体育用品板块热潮袭来，HONMA高尔夫(06858)强势复苏迎绩后大涨(2)
疫情期间，消费者在“居家令”下转向线上消费，公司提前铺设了电商渠道，得以快速抓住全新发展机遇，电商收入在回顾期内的销售额录得强劲增长，为去年同期3.6倍。在中国市场，HONMA在天猫、京东、唯品会的主要电商平台开设旗舰店，升级电商店面形象，加强运营管理，年内电商销售为去年4.4倍;日本和美国则为自主搭建电商平台，期内销售增长均超过翻倍。
值得关注的是，在球杆业务保持稳健，球类和服装业务的毛利率持续攀升的趋势下，随着线上渠道持续发力和公司实施价格管控手段，其盈利能力将迎来强劲复苏，后续有望呈现爆发式成长的态势。
品牌重塑，消费市场前景广阔
经历此次疫情，HONMA长期增长策略已经充分得到市场的验证，中国和韩国市场的强劲增长和产品分部的业务进展充分证明了公司发展具备极强韧性。随着亚洲、欧洲以及北美地区开始逐渐放宽对疫情的相关限制，全球范围内对高尔夫产品的购买意愿和打球参与度将强势复苏，预计高尔夫行业将逐步进入新常态。
多年来，中国高尔夫运动参与者多数集中在高层商业人士，消费能力较强。近年我国高尔夫行业逐渐趋于正规化、专业化，国家“十四五”规划中对于全民健身和竞技体育大力支持，李昊桐、吴阿顺等中国职业高尔夫球手在国际比赛中的崭露头角，高尔夫的形象已逐渐从“贵族运动”转向专业化的户外运动，同时城市居民消费能力的进一步提高，高尔夫正向中国的中产群体普及，市场增量空间得以扩充，因此HONMA在中国依然处在较好扩张阶段。
与此同时，近年HONMA持续发力于品牌力提升和核心价值的传播，在63年的发展历程中，公司反而开始焕发“年轻”的生机。智通财经APP了解到，2021年1月，HONMA与六位新生代女子日巡赛(JLPGA)职业球手合作。六位新加入TEAMHONMA的球手年龄介乎22至28岁，她们将自2021年春季起使用HONMA球杆亮相赛场，部分合约将包括服饰。
深厚的历史底蕴可以感染忠实用户群体，而品牌活力能够吸引新一代的年轻用户，品牌形象也在拥抱年轻消费客群的过程中渐渐得到重塑。基于多年来对行业趋势的深入洞察，HONMA精准定位于顶级和高端性能区间的目标客户群体，致力对通过优化零售店铺的360度品牌体验、举办专属的客户活动来凸显品牌的差异化定位。
此外，公司积极通过社交媒体推进营销工作，在主要社交媒体平台开设官方账号，更新品牌和产品的最新动态进行宣传，所有社交媒体内容均向电商网站和零售店导流。同时，公司不断增加媒体的曝光度，与美国前50的知名高尔夫教练、多个地区高球社区的KOL和时尚红人进行合作，在传统媒体和社媒平台推广HONMA球具和服饰产品。
而从资本市场角度来看，当前HONMA的潜力似乎尚未被市场发掘——同为高尔夫品牌，在美股上市的Callaway(ELY.US)市盈率达到60倍，Acushnet(GOLF.US)市盈率亦达到了40倍，而HONMA作为稀缺的高端高尔夫品牌目前面临偏低估值，总市值不到30亿港元的景况，其内在价值亟待市场聚焦和重估。
另一方面，近期港股体育用品板块集中发力，诸如李宁、安踏、特步等体育用品公司广受追捧，股价和估值连创新高。身处火热的赛道中，投资者亦可以适当关注尚处于“估值洼地”的相关标的，相信业绩成长，目前被市场低估，同时具备爆发潜质的HONMA将会给资本市场带来不一样的预期。
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