6亿铂金级肉签发行申购，打新的“一方乐土”，但股民很难中一签

8月4日，可转债打新市场迎来永创智能（603901）发行的可转债——永02转债。它的发行规模较小，为6.11亿元。债券评级为AA-，评级较高。

永02转债是永创智能发给原有投资者的一项“隐藏福利”，因为持有正股的股民可优先享有配售权。持有永创智能一股可配售1.26元的永02转债，获配10张所需持股数为794手，折算成股票市值约11116元。

当前正股的价格为14元，转股价为14.07元，转股价值99.50，转股价值一般。对比同行业已上市的可转债转股溢价率和它当前的转股价值，估计中一签的打新收益为290元左右，一枚铂金级肉签！

永创智能的主营业务是从事包装设备、包装材料、包装智能化软件系统的研发、生产、销售，以技术为依托为客户提供智能包装解决方案。公司主要产品为标准单机设备、智能包装生产线、包装带和包装膜、永创智能DMC平台。

目前股票总市值68.38亿元，当前动态市盈率PE30.93倍，市净率PB3.18倍。估值上具有一定的吸引力。

由于新股会出现破发倒贴钱的现象，所以可转债打新对于股民来说，是最后的“一方乐土”了。尽管有些可转债的转股价值较低，但是并不妨碍中签股民获取正的打新收益。事实上，新可转债在上市之际，大多都享受到市场给予的高溢价空间。比如刚刚上市的科利转债，它当前的转股价值仅为95.56。可是，债现价为133.52元，转股溢价率高达39.72%，股民中一签的打新收益为335元。

所以，对于永02转债来说，打新的股民应该不会错过它。假设永创智能原有股民参与优先配售的比例为70%，那么留给网上投资者打新的资金额度仅为1.83亿元，参照上一只沪市主板永冠新材发行的可转债——永22转债，它的申购户数为1138万户来估算，股民在顶格申购共获得1000个配号的情况下，单账户的中签概率为18300/1138/1000=1.60%。中签概率太低，股民很难中一签。

可转债打新市场如此火爆，与它们对应的正股出现上涨密不可分。而大多数可转债都是中小市值股票发行的，所以，从中小市值股票身上也能明白为什么可转债还是打新的“一方乐土”，以及未来的行情重心要放在哪里？

以广大中小市值股票的代表指数——中证1000指数的走势来看，它正处于上升趋势当中，而趋势在短期内很难被逆转。

它的走势与大市值股票代表的指数——上证50指数截然相反，究其原因，无外乎这些大市值股票已经走过了牛市进程，现在处于估值回归的途中。如三一重工、恒瑞医药、五粮液等，在一年多以前，主力通过价值投资理念成功地将股民从中小盘股的阵营吸引到价值投资股的阵营，现在这些个股的山顶上，站满了散户投资者。

然而反观中小市值股票，它们在多数股民离场后出现了上涨的走势，与大市值股票的走势恰恰相反。因此，尽管短期内受不可控的事件影响而出现了下跌，但是从大的趋势上，相信它不久就会重拾升势。

最后，股民一定要牢记一句股市谚语，叫“下降趋势中的每一次拉升都是最后的离场机会，而上升趋势中的每一次回调都是一次良机”！

风险提示：文中的看法仅供交流，不构成你的投资建议。投资有风险，入市需谨慎！

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