市值从79亿到7.9亿，“脚踝斩”的容联云上市半年在做什么？
文丨节点财经，作者丨晴天
今年2月，通讯云服务商容联云通讯（RAAS，以下简称容联云）成功在纽约证券交易所挂牌上市。上市首日股价报收48美元/股，上涨200%，总市值达79亿美元（约合506亿人民币）。盘中涨幅一度突破260%，市值最高超过600亿元（人民币，下同）。
可惜好景不长，容联云很快走下了神坛，此后股价一路下跌。6月，容联云发布Q1财报，股价已经跌至8美元上下，但这一状况仍未停止，近期发布Q2财报后，股价至今已经跌至4美元上下徘徊，总市值为7.94亿美元 （截至8月24日收盘），相较于上市第一天的79亿美元，容联云仅仅剩下了一个零头。
对此，容联云对节点财经表示，“照一些第三方媒体的观点，容联云股价表现不佳，很大的一部分原因或是公司上市时正值全球资本市场处于牛市，全球主要国家货币超发导致市场做多情绪高昂。然而，近几月来伴随市场风险偏好下移，中概股普遍遭遇卖压，市场恐慌情绪弥漫。受复杂多变的外部环境影响，容联云的股价亦有所波动。”
曾经辉煌一时的“中国版Twilio”，拿什么拯救自己的股价？
01、短信验证码的生意
消费者也许很难理解容联云的业务，但却一定收到过他的服务信息。日常生活中，登陆App的验证短信，收快递时的短信，都是容联云的业务范畴。
诸如此类服务，都涵盖在通讯云的范畴内。不仅是个人日常生活，在工作中，互动直播、视频会议等场景，满足实时的通信需求，都是通讯云的作用范围。
2013年，37岁的孙昌勋创办了容联云，创业之初，容联云的商业模式就是将通讯能力打包成API接口与SDK，卖给企业降低他们的使用门槛。这种模式简单理解，就是参与者主要做转售业务，以短信为主，还包括语音、流量。譬如，APP的短信验证、语音电话的转接服务等等。
如今，短信验证服务深入到每个人的日常生活，但当时，这还是一个不大的市场。前瞻产业研究院数据显示，2015年，全球互联网通讯云的市场规模仅为5.7亿美元，到2018年时也仅仅攀升至16.1亿美元。
直到2019年开始，通讯云的市场才开始有了起色，2020更是叠加居家办公的刚需，疫情刺激企业增加云使用量在2020年规模突破40亿美元。其中，增长最快的就是PaaS层，四年符合增长超过20%。而这也是容联云最早切入行业的方式。
之所以选择这个角度，不仅是企业倾向于选择使用PaaS作为应用平台，更重要的是，互联网的发展，让社交、直播游戏都有了音视频场景，加上电商直播的发展，也加速了互联网通讯云渗透到以直播为首的工具型应用中。
不过，如果仅仅做短信验证这样的服务，门槛并不高。为此，容联云也从PaaS逐步延伸至SaaS，并引入了AI与大数据技术，先后推出了中型企业标准云客服及呼叫中心SaaS七陌云客服，服务于专有云、私有化部署的中大型企业的企业UC解决方案，高端定制化大型企业呼叫中心SaaS及AI SaaS、AI文本机器人和AI语音机器人以及智能视频会议SaaS。
容联云CEO孙昌勋表示，“在产品层面，容联云的核心优势是不仅能提供覆盖电话、短信、网站、微信等新媒体的全渠道的用户触达能力，同时通过AI+通讯的技术，如AI智能外呼、AI社群运营等，让企业与用户的链接更加高效和精准。”
看上去产品线虽然更为丰富，但是从营销层面看，容联云的赚钱能力并不高。
2018-2021中报，容联云营业总收入分别为：5.01亿元、6.50亿元、7.68亿元、4.78亿元。从营收看，小步慢走，仍是向上趋势，但亏损面也在随之扩大。2018-2021中报，亏损分别为1.39亿元、1.75亿元、4.92亿元、2.78亿元。
值得一提的是，去年疫情，容联云无法到客户现场交付产品，近5亿巨额亏损尚且可以理解，但今年，全球互联网通讯云市场规模增速达到59.5%，中国作为疫情恢复最快的国家，在产品交付、收入规模和盈利方面理应表现更佳，但容联云仍然亏掉了营收的一半。或许，这也是二级市场上，容联云股价暴跌的根本原因。
02、收购带动业务增长
二级市场股价狂泻，容联云也在想法设法弥补。今年6月，容联云进行了品牌升级，品牌名正式由“容联云通讯”升级为“容联云”，新的品牌名称，带来了新的改变吗？
容联云重视产品打造，从产品策略看，以通讯作为切入点，为BtoC企业提供新营销的SaaS服务。容联云从行业客户的营销场景出发，涵盖了从线索获取、营销转化、用户运营、销售管理、裂变复购、决策辅助等阶段的营销闭环。
在产品层面，容联云的核心优势是不仅能提供覆盖电话、短信、网站、微信等新媒体的全渠道的用户触达能力，同时通过AI+通讯的技术，如AI智能外呼、AI社群运营等，让企业与用户的链接更加高效和精准。
目前，容联云业务包括新营销服务云、产业数字云、政企智能云三大板块。分别对应的是腰部以下客户、头肩部客户和大央企与政府三类人群。而产品方面则包括CPaaS通讯能力（语音、短信等）、CC（智能云客服与云联络中心）、UC&C（IM及企业移动门户、双录、CV）。
今年Q2，容联云较为亮眼核心业务CC（云联络中心）增长超过105%，而CC的收入突破1亿元，目前，容联云CC+UC&C业务收入占比超过50%。
但提到容联云的CC业务增长，不得不提今年3月完成的一笔收购。
今年3月，容联云宣布完成了对客户关系管理软件（CRM）服务商过河兵科技的收购。
过河兵并不是一家成立不久、缺乏历史背景的新项目，相反，这家企业已经创立近18年，在客户关键管理行业积累了大量客户资源，三大运营商、多家银行和保险公司都是过河兵的客户。
容联云为何选择过河兵？其实也很好理解，容联云虽然有研发能力，能生产产品，但是把产品推向客户进行销售，并帮助客户进行获客已经成了通讯云企业的重要竞争力。
此前，容联云的CPO曾经表示，“企业数字化呈现一个大趋势，把联络中心与其业务系统，比如营销或获客、销售转化等环节打通，实现用户全生命周期的一体化服务。”
而上述提到的CC业务，一直被业务诟病，是毛利低、门槛低的业务。有了过河兵的加持，显然能在毛利方面有所提升。
这种提升已经见到成效。据容联云透露，第二季度整合带来的收入约1370万元人民币。此外，容联云收入2.74亿元人民币，同比增长47.9％，环比增长33.9％，毛利率达43.1％。
手持过河兵，容联云将低成本、低门槛的业务整合成更有竞争力的产品后，就能安然渡过云通讯的大河了吗？
从目前看，河里还有一些“绊脚石”。
03、赚钱却是为他人做嫁衣裳？
多年来，容联云伴随着营收小步增长，亏损却持续扩大，与成本支出有很大关联。
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