手里的基金一直不涨！要不要换？

　　很多小伙伴喜欢买明星基金，热衷的程度非常疯狂。为什么大家都爱明星基金？

　　WHY？

　　1、明星基金过去的业绩摆在那里，如此高的涨幅，怎能不心动啊？

　　2、过去很多人买明星基金赚到了钱，希望能够复制成功。

　　3、明星基金总是占据排行榜，买基金的时候总是会不自觉地瞄几眼。

　　4、明星基金的基金经理很厉害，真才实学，市场上总有他们的传说。

　　5、明星基金大多穿越牛熊，长期保持亮眼的业绩。

　　明星基金在大多数投资者的眼中是个抢手货，潜意识认为能够为自己挣到钱。但奇怪的是，很多人收益不及预期，手里的明星基金涨不动了，想着要不要换掉？

　　道理其实很简单，即使再优秀的基金也不可能一直上涨。市场必定是存在波动，存在周期，就决定了任何基金在市场中总会有涨有跌的时候。为什么明星基金业绩出现滑铁卢？

　　押错赛道、踩雷个股

　　对市场的预判和持仓还是这些基金短期业绩不如预期的原因，不少明星基金经理今年较为保守，对市场较为谨慎，持有了不少银行、地产、基建等防御性行业，反而和近期的热点医药、科技、新能源背道而驰。

　　作为公募界的“一哥”，此前押注白酒赛道属实火了一把，但是当前，白酒指数整体估值已经接近60倍，处于历史高位水平，长期来看，随着白酒股业绩的增长，白酒指数估值或许能够消化，但短期来看，如此高的估值水平，要继续上升有一定难度。

　　同样踩雷的还有董承非、谢治宇等明星基金经理。从董承非管理的两只基金产品持仓个股来看，地产股是其配置的主要方向，两只基金均持有万科A、保利地产等地产股，以及北新建材等建材股。

　　规模过大，调仓困难

　　都说基金规模是业绩的敌人，目前市场上规模在200亿元以上的主动权益基金，今年以来收益率同类排名总体不高。除了抱团、个股踩雷，规模过大也是其停滞不前的原因之一。

　　但是规模过大并不是影响业绩的绝对原因。比如，对于投资框架是“价值投资”的基金经理而言，其持股周期一般比较长，且在日常的操作中更多的交易行为是逆行——即在市场超跌之际越跌越买、在市场追高之前卖出，因此对应的交易冲击成本并不太高。

　　对投资者来说，如果担心规模过大不利于基金经理运作，可以选择规模稍小的基金。

　　投资风格使然

　　投资主动管理基金，其实就是投资这支基金的基金经理，除了个人的能力外，我们更是认同他的基金管理风格。无论在上涨还是调整行情中，无论是行业板块轮动中，我们还是希望他能够坚持自己的投资风格的。

　　比如张坤坚持价值投资，重仓低换手率。从出道时的默默无闻，到现在登顶“一哥”，从在塑化剂风波、限三公消费时毅然加仓白酒，顶住排名压力，到最近几年逆袭，其实张坤一直没变过。持有张坤的基金，需要一份信任和忍耐，也需要充分的认知。

　　比如谢治宇，坚持自下而上选股，相对均衡的构建组合，表现出来的投资风格就是均衡+行业分散，而且不注重短期波动。

　　比如刘彦春，在投资风格上和张坤比较相似，一是持仓集中在大消费领域，二是集中度高，三是换手率低。从刘彦春管理时间稍短的产品来看，似乎是规模越小的表现反而越好，这或许与更容易采取复制策略有关。

　　这些基金经理都有很长的投资经验，历史业绩也证明了他们长期投资能力还是足够出色的，相信给他们更多的时间，耐心持有，还是会给投资者带来比较不错的回报的。

　　那么对于这类明星基金经理的基金，我们还能持有吗？到底要不要换基金呢？

　　了解收益预期

　　正如风险和收益是成正比的，所以不同的基金收益水平千差万别。好比选择一只防守性较好的大综合指数基金，可能一年过去了收益率也未必能达到10%，相对于别人的基金涨幅30%、50%，这类基金看似涨不动，却并非涨不动。投资不仅仅关注收益，还要关注投资工具的其他价值。

　　选择合适的基金很重要

　　大家都说明星基金非常好，但是好在什么地方？该在什么时候买入？这样的策略适不适合自己的投资风格？这些大多数人都没有意识到。选择你更了解的、更适合自己的基金，能让你更坚定。

　　分散风险

　　当你只买一只基金，发现它暂时涨不动了，不管是不是明星基金都会非常焦虑。如果你注重组合投资分散风险，某一只基金短期涨不动，就不会刻意去关注，以至于影响到自己整体的投资策略。

　　对于投资者而言，挑选基金及基金经理，要综合看各项指标，如近期业绩、历史业绩、各阶段业绩、基金持仓、管理风格等等。明星基金很好，但更重要的是投资者知道怎样去运用好它！

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