无边界的美团，遭遇巨头狙击战
美团，正在被互联网巨头们团团围住。
昨天，美团发布了2022年第二季度财报：营收509.4亿元，同比增长16%，高于市场预期485.9亿元。经营亏损从第一季度的55.8亿元收窄到4.9亿元，占比收入从12%降到1%。经调整EBITDA为38亿元，经调整盈利为20.6亿元，扭亏为盈。
▲制作：商业数据派
值得关注的一个新变化是，在本季度财报中，美团调整了披露口径，将原先的三大业务板块改为两大板块：餐饮外卖与到店、酒店及旅游，还有美团闪购、民宿及交通票务合并为核心本地商业；美团优选、美团买菜、餐饮供应链（快驴）、网约车、共享单车、共享电单车、充电宝、餐厅管理系统及其他，统一划分为新业务。
其中，核心本地商业分部收入368亿元，同比增长9.2%，经营利润83亿元，经营利润率提高至22.5%；新业务分部收入142亿元，同比增长40.7%，经营亏损68亿元。前者贡献了超70%的营收额及全部净利润，后者贡献出高速增长率。
“这一调整反映了我们的战略和不同业务的发展阶段，也同我们的资源配置相匹配。”美团创始人、董事长兼CEO王兴在财报电话会上解释道。这也意味着美团将守城和攻城分得更加清楚，一面增加盈利，一面收紧亏损。
在新冠疫情持续影响下，扭亏转盈的美团表现出了很强的韧性，但接下来的下半年，美团面临的挑战只会更加艰巨。
从宇宙的尽头是带货，到万物皆可外卖，大公司们开始集体围挑美团。
8月23日，达达宣布董事会主席蒯佳祺卸任，由京东零售CEO辛利军接棒；8月19日，抖音与饿了么同时官宣达成深度合作。核心本地商业的两大业务美团闪购、外卖齐被攻，而新业务中的美团优选与美团卖菜，也始终处于与多多卖菜、叮咚卖菜等社区团购产品的艰难混战之中，即时进入下半场，仍然存在高额亏损。
本地生活，是互联网巨头们2022年的关键词之一。据艾瑞咨询2020年报告显示，2025年中国本地生活服务市场规模预计增长到35.3万亿元。而互联网在本地生活服务的渗透率仅有12.7%，未来3到4年仍能维持20%以上的增速。
王兴曾说道，“万物其实是没有简单边界的，所以我不认为要给自己设限。只要核心是清晰的——我们到底服务什么人？给他们提供什么服务？我们就会不断尝试各种业务。”
无边界的业务为美团带来了广阔的市场空间，也带来了更多的对手、更艰难的业务“肉搏战”。
01 盈利拐点来了
连续亏损六个季度之后，美团来到了扭亏转盈的拐点。
营收披露板块调整后，能更清晰地看到，拐点的到来主要由于核心本地商业的盈利增加，以及新业务亏损减少：核心本地商业部分的收入368亿元，经营利润为83亿元。而新业务收入，由去年同期的亿元100.6亿元，增长至142亿元，经营亏损收窄为68亿元。
从赚钱能力来看，核心业务每收入100元，将贡献22.5元利润，而新业务每收入100元，将亏损48元。但从收入规模变化来看，新业务增长41亿元，超过核心业务的30.8亿元，增速为40%，远超核心业务的9.2%。
▲图片截取自美团2022第二季度财报
简而言之，一个能赚钱但增速放缓，一个能增长但亏损巨大。
具体来看，核心本地商业的收入结构分为配送服务、佣金、在线营销、其他服务及销售等四大类型。
去年5月，美团将商家费率分为技术服务费+履约服务费，前者为佣金收入，后者为配送服务收入，将用于支付骑手成本。
二季度，配送服务的收入为159.5亿元，占核心本地商业的43.3%，同比增长15%。而配送相关成本达到171.8亿，这意味着，本季度美团给骑手补贴有12.3亿元，相当于每送一单，亏3毛钱。此前，美团一直被外界质疑“吸血骑手”，因此将此项单独列出，以平息舆论危机。
▲图片截取自美团2022第二季度财报
其次，佣金收入124.8亿元，占核心业务33.9%，同比增长2.5%，主要由于餐饮外卖及美团闪购业务的交易笔数、客单价的增加，抵消了部分由于疫情影响导致的到店、酒店及旅游业务交易金额的减少。
再次，在线营销服务受到疫情影响。在线营销活跃商家数目增加，但到店商家的平均支出减少，最终收入为73亿元，去年同期为72亿，几乎没有变化。
佣金和在线营销，由于毛利率较高，两者才是美团真正的“现金牛”，尤其以佣金为主。
此外，销售成本、经营开支及未分配项目同比增长不到3%，在收入增长的情况下，最终核心业务利润增长超过39.7%。这意味着，美团在控制成本的情况下，保证了收入的增长，大幅优化了运营效率。
包括美团优选、美团卖菜在内的新业务，收入由去年同期的101亿元增长40.7%，至142亿元，主要由于商品零售业务发展所致。虽然依然亏损严重，但大幅度收窄。
02 社区团购太烧钱，还是闪购香
截至2022年6月30日的十二个月，美团交易用户数目为6.85亿，同比增长8.9%，低于上季度的21.7%；而活跃商家数目为920万，同比增速18.5%，而截至上季度的十二个月，活跃商家数为900万，同比26.6%。
本地生活平台的核心，在于基于LBS连接并维系商家与消费者。商家与消费者的数量增速都有放缓，到店、酒旅业务，受到疫情以及抖音本地生活业务发展的负面影响，第二季度收入大幅度下降。美团需要通过美团闪购、美团优选等新业务，拓展新品牌和新场景，来补足新增长点。
无论是财报还是电话会议中，频频被提的美团闪购，成为了绝对的话题点。
财报数据显示，二季度，闪购交易笔数从去年同期的3亿单，涨至3.9亿单，同比增长30％；日均订单量已经达到430万单，环比增长10%，是美团少数高速增长且不烧钱的业务。
“美团闪购业务与外卖业务，共享客群、共享配送网络，从商业模式及运营效率看，协同运营对于美团闪购有不小的帮助。”王兴在财报电话会议上提到。
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