机构看市注意节奏和持股周期

6日盘面上钢铁、煤炭、石油、农业涨幅靠前，节前表现比较好的医美、疫情、二胎概念全部大幅回撤，技术上，目前仍没有突破或者改变趋势的迹象，盘中震荡出现高低点是低吸高抛的机会，虽然风险可控，但机会也不大，短线可以小仓位博弈，中期可潜伏业绩业绩好位置低的优质标的。

周期和疫情的切换没有太大的意外，但疫情逻辑并没有改变，大跌后很容易引发反扑，但反扑之后能否再走一波就不一定了，所以疫情这块已经过了最赚钱的阶段;同样医美也是，大资金阶段性撤离，虽然不会一去不复返，但后面肯定是风险大于机会，注意节奏和持股周期。

煤炭价格继续维持高位，钢铁价格继续新高，铜价突破10000美元，最近表现较强的几个分支，消息面也在不断发酵，加上中国铝业、章源钨业纷纷走出新高，标杆效应叠加想象力是刺激周期爆发的关键，同时采掘服务、天然气表现也不错，周期有明显扩散的痕迹，承接疫情流出来的资金，一定程度上让黑色系成为新主线的确定性更高一点，可持续跟踪。

目前美国加息的脚步越来越近了，经济复苏的大背景之下，加息是确定性事件，一旦美国加息，全球资本回落，必然会对A股有很大的影响，操作上要做好防控。

回避高估值品种

■ 巨丰财经

6日沪深两市一波三折。早盘指数小幅拉升，随后快速跳水走低，而午后又快速拉升，而深成指回升中保持弱势。盘面上看，休闲服务、医药生物大跌、食品饮料以及农林牧渔等走低，而钢铁板块大涨，采掘、有色、国防军工、纺织服饰以及化工、银行等表现抢眼。

五一节后的首个交易日，市场盘中迎来惊魂。盘中创业板一度大跌超4%，而基金重仓股也迎来较大的下跌，拖累市场走低。盘中的下跌，主要在于医药、白酒以及旅游股的重挫，其中医药主要是疫苗概念。

对于医药板块来说，其实去年下半年开始就逐步走低，核心原因是连续大涨之后估值过高。而经历高位震荡以及股价回落之后，整体估值依旧较高，所以理论上板块后期仍有走低的趋势。不过，由于医药赛道良好，很多优质品种业绩支撑较强。因此，对于医药股来说，应该是一个长期的投资过程中，毕竟行业景气度较高，发展前景较为广阔。但是，流动性边际收紧对于板块整体的影响还是比较大的。

对比银行等金融股以及钢铁、有色等资源股，它们一方面受益于经济复苏的提振，另一方面也得益于估值的相对低位，所以这一轮市场反复的过程中，不仅没有“受伤”，反而涨势不错。

所以，即便不是因为海外的利空事件影响，医药股在目前继续大涨的可能性也不大。当然，对于此前回调但是业绩优良的龙头品种，回踩仍有望成为新的低吸点。

当前，经济复苏延续，流动性保持稳定，市场向好趋势的本质没有改变。但是，流动性宽松的时期已经过去，市场全局牛市的行情也已经结束。随着经济复苏逐步向后期过度，牛市也迎来了后半程。

牛市的后半程，仅是部分板块以及部分个股的行情，也就是我们经常说的结构性行情。机会方面看，此前反复提及的金融以及顺周期、消费龙头品种等可继续关注，有业绩支撑的半导体、证券等超跌品种，也可逢低适当的关注，而没有业绩以及估值过高的品种，建议尽量不要触碰。

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