中式快餐IPO“三国杀”，得外卖者得天下？
三家争夺“中式快餐第一股”餐企的招股书，可以用5个字概括：感谢打工人。
现在，随便去一家大米先生门店，都可以在餐桌上，醒目地看到这一系列宣传海报。
同时，在小红书上，众多网友发帖感谢老乡鸡们——解决了打工人“今天中午吃什么”这一世纪难题，三家餐企与“打工”关联的笔记超过了2000多篇。
相关企业的战略想法，也纷纷写进了招股书。
在乡村基（大米先生）招股书中，“上班族”成为高频词汇，总共出现8次。也披露到，乡村基60%-75%、大米先生70%-85%的门店，会选址在写字楼和商业区附近。
老乡鸡也表达到，从性价比、高效便利等特性上，满足上班族的快速用餐需求。老娘舅亦如此。
消费者把企业吃进资本市场，并不鲜见，海底捞、太二背后的九毛九莫不是如此。
然而，当前宏观经济下，却是餐饮连锁企业的业绩谷底。
就在今天，海底捞公告称2022年上半年收入同比减少不超过17%；
呷哺则预期，上半年收入约为21.6亿元，相较于截至上年同期，收入减少约29%，净亏损介乎约2.7亿元至2.9亿元。
映射到资本市场上，相关企业股价纷纷扑街。那么今天的老乡鸡们，究竟打算讲一个什么样的增长故事，用以征服广大投资者呢？
“实惠经济”站上C位，快餐外卖乘风而起
招股书显示，2021年几家都在进行门店扩张。特别是大米先生，门店数同比增长了33%。
一般随着门店数量的大幅增加，会出现店面分流情况，单店经营效率会下滑。
但几家中式快餐企业呈现的数据，却与此常识不符。
如下图，伴随着扩张，大米先生单店营收增长26%；老乡鸡同比增长14.3%；老娘舅同比增长8%。
反常之处，必有蹊跷。
众所周知，单店营收主要受翻台率和客单价指标影响。
数据显示，2020-2021年，客单价上，除了凑凑外，各品牌的客单价基本上变动不大。翻台率方面，可以看到，太二和海底捞有所下滑；呷哺呷哺和凑凑基本保持稳定；
相比之下，几家中式快餐企业翻台率都有所提升，其中，大米先生的翻台率甚至同比增长26%。
也就是说，翻台率提升，拉动了老乡鸡们的单店经营效率。
之所以会这样，或许和当下大家的荷包有关。映射到餐饮行业，就是“实惠经济”的品类站上了C位。如此一来，价格20+左右的老乡鸡们，显然是人们的相对优选。
随着上班族的快速复工，被大多数人选择的快餐品牌们，客流量相对更充裕，门店经营效率自然更高。
当然，现在餐饮行业的客流，除了到店的，还绕不开外卖线上渠道的——可以看到，疫情改变了人们的消费习惯，越来越多人开始靠外卖解决就餐问题。
而各家在这一块的表现，也有差异之处。
太二一直坚持不做外卖，疫情期间才迫不得已开始做外卖。海底捞虽“战略重视”，但受制于产品交付形态，起色不大。
反观中式快餐们，老乡鸡老板束从轩高喊，“外卖已经不再是堂食业务的补充，堂食和外卖，都是餐饮人的主战场。”
乡村基也是同样的看法：“定位为协同的外卖，如果发展得好的话，可与堂食形成良性循环。”
而老娘舅已身体力行，形成“线上”与“线下”协调发展的销售格局。
他们的态度之所以如此迥异，也不难理解。中式快餐以老娘舅为例,外卖与堂食的餐品基本相同，价格也很接近。
且相比之下，外卖配送时长不超过30分钟，甚至低于堂食就餐高峰期的等位时间，更契合上班族的需求。
如抽样老乡鸡的外卖门店评价显示，味道、包装、性价比、配送等，消费者都反馈积极。
再看太二、凑凑等餐品难以适配外卖渠道，而其优势，周到的餐桌服务和就餐环境，在外卖中也无法体现。
原有餐品难以借力外卖渠道，一些正餐企业开始试探预制品+外卖路线，如海底捞的“开饭了”品牌，西贝莜面村的“贾国龙功夫菜”。
可惜，高昂的价格难以俘获消费者，反而吐槽“花100多块吃外卖”。
与之相反，老娘舅招股说明书显示：疫情后外卖推出了多人份套餐，订单均价有所提升。
乡村基也有类似的表述：对外卖订单设置最低消费额及提供线上套餐组合，外卖平均订单价值通常高于店内订单价值。
原因在于，订单价上涨之后的快餐，也依然在外卖最有吸引力的价格区间——45元以下。
也就是说，中式快餐业务本身与外卖的适配度更高。
如此一来，战略重视叠加菜品适配外卖，老乡鸡、老娘舅和乡村基们乘上了风口。
可以看到，2021年，老娘舅外卖收入占比将近50%；乡村基（整体）外卖收入占比提升达到33%，收入提振贡献可观。
而太二酸菜鱼等，2021H1外卖收入也仅占比15%，再加上堂食受影响，自然限制单店效率提升。
不过，老乡鸡们创造了增量收入不假，可在当下的环境里，攫取这样的新渠道红利，会不会代价很高呢？
借外卖腾挪利润，重新“肥美”起来？
众所周知，餐饮行业的营业利润释放多少，取决于租金、原材料、劳动力三大核心成本的经营策略和执行效率。
就数据看，大吃红利的快餐品牌，在原材料和租金成本上，和行业水平一致；人工成本方面，快餐品牌相比传统正餐，成本率较低。
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