长江电力，股民“龟兔赛跑”投资赛中的赢者

“龟兔赛跑”的故事，很多人都听过。在投资领域，这样的寓意也存在着普世的智慧。虽然跑得快的是兔子，但是最优秀的投资者总是会选择乌龟来下注。

因为，他们知道在龟兔赛跑中，确定性的结果是乌龟胜出，乌龟是赢者。虽然你必须忍受乌龟的慢（投资收益的缓慢增加），但你把握了确定获胜的事实。

在二级市场里，一些穿越牛熊周期的长牛股就是投资赛中的乌龟。其中，长江电力就是一只典型的长牛、慢牛股。同时，它的股息率也比较高。最近一个年度的股利支付率为59.06%，以除权日的股价计算税前分红率为3.45%，这个数值与三年期的定期存款利率相当。

长江电力是全球最大的水电上市公司，拥有总装机容量4549.5万千瓦。公司在全球水电行业中具有引领地位。

但是，即使是长江电力这样的“躺赢”个股，在节前也跌破了30日均线，下跌趋势明显。一只个股的下跌趋势往往带有惯性，所以节后在正常情况下还会继续回调，大概率会回调到之前高开的那根阴线的顶部时企稳。

长江电力，作为过去10多年来的长牛股之一，“傲人”的行情走势与它背后的上市公司的业绩有着不可分割的关系。过去10年，长江电力的净资产收益率保持在11.54%至16.91%区间。这样高的净资产收益率，在沪深两市属于优质指标。

净资产收益率（ROE）是衡量上市公司经营状况的重要指标，巴菲特曾表示，如果只能选择一个指标来衡量上市公司的经营业绩，那就选净资产收益率。该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。

按照这个指标，如果你在2011年筛选出了长江电力，然后持有1万元股票市值的长江电力，中途没有任何一次操作，到10年后，你的股票市值加上派发的现价红利，合计将达到3.7万，年复合收益率为14%，与巴菲特的年化收益率相当。

参考长江电力的案例，其实如果股民想要在股市里成功博弈胜出，那么就需要做投资赛中的“乌龟”。虽然速度慢，但是结果的确定性高。再加上乌龟的寿命长，随着投资年限的增长，投资收益也会滚雪球式地增大。

但是，说起来容易做起来难。因为筛选出优秀指标的上市公司容易，而难点在于没有股民愿意持有慢慢变富。

大多数股民在股市上都喜欢做短线操作，期望以最快的时间赚到钱，赚到大钱。于是，在这样的想法下，导致以短线交易为主的通道变得很拥挤，最终结果就是大部分都“折戟而归”。

“没有人希望自己慢慢变得富有”，这句话也出自巴菲特。但正如没有人希望自己慢慢变得富有一样，真正懂得这句话的人也很少。大多数股民，跟随着股价的波动，不断操作，想着完美的高抛低吸，但做到的却是“低抛高吸”。

其实，投资的道理没有那么复杂，一切都摆在明面上。只不过，大多数人倾向于把简单的问题复杂化，不然不足以强调得来的辛苦性。

风险提示：文中观点仅供参考交流，投资有风险，入市需谨慎！

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