宇建议加入到小鹏，这时的何小鹏还只是作为天使投资人，参与小鹏前身的项目，同年9月，小鹏正式发布了首款车型命名为小鹏BETA版。
2017年8月，在GGV纪源资本的管理合伙人符绩勋的劝说下，何小鹏从阿里离职，加入小鹏，并出任小鹏的董事长；同年10月，小鹏首款量产车型正式下线，成为首家宣布实现量产的互联网公司。
随后的一年时间内，小鹏先后收到了来自阿里、富士康、IDG资本等资本的投资，也就是在这一年，小鹏宣布考虑在2020年赴美上市。
2020年8月27日晚间，小鹏正式登陆纽交所，以“XPEV”为股票代码，以超出原发行区间的15美元价格登陆美股市场，当日涨幅超50%，估值达到108亿美元。
不到一年的时间，小鹏又选择了回港上市，这也再次惊动资本市场，但不同的是，小鹏此次并非二次上市，而是双重上市，之所以选择双重上市，也在于小鹏于去年纽交所上市，不具备在香港二次上市的要求。此外，双重一级上市，还可满足沪港通和深港通的接入条件，便于A股投资者借助港股通投资。
小鹏的故事还在继续，在面临美国政策监管趋严的背景下，也走上了回港这条道路，那么，回港上市，对于小鹏而言，会是一条好出路吗？
从华尔街到港交所，狂飙突进中夹带的“小心思”
目前，小鹏面临最主要的难题在于持续的资金输出，造成的经营亏损。
最新数据显示，今年一季度，小鹏营收29.51亿元，亏损7.87亿元，不过，事实上，除了特斯拉以外，包括蔚来、理想在内的“国内造车三兄弟”，目前还未有一家企业实现盈利。
盈利难题的背后，也是小鹏高投入的研发费用、营销推广和广告费用。今年一季度，小鹏的研发支出同比增长72.2% ，在整体营收中的占比为18.13%，高于蔚来汽车的8.61%和理想汽车的14.41%。
另外，小鹏目前仍采取降价+补贴的方式提升交付量，这也导致其营销费用处在高速增长阶段，财报显示，今年一季度，小鹏营销费用达到7.21亿元，同比增长123.98%。这也意味着，小鹏需要长时间处于入不敷出的状态，同时亏损的问题短期内难以解决，迫使其面临两个口袋出钱的巨额资金压力。
今年底，小鹏还将推出第三款车型P5，按照小鹏的规划，将在P5上搭载激光雷达，同时小鹏计划将总销售网点数提高至300家以上，覆盖超过110座城市。这意味着，扩张的背后需要大量资金支持。
赴港上市将让小鹏补充不少资金，年初至今，港股市场涌入资金创新高，截止6月24日港股收盘，南向资金累计净流入达到6296亿元，达到2020全年港股南向资金净流入的68.71%，另外，相比美股以及A股市场，投资者更看好港股市场未来的投资潜力。
另外回港上市，可以看作帮助小鹏再次拓宽融资渠道。目前，一些在美上市的中概股公司，纷纷回港上市，其中就包括阿里、网易、百度等互联网巨头，B站、汽车之家等也在港交所挂牌上市，截止今年 4 月份，已有 13 只中概股赴港二次上市，募资规模 2820 亿港元。
而此次登陆港股市场如成行，将再次帮助小鹏完成新一轮融资，确保其技术研发、企业运作等方面拥有充足资金支持。
综合所述，伴随美股市场监管趋严，以及小鹏的资金持续输出，回港上市或是一条不错的出路。目前，整个资本市场对于新能源造车的态度，还是比较友好的。那么，面对新能源汽车未来向“智能化”转变的趋势，小鹏还能借势高登吗？
由“硬”向“软”，新能源汽车中场战事已打响
对于国内汽车行业来讲，2021年的关键词依旧是“互联网造车”，目前，除了国内造车三杰外，以及中国的传统车企业的转变，国内也涌现出了一批新势力玩家。
从今年初开始，阿里、百度、字节、华为.....互联网大佬，纷纷高调入局新汽车行业，而这股造车风，还刺激着更多各行各业玩家的神经。
目前，互联网“造车”已经形成一种趋势，各玩家之间切入手法也是不尽相同，华为、360等专攻智能网联服务，定位为行业提供整车智能化方案；百度、滴滴、字节则是细分自动驾驶领域；小米想要做整车一族。
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