银行理财收益率持续下跌，平均收益率已不足3.5%，还值得买吗？

大家好，这里是“希财课堂每日读财”，我是大财师兄，本期和大家分享的主题是“银行理财”。

银行理财是目前规模最大的理财产品之一。根据数据显示，截至2020年末，银行理财的规模接近26万亿，超过了公募基金、券商理财、保险理财等任意一种理财产品的规模。不过，与巅峰时期相比，银行理财的规模还是有所下降。

银行理财收益率持续下降，原因何在？

银行理财的规模曾在2017年末接近30万亿元，那时毫无疑问是银行理财的最巅峰时期。而导致银行理财近年来规模下降的原因，除了受资管新规的影响而不得不转型之外，还跟它的收益率走低有关。

自从2018年以来，银行理财的收益率就一直呈现出下跌的趋势，且到至今为止都还没有回暖迹象。根据某机构监测数据显示，今年前5个月，银行理财的平均收益率分别3.5%、3.47%、3.46%、3.43%和3.4%，仍在持续下跌。

对于投资者来说，收益率的高低是决定要不要购买一种理财的重要指标，当一款理财产品的收益率下降后，对投资者的吸引力自然也会下降。而导致银行理财收益率持续下降的原因，主要可能有两个。

一个就是受市场利率走低的拖累。最近两年，我国的经济进入到了一个低谷期，为了能让经济尽快走出低谷，就需要一个较低的利率水平，来鼓励消费和投资，央行也是通过多次降准甚至变相降息的方式来引导市场利率的下降。

由于银行理财的主要投资对象便是一些有息证券，比如债券，这些有息证券的利率本就属于市场利率的一部分，在市场利率下降之时也会随之下降，从而令投资它们的银行理财的收益率也出现下降。

另一个原因可能就是银行理财仍然还没能完全适应转型后的形势。按照资管新规的要求，银行理财需要向净值化转型，如今银行理财的净值化转型已完成了大半。比如今年上半年新发行的2.8万只银行理财中，净值型产品就超过了一半。

然而在资管新规实施之前，银行对于净值型理财并不重视，在银行理财中的占比仅为个位数。这就导致了银行在净值理财上的管理经验不足，一下子转型过来还很难适应，从而导致收益率不佳。

其实净值型理财也不一定就是不好，比如同样是以净值型理财为主的公募基金，最近两年的收益率就很不错。而转型后的银行理财，跟公募基金是越来越像，完全也能像公募基金一样取得好收益。之所以做不到，肯定有其自身的原因。

银行理财还值得买吗？

尽管银行理财的收益率持续走低，但银行理财并非就不能买了，因为它仍然具备一些优势。

首先，在收益率上，银行理财也并非毫无优势可言。就比如银行现金管理类理财，其收益率在同类理财产品中就属于比较高的。另外，尽管整体收益率下降了，但市面上仍然还能找到少数收益率超过5%的银行理财。

其次，就是银行理财的稳健性仍然比较高，而稳健型的理财从来不缺乏市场需求。在资管新规之前，银行理财就是一种比较稳健的理财产品，尽管资管新规赋予了银行理财更激进的权利，比如允许银行理财投资股票等权益类产品，但银行理财在这方面的拓展仍然比较谨慎，所以仍然保持较为稳定的形象。

或许也正是因为银行理财仍然要维护它的稳健形象，所以收益率才上不去。因为如果银行在过去一两年里大力发行权益类理财产品，那银行理财的收益率可能就不会一直下降了。

当然，也正是因为银行理财的稳健性尚在，投资者买它才比较放心，而这也是银行理财仍然值得买的优势之一。

标题：美国股市大跌，国债利率也大跌，说明了什么？ <https://www.toutiao.com/item/6986908964428677671/>

大家好，这里是“希财课堂每日读财”，我是大财师兄，本期和大家分享的主题是“美股”。

本周一，美国股市全线下挫。其中道琼斯指数大跌700多点，跌幅2.09%，创去年10月以来最大单日跌幅。美国股市的下跌还拖累了欧洲及亚太股市的走低，国际油价也因此暴跌，给人一种山雨欲来风满楼的感觉。美股神话难道要被打破了吗？

投资者对美国股市的恐慌情绪在升温？

在刚刚过去的2020年里，美国的经济创下70多年来最糟糕的表现，可股市却依然出现大涨，并持续刷新历史最高。今年以来，美股神话仍然在继续上演，打破一个个历史最高纪录，上涨似乎永无止境。然而这样的上涨，就连美国自己人都开始感到害怕。

在美国股市下跌的同时，一个反映市场投资者情绪的指标——VIX恐慌指数一度大涨超30%。所谓的恐慌指数，顾名思义就是反映市场投资者的恐慌情绪的指标，恐慌指数越高代表投资者对当前的市场越担心。

除了恐慌指数飙升之外，还有一个迹象也能反映出目前美国股市的投资者对市场的担忧情绪在升温，那就是美国国债的收益率。

从今年3月份以来，美国国债的收益率就一直处于下跌中。美国十年期国债的收益率在3月份最高时超过了1.7%，如今已经跌至1.2%左右，跌幅已超过30%。为什么说美国国债收益率的下跌，是美股投资者在担忧的表现呢？

我们知道，国债是一种非常安全的理财品种。尽管美国目前的国债余额已经超过28万亿美元，可短时间内仍然不存在违约的风险，而对于国债来说，只要没有违约风险，它就是安全的。

对一种可交易的证券产品来说，一般都是买的人越多，它的价格就越容易涨，国债也不例外。而国债的价格跟国债的利率又是呈相反走势，即国债的价格上涨，利率就会下跌。这是因为国债的票面利率是固定的，如果国债的价格上涨，买入国债的成本就会增加，按票面利率计算的利息就会减少。

比如一款国债的发行面值为100元/张，票面利率为10%。如果以100元/张的价格买入，那到期的收益率就是10%。可假如国债在上市后价格涨到了105元，此时买入的到期收益率就只有4.8%左右了。

所以美国国债收益率的大跌，说明其国债的价格在涨的同时，也说明了有投资者在大量购买美国国债。至于为什么要买国债，肯定不是因为它的收益高，而是觉得它很安全，买国债就是为了避险。这也从另一个方面反映出投资者对股市这类风险投资的担忧。

而且除了国债之外，还有一种避险资产——黄金在过去一个月里也开始获得投资者买入，金价出现了持续反弹。

美股神话要被打破了吗？

从目前市场表现出来的迹象来看，美国的投资者们对于风险资产的偏好正在减弱，对避险资产的偏好正在升温，这对美国股市来说并不是什么好事。

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