清大科越冲刺上市，实控人父女三年分红8600万，公司理财还买房

一家抓住“双碳”风口的北京公司向资本市场发起了冲击。

近日，北京清大科越股份有限公司（下称“清大科越”）科创板IPO正式被受理，公司预计募资规模为7.49亿元。

清大科越从事的是电力行业软件开发和销售等业务。2020年起，受益于国家双碳目标的提出，清大科越在电力市场交易、电网智能调度、智能发售电和能源互联网等应用领域大展拳脚。2021年，公司营收达到1.98亿元，综合毛利率也达到73.54%。

从招股书可以看出，这家年收入过亿的公司，实控人是“一家三口”。三位实控人中，郭少青与薛纪华为夫妻关系，郭少青与郭梦婕为父女关系，在上市前，三人直接和间接合计持有清大科越81.76%的表决权。

清大科越的营收中，有八成左右是来自国家电网和南方电网“两网”大客户。而包括郭少青在内，公司现有核心技术人员只有8名。清大科越自己也在招股书中反复表示，相比行业内其他公司，公司业务规模偏小，融资渠道单一，未来其他具有雄厚资本实力和较高研发水平的公司可能会抢走订单。

年营收近2亿元，研发支出主要用于发薪

清大科越在2004年成立。成立之初，公司以电网发电调度和发电厂并网调度业务为主，客户目标群体主要为电网公司调控中心和发电厂。

2020年9月，我国提出“2030年碳达峰”与“2060年碳中和”承诺目标；2021年10 月，国务院发布了《2030年前碳达峰行动方案》。“双碳”目标的提出和新能源的快速发展，给电力市场带来了巨大的增长空间。

清大科越由此开辟了能源互联网业务，包括综合能源服务、虚拟电厂以及智慧能源、电碳平台等产品或服务，公司也由此进入了发展的快车道。

自2019年至2021年，清大科越电力市场交易领域的收入从4098.01万元增至9403.71万元，电力调度领域的收入从3954.20万元增至5677.19万元，能源互联网业务收入规模从504.91万元增至2559.59万元。

公司的整体收入，也从2019年的1.2亿元增加至2021年的1.98亿元，年复合增长率为 25.95%；同期净利润从2787.7万元增长至8035.69万元。截至2021年底，公司综合毛利率为73.54%，高于50.28%的行业可比公司平均值。对此，清大科越的解释是，与其他家公司应用领域不同，公司是电力市场交易领域为数不多的参与者。

业绩虽一片向好，清大科越却远没到“高枕无忧”的状态。

包括郭少青在内，公司现有核心技术人员8名，总计研发人员为74人，占员工总数的23.72%，通过自主研发拥有核心技术8项，来自于核心技术研发的相关产品及服务取得的收入占营业收入的平均比例超过80%。2019年~2021年的三年时间内，公司累计研发投入为8158.47万元，占累计营业收入的比例为16.48%。

清大科越坦言，在其他上市公司如国电南瑞、朗新科技面前，公司的资本实力、业务规模等相对较小。“如果同行业其他公司以及新进入者依靠雄厚的资本实力和较高的研发水平不断加大对电力信息化产业的重视程度和投入，并获取该领域的业务订单，可能对公司未来是否能够继续保持高成长、较高毛利造成不利影响。”

与市场常规印象中的同类企业不同，清大科越的研发支出主要不是体现在技术、设施、专利投入等方面，其研发支出中，有九成以上是用来给研发人员发工资和报销交通差旅费。这也令不少投资者怀疑，公司在研发方面的分配会达不到预期。

相比之下，清大科越的同行公司研发人员占比普遍在30%~60%之间，研发团队规模和费用也都比清大科越要高出不少。如朗新科技已拥有3465名研发人员，研发人员占比达57%；公司拥有专利600余项。尽管朗新科技的研发费用占比只有11.69%，但由于其2021年营收超过46亿元，这项费用算下来超过5亿元，清大科越的研发支出相比起来差距巨大。

清大科越“当家人”郭少青身兼数职。他是公司的控股股东、实控人，担任董事长、总经理；他的妻子薛纪华是公司第二位实控人兼董事，其1994年出生的女儿郭梦婕是公司第三位实控人，同时担任了公司副总裁、董事会秘书。

据公开资料，郭梦婕于2017年毕业于哈工大电气工程专业，获得学士学位；2020年3月毕业于上海交通大学电气工程专业，获得硕士学位。她一毕业就上岗担任了清大科越董事会秘书，年底又成为了公司副总裁，年纪轻轻就“走上了人生巅峰”。

清大科越也表示，公司自身存在一定的内控风险。其招股书中显示，由于三位实控人可支配表决权的股份比例较高，可能通过公司董事会或行使股东表决权等方式对公司的人事、财务、生产经营决策等进行不当控制，从而损害中小股东的利益。

但相关的“问题”还不止于此。

2019年至2021年，清大科越向股东分别支付了3774.62万元、4756.40万元、2791.11万元股利，合计1.13亿元，分红金额比例占公司三年净利润总额（1.68亿元）的67%。尤其是2019年，公司分红额度甚至超过了当年2787.7万元的净利润。

股利是股息和红利的简称，指股东依靠其所拥有的公司股份从公司分得利润，也是董事会正式宣布从公司净利中分配给股东，作为每一个股东对在公司投资的报酬。

根据招股书，近三年时间内，排在分配对象前两位的是郭少青和郭梦婕父女，两人三年累计到手分红超8600万元，金额约占三年公司净利润的一半。

清大科越表示，未来，公司还将按照“同股同权、同股同利”的原则，根据各股东持有的公司股份比例进行现金分红。

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