认同价值投资理念期待注册制改革平稳运行

深交所日前完成的2020年个人投资者状况调查显示，投资者证券账户平均资产量为59.7万元，较2019年增加5万元，达到历年调查最高水平。

这是深交所自2010年以来连续第12年开展此项调查。本次调查按照证券账户地理分布情况分层抽样，覆盖31个省级行政区342个大中小城市，调查对象为年龄在18岁至60岁之间且过去12个月交易过深沪两市股票的投资者，共收到27667份有效答卷。

调查结果显示，2020年，A股市场投资者的结构在逐步发生变化，新入市投资者年轻化趋势越来越明显。2020年新入市投资者平均年龄为30.4岁，较2019年降低0.5岁。投资者通过股票、公募基金等进行财富管理的需求显著增加，投资公募基金的投资者占比67.1%，较2019年大幅增加21.3个百分点。

调查发现，盈利投资者存在投资理念更成熟、投资行为更理性、更注重研究学习的特点。盈利投资者更认同长期价值投资理念，35.7%的盈利投资者认为自己属于长期价值投资风格，较亏损投资者高7.5个百分点。在短线交易、处置效应、轻信传言、不使用止损策略等非理性投资行为方面的占比，较亏损投资者分别低12.4、6.9、6.8和6.0个百分点。盈利投资者更注重“阅读金融机构的研究报告”、“阅读上市公司的招股书、定期报告、临时公告等披露信息”，占比分别高出亏损投资者11.3和7.4个百分点。

证券账户资产量较高的投资者，对长期价值投资理念接受度更高。证券账户资产量50万元以上的投资者中，32.8%接受长期价值投资理念，相较50万元以下的中小投资者高2.4个百分点。

调查结果还显示，投资知识方面，在满分100分的测试中，投资者平均得分71.8分，不同板块、不同区域、不同入市年限的投资者知识水平存在差异。创业板投资者平均得分73.1分，高出其他投资者3.8分;华南及华东地区投资者平均得分72.8分和72.6分，分别高出西北地区投资者5.1分和4.9分;入市5至10年的投资者平均得分73.9分，高出新入市投资者4.7分;盈利投资者平均得分75.7分，高出亏损投资者6.4分。

2021年，资本市场全面深化改革稳步推进，调查发现，投资者最期待的改革举措依次为完善常态化退市机制、全面实行股票发行注册制及从严打击证券期货犯罪;投资者最关心的投资者保护制度依次为证券纠纷特别代表人诉讼、投服中心证券支持诉讼及投服中心持股行权。

此外，投资者总体认为退市制度修订有利于提高上市公司质量，引导上市公司专注主业、规范经营。39.0%的投资者明确表示不愿意交易风险警示股票(ST、*ST股票)，认为超出自身风险承受能力。同时，投资者支持创业板改革并试点注册制，期待注册制改革平稳运行。

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