顺丰控股发生了什么？股价腰斩后，还在持续下跌

8月22日晚间，顺丰控股公告了2021年半年度报告。财报显示，顺丰控股上半年实现营收为883.44亿元，同比增长24.20%，净利润为7.60亿元，同比减少79.80%。一份惨淡的经营财报，于是二级市场根本不留情面，在顺丰控股的股价已然腰斩的基础上，8月23日，股价再次下跌2.33%，至56.71元。

牛年开市第一天创下历史新高124.07元后，它的股价便一路下滑，至8月23日已下跌54.29%。顺丰控股的快递以速度快著称，没想到股价下跌也能这么快.....

那么，在顺丰控股的股价大腰斩背后，它究竟发生了？

第一、高毛利的时效件业务不及预期

时效件主要是指顺丰特快、顺丰标快等业务，是公司的特色业务，也是最主要的利润来源。2020年第一季度，由于疫情影响，线下消费沉寂，由此带动快递业务增长。随后伴随疫情消减，诸多线下消费恢复，导致公司业务同期不及预期。

今年一季度是顺丰自上市以来的首次亏损，此前顺丰创始人王卫为业绩下滑道歉，并作出了解释称是由于业务成本上升超过了预期。占快递业务量较大比例的电商快递增速较快，且电商快递竞争同质化严重，价格战成为主要竞争手段。

可想而知，快递行业竞争激烈，差异化不大，人力成本逐年上升，难搞！

第二、机构资金出货而众小散接盘

据已披露的2021年半年报报告显示，前十大流通股东累计持有：33.68亿股，累计占流通股比：74.8% ，较上期减少6025.60万股。从这份公告的结果上看，有部分机构投资者减持或抛售该股，机构数量由一季度的196家减少至130家（截至8月23日）。

与之形成鲜明对比的是，顺丰控股的股东人数呈现加速上涨之势。从2020年12月31日的11.89万户增加到2021年二季度末的28.60万户，增加了16.71万户，增加的幅度为140.54%。

对应着K线图上看，太多的小散冲进去当接盘侠。这是小散的通病，就喜欢扎堆这样下跌的明星股，天天跌还幻想着庄家在打压吸筹。

第三、市场具有纠错功能

从顺丰控股2019年的年报中可以看出，它的营业总收入为1121.93亿元，同比增长23.37%，归属净利润为57.97亿元，同比增长27.23%；2020年的营业总收入为1539.87亿元，同比增长37.25%，归属净利润为73.26亿元，同比增长26.39%，业绩表现一般。2019、2020年在营收、利润没有大涨的情况下，顺丰控股的股价从年内最低的27元上涨到120元，涨了4倍多，合理吗？

特别是去年年中后，浮躁的“市场先生”疯狂地报高价，导致顺控股的股价急速飙升。市场先生偶尔会犯错，但他最终还是会回归到“价值决定价格，股票价格围绕着价值上下波动”这一铁律上。在上市公司的业绩没有成倍的增长情况下，对应的股票价格即使出现了成倍的增长，最终也会如黄粱一梦般落空。

最后，资本市场就是这样，估值低了就要吹泡沫，估值高了就要挤泡沫，太阳底下没有新鲜事！顺丰控股的股价在前期大涨过的基础上出现下跌也是情理之中，再叠加上市公司业绩“滑铁卢”，未来前景不明朗，部分机构投资者都选择了减持或抛售，但为何还有越来越多的小散不信邪，偏偏要做相反的选择呢？

风险提示：文中观点仅供参考交流，投资有风险，入市需谨慎！

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