明星基金经理“一拖十”！信达澳银基金“冯明远依赖症”有何解法？

理财鱼小提示：明星基金经理“一拖十”！信达澳银基金“冯明远依赖症”有何解法？

作为明星基金经理，冯明远管理的信达澳银智远于1月25日成立，他管理的基金产品数量已有10只

《投资时报》研究员 齐文健

新年伊始，A股市场持续震荡，公募基金行业人员流动加速。

1月29日，信达澳银基金管理有限公司（下称信达澳银基金）发布公告称，信达澳银新目标灵活配置混合型证券投资基金（下称信达澳银新目标）增聘郭敏为基金经理，与王建华共同管理该基金产品。

值得一提的是，此前信达澳银新目标曾由王建华与杨超共同管理，不过杨超因个人原因已于1月7日离职，并卸任包括该基金在内的7只产品的基金经理职务（各类份额合并计算，下同）。

人事变动之外，信达澳银基金旗下基金经理还存在“一拖多”现象。明星基金经理冯明远掌舵的信达澳银智远三年持有期混合型证券投资基金（下称信达澳银智远）于1月25日成立，这是冯明远管理的第十只基金。

就基金经理变更等问题，《投资时报》向信达澳银基金发送了沟通函，不过截至发稿未收到回复。

基金经理更迭

1月29日，信达澳银基金发布基金经理变更公告。公告显示，信达澳银新目标增聘基金经理郭敏，与王建华共同管理该基金。这也是郭敏管理的首只公募基金。

根据公告，郭敏于2012年起先后于平安证券研究所、广发证券研究中心任研究员，2020年6月起于交银理财权益投资部任投资经理，2021年8月加入信达澳银基金任基金经理助理。

事实上，这已不是信达澳银新目标年内首次经历基金经理变更。

1月7日，信达澳银基金连发多份基金经理变更公告，公司旗下基金经理杨超因个人原因卸任所管的信达澳银新目标、信达澳银鑫安债券(LOF)、信达澳银慧管家等7只产品基金经理职务。

此前披露的基金四季报显示，上述7只基金合计管理规模为137.01亿元，且7只基金交由此前同任基金经理的王建华、方敬、张泽桐和宋东旭等人“接手”管理。

《投资时报》研究员注意到，杨超是一位比较特殊的基金经理，他卸任前所管产品涉及主动权益类基金、货币型基金、混债二级、中长期纯债等4种类型。

值得一提的是，截至2021年四季度末，信达澳银基金旗下共有8只固收类基金（包括货币型基金、债券型基金），杨超管理着其中的信达澳银安益纯债、信达澳银安盛纯债、信达澳银鑫安债券(LOF)、信达澳银慧理财等6只基金。

在一个月之内经历基金经理离职、增聘的信达澳银新目标业绩表现又如何呢？

Wind数据显示，截至1月28日，信达澳银新目标今年来收益率为-10.35%，同类排名为1568/2220；该基金近一年、近两年、近三年的收益率分别为3.76%、41.73%、112.68%，同类排名均在前1/2。

明星基金经理“一拖十”

或是基于明星基金经理自带流量的特性，今年初多位明星基金经理携新产品亮相发行市场，信达澳银基金的冯明远便是其中之一。

1月26日，信达澳银基金发布公告称，信达澳银智远于1月25日成立，首募规模47.62亿元，获74170户有效认购。这是冯明远管理的首只三年持有期基金。

据悉，信达澳银智远于1月12日开始发售，原定截止日期为2022年1月25日，最终募集截止日提前至2022年1月21日。在募集期间，信达澳银基金运用自有资金500万元认购。

这只刚刚成立的新基金净值已“破发”。数据显示，截至1月28日，信达澳银智远A/C单位净值均为0.9979元。对此，部分基民颇有微词，譬如“为什么今天净值跌了啊？已经建好仓了吗？”“这跌幅貌似仓位不低呀！”“什么情况啊？这么快就建仓成功了？”等。

除此之外，冯明远还单独及参与管理着信达澳银新能源产业、信达澳银先进智造、信达澳银核心科技、信达澳银领先智造等9只主动权益类基金，在这9只基金中不乏2020年、2021年成立的基金。

具体来看，2020年，冯明远先后成立信达澳银科技创新一年定开、信达澳银研究优选、信达澳银匠心甄选两年持有3只基金。2021年，他相继成立信达澳银星奕、信达澳银领先智造两只基金。

有分析人士认为，基金经理“一拖多”往往会出现产品同质化问题。

这从冯明远单独管理的信达澳银研究优选、信达澳银核心科技、信达澳银先进智造等7只基金的前十大重仓股中也可窥见一二。2021年四季度，上述7只基金前十大重仓股中均有璞泰来（603659.SH）、中兴通讯（000063.SZ）、天齐锂业（002466.SZ）、东阳光（600673.SH）、宁德时代（300750.SZ）、欣旺达（300207.SZ）6只个股相同。

值得一提的是，2020年，中国基金业协会发布了《基金经理兼任私募资产管理计划投资经理工作指引（试行）》（下称《指引》）。根据《指引》，基金管理人应当确保兼任基金经理具备充分履职能力，合理调配同一基金经理管理的公募基金和私募资产管理计划数量，原则上不超过10只。

那么，从目前管理的基金情况来看，冯明远管理的基金 “名额”已满。若想要继续成立新产品，他需要有选择地卸任部分基金的基金经理职务。

迷你基金或响起清盘“铃声”

事实上，信达澳银基金对于冯明远的“依赖性”除了体现在基金管理数量外，还表现在管理规模方面。截至2021年四季度末，该公司管理规模合计为809.7亿元，其中冯明远管理的基金规模合计为410.9亿元，占比为50.75%。

冯明远所管基金对信达澳银基金管理规模贡献率可见一斑。将“希望”押宝在单个基金经理身上，有着潜在风险。若是该基金经理离任，规模流失似乎不可避免。

据统计，信达澳银基金旗下基金经理共有19人。而冯明远一人支撑起了半壁江山，其他基金经理沦为“打酱油”。

譬如，王咏辉的基金经理从业年限为8.8年，在该公司现有基金经理中排名第二，他单独管理信达澳银新起点A/C、信达澳银中证沪港深高股息精选等4只基金，在管基金规模仅为1.72亿元。

此外，引起《投资时报》研究员注意的是，信达澳银基金旗下涌现出多只迷你基金。

截至2021年四季度末，信达澳银基金旗下有41只基金，其中信达澳银消费优选、信达澳银新起点A/C、信达澳银慧理财、信达澳银量化多因子A/C、信达澳银中证沪港深高股息精选5只基金规模不足5000万元。

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