公募二十年，谁才是基金经理中的“扛把子”？

今年公募基金总体上发行规模有所下降，但是公募基金市场规模和产品数量双双创下了新的里程碑，分别突破27万亿元和16000只基金。

由于今年市场行情、整体经济形势较差，所以公募基金表现也都比较差，其中到6月30日（截止日期下同）权益型基金（包括灵活配置型、股债平衡型、偏股混合型、普通股票型，下同）年内收益率为负的基金占比接近85%，整体收益率为-7.75%，好消息是从4月份末开始权益市场回暖，基金收益中枢也同步有所回升，基金经理的战略也从年初的抗跌转向收复失地、赚取收益。

但是在结构化行情下，并不是所有的基金都获取到了足够多的收益。

首先在年内收益率超过20%的权益型基金且基金主题类别公布的25只基金中有20只基金属于新能源相关主题基金，可以说只要“踩对”市场风格和行业，即便是风口上的猪也能被吹上天。

其次基金经历的业绩分化也在加剧。2022年H1基金业绩前十榜单中仅有丘栋荣一位明星基金经理的身影，而且也是唯一一只Q1在管规模超过60亿元的产品，业内知名度小、管理规模不大成为业绩前十榜单的特点。而一众明星基金经理管理的产品上半年业绩则多处于亏损状态，如蔡嵩松管理的诺安创新驱动上半年以-36.79%的收益率“强势垫底”，为权益型基金业绩榜单中的最后一名，由其管理的另外两只基金上半年收益率分别为-23.32%、-24.55%，依旧在榜单尾部徘徊，除此之外，黄兴亮、曲扬、肖瑞瑾管理的基金上半年亏损幅度依旧在20%以上，其余如张坤、刘彦春等跌幅在4%-13%的范围内。

即便诸多明星基金经理旗下部分产品净值依旧未恢复到此前的高点，但4月27日至今，这些产品大多出现了不小的“回血”，少则10%，多则20%、30%、40%，甚至更高，不难看出他们的“奋起直追”之势，从更长的时间维度看，这些有长期业绩沉淀的明星基金经理的“血厚”与“能打”也可见一斑。

所以我们也要学会在今年这批业绩优秀的基金经理中区分哪些是靠短期业绩、风口、上一任的功劳、一时爆款，哪些是真正有实力的，这才是最重要的。而明星基金经理被质疑也不是一次两次了，比如2021年谢治宇回撤大且跑输沪深300从而受到全网群嘲、张坤千亿规模是否达到了边界等等。所以对基金经理而言，运气并不能作为长期业绩的保证，时来天地皆同力，运去英雄不自由，靠运气赚到的钱最后往往又会靠实力亏掉，自身投资能力的强弱才是关键。好的基金经理不是我们说了算，而是靠长期的业绩。

基金经理对基金收益水平的高低起到决定作用，关注基金经理的投资风格和逻辑至关重要。

本期我们盘点的基金经理是横跨中国公募基金业各个时代的顶流明星，他们都演绎出了属于自己的时代最强音！

本文逻辑：

一、时代的基金经理 （一）难以逾越的高峰——王亚伟：审批制下的重组股时代 （二）年轻的长跑健将——任泽松：疯狂的成长股时代 （三）真金白银的“无冕之王”——张坤、谢治宇：价值成长交叉共舞的时代 （四）自成一派的后浪：冯明远——上下翻飞的科技股时代 （五）泰山北斗常青树——朱少醒：无惧牛熊的稳健风格 二、回看与选择01 时代的基金经理

在我国公募基金发展的20多年时间中，出现了一代又一代“后浪”，有的业绩长青，有的昙花一现，是时势造英雄还是英雄造时势，我们接下来继续看。

（一）难以逾越的高峰——王亚伟：审批制下的重组股时代

在这20多年来，从最初的四只基金、不到10位基金经理到现在共有超过16000只基金、累计约有10000多名基金经理的庞大市场中，中国公募基金界的第一代顶流经理，有可能对新生代基民来说稍许陌生——王亚伟。

作为21世纪中国公募基金界的第一位超级明星，从2001年的基金兴华开始，到2011年的华夏大盘精选，王亚伟生涯共拿过三次冠军、一次亚军，即便业绩最差的2011年也是全市场第26名。这是一个什么概念，据统计自1998年第一只基金问世以来，能够蝉联或者两次以上夺冠的基金仅有三只，而王亚伟管理过的两只基金全都两次夺冠（虽然基金兴华中途更换了一次经理）！可以说是以一己之力创造了一个几乎无法超越的记录。

其实一直到2005年王亚伟都没找到价值投资的感觉，在2001年到2005年这段时间里，掌管的华夏成长混合业绩平平，任职总回报仅为13.2%。直到从美国回来之后才发现了那个年代最值钱的投资标的——重组股。在那个充斥着大量国有企业股改的年代，王亚伟先后押中ST广夏、ST昌河、峨眉山A、云铝股份、乐凯胶片、广钢股份等等重组概念，比如岳阳兴长，从2006年Q3开始持有，到次年2月完成重组意向，公司股价上涨了5倍！与此同时基金收益率也是一路奔腾，任职总回报达到1198.91%，年化收益49.77%，实现了“6年12倍”收益！

说起来王亚伟所处的时代也是无法复制的。当时IPO还处在审批制下，A股上市周期漫长，所以催生了“壳资源”这种大陆特色，同时也被炒得火热，而一些公司为了加速上市，通常会利用资产注入的方式，来置换出现经营危机的上市公司的资产，即“借壳上市”，通过这种方式诞生了许多“乌鸡变凤凰”的故事。而王亚伟对押宝重组股也毫不避讳，坦言重组股是我国证券市场特定发展阶段的产物，蕴藏着很多投资机会，对此视而不见是不负责任的。

不过这种不透明却极其精准的选股却让王亚伟在成功之余一直遭受众人的争议，怀疑他靠内幕的舆论甚嚣尘上，最后成为压倒王亚伟留下的最后一根稻草。2012年5月7日，华夏基金以公告的方式向市场宣告王亚伟离职。至此，初代公募一哥谢幕，随着注册制的落地，重组、借壳也不再成为主流，属于王亚伟的时代终究过去了。

（二）年轻的长跑健将——任泽松：疯狂的成长股时代

经历了2008年的超级熊市、2010年的慢熊、2011年股市全年的下跌、2012年公募一哥奔私等等事件，公募基金业发展受到了极大地挑战，股市也一直持续低迷，从2013年到2014年中，上证指数一直在-10%的区间徘徊震荡，并创下了自2008年10月末以来的最低点。市场信心下挫，屋漏偏逢连夜雨，又和马乐“老鼠仓”事件撞车，业内亟需一位“明星”来重振旗鼓，而2013年的任泽松犹如彗星般砸向了当时的这滩死水！

80后、高考状元、清华，任泽松兼具“活力”与“智慧”，年仅28岁的他在“新手期”就创造了属于自己的神话。

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