本周，A股大幅下跌，机构心生胆怯

A股三大指数今天集体走弱，沪指收盘下跌1.10%；深证成指下跌1.61%；创业板指大跌2.61%。两市成交额达到1.25万亿元，行业板块涨少跌多，酿酒与医疗板块重挫。继昨日净卖出超百亿元后，北向资金今日再度净卖出108.16亿元，上涨1520只股票，下跌2797只股票，大盘风险聚集。

至此，本周A股以大幅下跌姿态收盘，上证指数周跌2.53%；深证成指周跌3.69%；创业板指周跌4.55%。

从今日盘面上看，大盘新股中国电信的上市还是影响到了市场人气，再叠加上白酒市场秩序或迎来新变化等因素影响，上证指数早盘一度跌超2%。所以，今日盘后的市场情绪，小散的表现应该是“默不吭声”，毕竟被市场伤得麻木了。只不过，对于机构而言，恐惧可能才刚刚开始。白酒是机构重仓股之一，它一旦遭遇失守，对于机构的心理防线就容易破防。

悲观应该是挺悲观的，好在周末两天终于不用担心股市，散户可以暂时缓缓神以便思考下未来该如何操作。但市场上还是有一批股民希望下周一早早来到，因为他们中签的新股：普冉股份、中旗新材要上市交易，可以无风险地收个大红包。

8月23日，普冉股份在科创板上市交易，注册制新股前五个交易日不设涨跌幅限制，所以与核准制新股（中旗新材）上市交易后打开涨停板时卖出策略相比，难度增加不少。那如何对它进行估值呢？普冉股份的发行市盈率为67.14倍，同行业可比公司市盈率中值为48.10倍，参考最近半导体概念股走势，给予该股一般的溢价幅度，预估普冉股份上市后的市盈率区间为80（合理估值）-120（危险估值）倍，按近一个年度的净利润8603.95万元计算，则总市值区间为68.83-120.46亿元。按发行后总股本上限3622.87万股计算，对应的每股价格区间为189.99-285.00元，相比发行价148.9元的涨幅为27.60%-91.40%，中一签可收益20545-68050元，一份中规中矩的新股收益，但具有肉签的潜质。

今日市场也有新股上市，中国电信若以今日收盘价计算，中一签中国电信可赚1580元。不过，由于发行规模较大，中国电信新股却较容易中签，网上中签率达到0.95629301%，居于2016年新股实施信用申购制度以来第三高，仅次于三峡能源和邮储银行。所以，1580元的奖励应该是市场给予的阳光普照奖，奖励那些辛辛苦苦，默默奉献的股民。

但即使这样的奖，也有很多小股民没有拿到。今日早盘该新股开盘表现平稳，开盘仅4.79元，较发行价上涨5.74%。于是在上午11点之前，大部分中签该股的小股东早早就卖出了它，“挣了顿饭钱”！

另外，今天的白酒大幅下滑有投资者认为是白酒市场秩序将发生新变化，担心未来市场前景，从而抛售白酒股。酒鬼酒几乎以跌停收盘，贵州茅台也下跌4.44%，可见资金流出情况之糟糕。但这些因素应该只是白酒股下跌的外在因素，真正的内因应该是白酒在年初被严重炒高，估值存在巨大泡沫，现在的下跌是挤泡沫的过程，是价值回归过程。同样的还有今天的领跌板块：医药，恒瑞医药的半年报不及市场预期，市场当然不留情面。

记住，太阳底下就没有新鲜事！

估值高了就会挤泡沫，估值低了就会吹泡沫，周而复始，循环反复，韭菜割了一波又一波！所以，高估的白酒、新能源等不要去碰。小散千万不要认为下跌3、40%就要进场捡便宜货，因为价值回归之路非常漫长。一般来说，至少要等它们下跌至历史高点的三分之一的位置，而时间跨度可能是两、三年甚至更长时间。

风险提示：文中观点仅供参考交流，投资有风险，入市需谨慎！

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