新晋“公募一姐”葛兰陷“规模陷阱”，单季度亏150亿，高位加仓踩雷长春高新
中欧基金披露四季报不久，“医药女神”葛兰就被送上微博热搜。
四季报显示，截止2021年年末，葛兰管理的资产规模达到1103.39亿元，超过“公募一哥”张坤，成为主动权益类基金中规模最大的基金经理。
然而去年四季度，葛兰管理的基金均出现不同程度的回撤，5只基金合计亏损超150亿元。其代表作中欧医疗健康混合四季度跌超16%，以其最新披露的775.05亿元规模计算，单只基金仅四季度即亏损124亿元。截至目前，葛兰旗下所有产品均处于亏损状态，多只基金近一年亏损约30%，在同类产品中排名垫底。
一边是江河日下的基金业绩，一边是扶摇直上的管理规模，市场对葛兰毁誉参半。
不少投资者认为，葛兰在四季度高位加仓药明康德、康龙化成等CXO赛道股，“踩雷”连日跌停的长春高新，造成巨额亏损。
实际上，当基金规模迅速扩张，基金经理的调仓策略不可避免会受到限制，业绩也会受到影响，张坤即是前车之鉴。不过，比起面向全市场投资的张坤，局限于医药行业的葛兰显然更为被动。
去年四季度亏损超150亿，规模不减反增
2022年1月22日，葛兰旗下基金披露四季报，其管理的基金规模规模已突破千亿，达到1103.39亿元，超过“公募一哥”张坤，成为主动权益类基金中规模最大的基金经理。
公开信息显示，葛兰出生于1985年，清华大学工程物理学专业学士，美国西北大学生物医学工程专业博士。2014年，葛兰加入中欧基金，目前旗下共有5只产品，代表作中欧医疗健康任职回报接近200%，为近年来收益率最高的医药基金之一，中欧医疗创新、中欧明睿新起点任职回报超过100%，葛兰也因此被誉为“医药女神”。
去年四季度，中欧医疗健康贡献了最多的规模增长。截止2021年年末，该基金规模达775.05亿元，较上季度增长140.65亿元；此外，中欧医疗创新规模也有所增加，该基金最新规模130.94亿元，较上季度增加14.76亿元。
其他三只基金规模则略有缩水，中欧明睿新起点最新规模36.23亿元，较上季度减少3亿元；中欧研究精选最新规模33.06亿元，较上季度减少3.01亿元；中欧阿尔法最新规模128.11亿元，较上季度减少16.01亿元。
葛兰虽新晋“千亿基金经理”行列，但其四季度业绩却并不乐观。
以葛兰代表作中欧医疗健康为例，四季度，该基金A类净值增长率为-16.14%，同期业绩比较基准收益率为 -2.84%；C类净值增长率为-16.29%，同期业绩比较基准收益率为-2.84%，以最新规模775.05亿元计算，这只基金四季度亏损已经超过124亿元。
其他基金在四季度均有不同程度的亏损，中欧医疗创新（A类）跌超16.14%，中欧明睿新起点（A类）跌3.85%，中欧阿尔法混合（A类）跌4.56%，中欧研究精选混合（A类）跌超1.32%。
整体来看，2021年第四季度，葛兰旗下5只基金一共亏损超过150亿元。
实际上，去年至今医药板块始终表现萎靡，不少医药主题基金亏损严重，葛兰旗下产品也难以独善其身。截止目前，葛兰旗下6只基金收益率全部为负，中欧医疗健康、中欧医疗创新近一年已经回撤约30%，在同类产品中排名垫底。
基金巨额亏损，规模却突破千亿，基民“越跌越买”，葛兰陷入争议之中。
高位加仓CXO赛道股，踩雷长春高新
葛兰一向维持高仓位运作，热衷于投资医药各细分赛道的龙头股，尤其对CXO赛道青睐有加。但近半年，药明康德、康龙化成等龙头企业股价长期处于“跌跌不休”状态。
以规模最大的中欧医疗健康混合为例，2021年第四季度，该基金前十大重仓股分别是药明康德、爱尔眼科、凯莱英、泰格医药、康龙化成、迈瑞医疗、片仔癀 、通策医疗、博腾股份、九洲药业，其中第一大重仓药明康德占基金净值超过10%。
对比第三季度，中欧医疗健康混合十大重仓中前五名维持不变，并都获得增持，药明康德、爱尔眼科、凯莱英、泰格医药、康龙化成分别被增持约2481万股、 3165万股、10万股、651万股、835万股。此外，迈瑞医疗、通策医疗被增持568万股、144万股，博腾股份被小幅减持800股。智飞生物、美迪西退出十大重仓， 片仔癀、九州药业新晋十大重仓。
获增持的药明康德、泰格医药、凯莱英、康龙化成均属于被称为“十倍牛股集中营”的CXO赛道。自上市以来，药明康德最高涨幅接近16倍，泰格医药最高涨幅78倍，凯莱英最高涨幅32倍，康龙化成最高涨幅27倍。
2021年下半年以后，上述“十倍股”一改上涨趋势，在股价触及历史高点后，纷纷陷入漫长的回调。
药明康德股价在2021年三季度达到172.49元的高点后，此后一路下跌，四季度累计下跌22.4%；泰格医药在三季度一度涨至209.41元，四季度累计下跌26.55%；康龙化成三季度一度涨至244.6元，四季度累计下跌34.42%；凯莱英在2021年11月30日涨至532.49元，随后也未逃跌势，去年12月累计跌15.23%，今年开年至今已跌去19.77%。
CXO赛道股集体大跌，也许是中欧医疗健康混合去年第四季度亏损超百亿的原因之一。
其他重仓股同样损失惨重，爱尔眼科去年三季度触及72.7元/股的高点，不过整个季度仍下跌24.77%，四季度下跌20.82%；迈瑞医疗三季度一度涨至502元/股，整个季度仍下跌19.11%，四季度下跌1.2%；通策医疗三季度下跌26.52%，四季度下跌34.11%。
此外，近日受集采影响股价连日跌停的长春高新，也是葛兰的重仓股。
2021年第一季度，长春高新是中欧医疗健康第三大重仓，随着基金规模的扩张，虽对其有所加仓，但长春高新退出了前十大重仓股行列。
长春高新2021年三季度报显示，中欧医疗健康是长春高新第六大流动股东，持有509.92万股。据11月26日长春高新披露的最新股东数据，四季度，葛兰对长春高新进行了加仓，截止2021年11月26日，中欧医疗健康混合基金持有长春高新551.72万股，位列其第五大流通股东。
也就是说，去年四季度，中欧医疗健康混合至少增持了长春高新41.8万股。
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