多空信号交织流动性充裕 热门板块或短暂休整 中长期关注主题性机会

　　25日A股三大指数齐收涨，沪深两市成交额继续破万亿元，为连续第6个交易日万亿成交。创业板指表现强劲站上3300点，不过个股跌多涨少。整体来看，市场多空信号交织。

　　盘面上，化工、券商、有色金属、GPU等热门板块，通信、汽车等板块相对疲软。BIPV概念（光伏建筑一体化）、HIT电池延续强势；三胎概念股以及银行短线拉升，【宜华健康(000150)、股吧】（000150）涨超8%；华为鸿蒙、光模块走弱。

　　结合政策来看，天风证券（601162）认为本次国家能源局的报送通知几大亮点值得重视，或催化 BIPV在“十四五”期间加速成长。BIPV或为屋顶分布式光伏主流，21年或为发展提速元年，推荐森特股份（603098）及东南网架（002135），同时亦建议关注电网设计、光伏玻璃、光伏幕墙等领域相关机会。

　　容维证券刘思山表示，短期看市场情绪高潮后积攒较多获利盘，高位个股筹码出现松动，短线高标回撤，低位权重股出现上涨，两市权重板块和题材股出现轮动。整体看市场短线高标个股有退潮迹象，盘面分化严重，小盘股普跌。但大盘蓝筹未来会好于小盘，市场分化走势将继续延续，中期关注蓝筹权重，依然看好后市。

　　资金流向方面。25日北向净买入141亿元 创近一个月新高。其中，沪股通净流入75.55亿元，深股通净流入65.48亿元。北向本周累计成交5626万亿，成交净买入210亿元。

　　观察市场活跃资金流向，东吴证券指出，当前市场流动性较为充裕，局部题材及板块的机会仍然存在，操作上建议保持中性灵活仓位以应对市场波动，防守上，建议把组合仓位向估值收益性价比较高的方向作调整，进攻上，多关注景气度高的行业，如周期及科技等板块中报超预期的机会。

　　山西证券继续表示，市场整体调整幅度不大，情绪依旧高涨，部分热门板块短期休整，但存量和增量资金将集中在科技和消费等高景气行业。由于前期上涨较快，短期资金边际流入放缓，热门板块或迎来短暂休整，休整后的资金流入将推升热门题材再次上涨。中长期来看，景气度维持高位的消费升级和科技板块依旧有较强的吸引力。板块将带来超额收益，整体市场将在相关板块交替带动下继续呈震荡向上走势。

　　天风证券建议关注科技创新领域：包括鸿蒙生态、信创产业、工业互联网、智能驾驶等；先进制造业：半导体、新能源车、军工、高端装备制造等；消费和医药。

　　中信建投（601066）认为，本轮半导体景气周期持续度将超出此前预期，预计延续至2022年。下半年电子行业主要围绕3条投资主线：1)消费终端需求回暖复苏，AR/VR、Mini LED放量；2)汽车智能化和电动化带来增量需求；3)半导体景气度高企，国产替代需求旺盛。

　　国信证券表示，关注低估值、强业绩的优质品种，行业优质龙头以及小而美的精彩。建议重点把握区域结构性机会，推荐关注海螺水泥（600585）、祁连山（600720）、信义玻璃、三棵树（603737）、纳川股份（300198）等。

　　兴业证券策略表示，可重点关注以碳中和、体育和国企改革三个主题性的机会。

　　1)碳中和方面，建议关注受益于行业供给收缩的电力、煤炭、钢铁等板块；受益于行业需求扩张的环保、新能源、光伏等板块；

　　2)体育方面，受2020年疫情影响，多项大型体育赛事如欧洲杯、东京奥运会、残奥会等延期到2021年举办，叠加各单项世锦赛、全运会等赛事，2021年将成为体育大年。体育产业链围绕持续升温。围绕赛事的版权转播、体育营销、体彩销售及相关娱乐活动的需求增长，2020年对体育板块的压制因素逐步消退，体育板块有望迎来全面业绩复苏。建议关注体育产业链，如赛事版权运营、体育传媒、体育娱乐、体育服饰等；

　　3)国企改革方面，进入2021年，国企改革三年行动计划迎来下半场。未来国企混改、重组整合、国资监管体制改革等方面都将进入快速推进、实质进展的新阶段，落实十四五“深化国资国企改革”的中长期目标。建议关注国企改革持续推进的军工、机械、钢铁、化工、交运等板块。

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