泸州老窖2021年营收203.84亿元，营收、净利增速均超30%

3月11日，泸州老窖发布2021年业绩快报。

根据公告显示，2021年度，泸州老窖实现营业收入约203.84亿元，同比增长22.40%；实现归属于上市公司股东的净利润约78.49亿元，同比增长30.70%；基本每股收益5.36元，同比增长30.73%。

针对业绩增长，泸州老窖在公告中表示，报告期内，主要系营业收入增长及中高端产品占比持续提升，同时公司实施精细化管理，进一步降低费用率。

四季度高营收低利润，系年末费用扣除

泸州老窖三季报显示，2021年前三季度，公司实现营业收入约141.10亿元，归属净利润约62.76亿元。

以此估算，泸州老窖第四季度预计实现营业收入约62.74亿元，上年同期约50.54亿元，同比增长约24.14%；归属净利润约15.73亿元，上年同期约11.90亿元，同比增长约32.18%。

从单季度来看，2021年前三个季度分别实现营业收入50.04亿元、43.13亿元和47.93亿元，归属净利润分别为21.67亿元、20.06亿元和20.49亿元。

搜狐财经翻阅泸州老窖财报发现，其四季度营收基本为每年单季最高，而净利润则是单季最低。

对此，白酒营销专家蔡学飞向搜狐财经表示，由于各企业统计口径不同，很多企业会习惯性将此前给渠道的返利、经销合同兑现条件以及其他相关费用等，均在最后一个季度进行结算，因此，很多企业会在第四季度出现利润偏低的情况。

蔡学飞进一步分析表示，高营收不仅是因为春节旺季节点，还可能是在四季度完成下个季度的打款，经销商以此为春节备货，完成任务的同时还可以拿到企业返利。而于企业而言，在四季度财年结算截止时，数据报表也会更“靓丽”，这也属于财务调节的正常范畴。

继五粮液后又一“双料董事长”，重回三甲再提及

值得关注的是，泸州老窖于近期完事变动。3月8日，据泸州老窖官网显示，泸州老窖股份公司党委书记、董事长刘淼已接任张良，成为新一任泸州老窖集团党委书记、董事长，同时继续兼上市公司党委书记、董事长。

继五粮液双料董事长后，刘淼再次成为“川酒六朵金花”的又一个双料董事长，而其多次提到的“重回三甲”一事再度被关注。

据悉，去年5月，在泸州老窖2020年度网上业绩说明会上，面对投资者对“重回三甲”目标的提问，泸州老窖董事长刘淼，常务副总经理、董事会秘书王洪波回应表示，董事会制定的2021年经营目标为营业收入同比增长不低于15%。公司将坚定重回白酒行业前三目标不动摇。

而面对泸州老窖喊话“重回三甲”，在同月的洋河股份2020年业绩说明会上，洋河股份董事长张联东回应投资者相关提问称，公司已制定十四五规划，对十四五的发展目标也做了具体明确，并明确了发展重点和发展举措，有信心、有决心继续保持行业前三的位置。

截至目前，洋河股份暂未公布其2021年业绩预告。根据2020年财报显示，2020年泸州老窖营收166.53亿元，与第三位洋河相差仅45亿元。

搜狐财经注意到，对于白酒行业前列的位置，除了洋河股份要保持第三位外，山西汾酒也在对其虎视眈眈。

2020年山西汾酒业绩说明会上，时任汾酒集团董事长李秋喜提出后续战略目标称，至“十四五”末，山西汾酒要跻身行业第一阵营”。

根据山西汾酒2021年业绩预告显示，预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润 52.34亿元－55.42亿元，同比增长70%－80%。

对比泸州老窖全年净利润78.49亿元，其净利润仍有一定差额。截至目前，山西汾酒暂未公布其全年营收数据。

对此，蔡学飞认为，其实“重回三甲”的指标并不仅限于规模体量，还包括高端产品占比、全国性市场网络建设质量以及消费者口碑等，这需要一定过程。

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