机构论市：三大因素致A股大跌 市场将迎来重要变盘
方正策略：三方面原因导致今日市场大跌
事件
今日市场大跌，上证指数、创业板指跌幅均超过2%，行业层面，食品饮料、休闲服务、医药生物领跌，跌幅在4%以上。
点评
今日市场下跌主要有三方面原因。今日市场大幅走弱主要有三方面的原因：
一是近期政策对教育、互联网、地产等重点行业加大监管力度，导致市场风险偏好显著下降。7月24日两办印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，同日市场监管总局针对腾讯享有网络音乐独家版权的行为做出处罚，市场对未来政策强监管的担忧加剧，周五港股、美股的教育、互联网相关公司出现大幅调整，传导至A股导致市场风险偏好明显回落。此外，7月23日上海市率先上调房贷利率，地产调控进一步从严的迹象凸显。
二是部分白酒公司中报业绩不及预期，通过业绩高增消化高估值的逻辑被证伪，导致当前仍处于高位的食品饮料、休闲服务板块出现估值回调，机构从消费调仓成长导致市场分化加剧。
三是外部扰动因素仍存。本周四美联储将宣布最新的利率决定，美联储政策是否会发生转向具有不确定性，而近期外资的大进大出同样加大了市场波动。
坚守景气主线，未来成长风格仍有望继续占优。宏观层面，后疫情时代我国面临经济潜在增长率长期下行的压力，而创新是驱动增长的根本源泉，只有依靠科技创新开启经济的新一轮上行周期，才能跨越“中等收入陷阱”进入高等收入国家行列。流动性层面，中性偏暖的货币政策基调有望成为常态，利好成长风格的不断强化。产业政策层面，新一轮科技周期的持续演绎和政策对科技创新的支持是当前的主旋律。总的来看，在经济面临下行压力，流动性较为充裕的背景下，2019年以来成长风格占优的格局将延续，后续有望继续跑赢。
配置方面，重点关注科技创新与新消费两条主线。当前依旧位于本轮科技周期的初期，核心是能源革命，新能源汽车的快速普及、芯片紧张、华为鸿蒙系统的发布有望驱动智能汽车产业链细分领域景气不断向上。另一方面，随着居民消费品质的提升，新消费具备长久期与高成长的双重特质。建议沿两条主线布局，具体包括1)科技创新是最长的赛道，最确定的趋势，关注智能汽车产业链下的新能源车、半导体、稀有金属以及国防军工、光伏。2)新消费布局新赛道，新成长享受高估值，关注创新药等新消费赛道。
风险提示：全球疫情大幅蔓延、中美关系急剧恶化、国内货币政策提前收紧、外部市场大幅下跌等。
钱坤投资：A股即将迎来重要变盘 继续围绕两大主线不动摇
大盘分析
这根大阴线非常的刺眼，直接跌穿3500点，最可怕的不是跌破后怎样，而是今天跌穿的这一下，对于大部分的高位股会尤如芒刺在背，但这种时候也是检验成色的最佳时机。
今天的上证指数最低点是3424点，可以作为新的箱体的下沿，但明天未必会有双针探底，本周很有可能再来一个大阴线再次下探今天的这个低点，小心提防有备无患。
资金流向
今天两市成交额14190亿，又是放量大跌，又创了新高。连续两个放量大跌可不是好事，接下来会很明朗，要么是新一波大级别行情的开始，要么是退潮的开始，没有第三种选择，因为现在就是抉择的时刻。
资金风格方面，抱团大票从之前给大家连续提醒的中远海控就已经出现了端倪，大势已去不复返会拖累整个抱团大票板块的。
题材小票市场，结构性特征到极致就会出现今天这种局面，两极分化的不断加剧，大部分的题材板块大部分的个股都无人问津，看看白酒与医美就知道了，越跌越没人敢抄底，可以说这种市场未必健康但这就是当前的局势，应该做的就是顺应这种局势。
而今天来看几大主线依然没有离场，不必幻想新的东西无论是军工还是农业，继续围绕主线不动摇，主线就是科技就是锂电池相关的，无论是有色小金属还是化工其实都是锂电池这条线里的一部分。
板块热点
股灾的日子，补涨的天下：
1、科技：即便是到此时此刻，芯片指数跌幅2%，半导体指数跌幅2%，都是要强于大盘，强于大部分的板块的，并且这两个板块指数依然还在5日线之上，新的补涨强势股源源不断，芯朋微涨11.9%、北京君正涨9.7%。而老一批的强势股，士兰微依然红盘极其抗跌，斯达半导也依然没有跌破5日均线。
所以说这条主线依然没有退出舞台，那本周接下来的日子就很关键，要跟踪观察是否有以下四种情况：
1、跟随大盘反弹继续创新高
2、大盘出现反弹，科技却涨不动了
3、大盘继续下杀，科技继续抗跌
4、大盘继续下杀，科技高位补跌
2、核心资产：这种市场背景之下毫无承接可言，上周就说了这个板块里有一个很不好的信号就是中远海控早已开始见顶开启了下跌通道，加上几条主线持续的高位滞涨，几种因素相加，无论大小都是存在系统性风险的。
3、消费：开盘水井坊一字跌停“先死”给大家看，这种“自杀式突袭”的出现，白酒板块怎么好的起来，在上周就已经有苗头开始向下加速下杀了。医美也是如此，上周五时整个板块指数就已经出现了破位，今天则是这种弱势的延续。短期看依然不要抄底，等待企稳，中期来看，目前这种连续的大幅的下杀是好事，这两个板块中长期的底部即将到来。
后市展望
这一天终于来了，在上周就已经出现了端倪，一是几大主线已经进入到技术上的尾声阶段，主线里面的大资金一直都没有动过，而市场的买盘却出现了衰竭信号，二是当前的结构性特征到了极致就很容易出现这样的崩盘，譬如白酒和医美，上周的下半周已经出现了破位加速下跌的情况，今天的下跌并不意外，尤其是白酒现在跟指数互相影响非常明显。
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