财富早观点 | 9只公募REITs上市，投资者如何选择

理财鱼小提示：财富早观点 | 9只公募REITs上市，投资者如何选择

1.公募REITs来了！投资者如何选？

2021年6月21日，9只公募REITs正式上市，此前总体认购倍数超过十倍，但价格呈先扬后抑趋势。首日9只产品全部上涨，其中蛇口产园的涨幅高达14.72%，但其次日则转为领跌（-2.88%）。前期涨幅较大的产品可能由于热度较高提前透支了价值，各产品涨跌不一也显示出投资项目的个体差异。

首批REITs关注度较高的原因主要是以下两点。一是符合国家发展战略。首批REITs项目类型涵盖收费公路、产业园、仓储物流、市政设施和污染治理。此类基础设施均为国家经济增长的重要推动器，其中不乏碳中和、碳达峰主题相关项目。二是项目位于中国经济发展热点地区，未来成长空间广阔。首批REITs的项目地点主要集中在京津冀、长三角及粤港澳大湾区，所在城市主要是北京、上海、深圳、广州等一线城市，具有一定的区位优势。

未来，随着公募REITs大力发展，其体量将大幅增长，成为投资者又一重要的投资工具。但由于首批REITs上市后表现出较大的价格波动风险，后续投资者在选择具体产品时应注意以下三点：一是选择项目公司评级较高的REITs，并关注企业业绩、现金流等核心指标。二是选择紧跟国家发展战略的项目。三是坚持长期投资，避免追涨杀跌。四是如有可能，通过专业的投资机构辅助选择。

2.挖掘机销量连续回落，基建、房地产减速？

数据显示， 5月挖掘机销量为2.2万台，较3月高点大幅下降5.1万台。挖掘机销量连续2个月回落、增速创一年来新低，中、西部拖累明显。

挖掘机主要用于房地产和基建投资前端的土木工程，销量变化受投资影响较大。经验显示，房地产、基建投资增多、对挖掘机需求明显上升。挖掘机销量回落和当前基金投资增长放缓存在一定的相关性。不同类型挖掘机使用场景存在差异，受不同投资的影响不同。伴随投资结构等变化，挖掘机销量也出现变化，大挖和中挖销量占比逐步下降，而小挖占比逐步从40%提升至60%附近。

挖机销售数据是一个有意思的指标，过去10年4轮经济周期调整中，挖机销量都会出现负增长，分别是2011-2012、2014-2015、2018-2019以及本次。同样地，每一轮需求周期调整中，地产销售面积也都会出现负增长。地产每次负增长的力度和持续时间每与挖机销量表现一致。

虽然说挖掘机销量下滑从某种程度上体现出基建和房地产投资方面偏弱的短期趋势，但是5月份地产开工和基建投资表现较弱，主要由于雨季提前及钢价上涨等因素导致工期延后，预计下半年需求有望逐步恢复。

来源：植信投资研究院

整编：新湖财富

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