疫情下经济不好，为什么玻璃期货还能连创新高？

上半年在行业库存压力大幅度上涨，企业效益不佳等因素影响下，玻璃产能增加意愿不强。同时在华北地区环保因素影响下，四五月份产能再次出现集中大量减产的状况。五月中旬全国浮法玻璃产能快速减少，同比减少4000万重箱左右。对现货价格的快速上涨提供了较好的支撑。随着市场信心的增加，现货价格的快速修复以及行业效益的改善，玻璃产能增加的速度也明显加快。

　　截止到今天，增加冷修生产17条，减少产能7008万重箱。恢复增加生产线13条，恢复产能5640万重箱。增加新建生产线4条，增加产能1680万重箱。今年以来净增加312万重箱。玻璃产能利用率为69.03%；环比上周上涨0.77%，同比去年上涨-0.39%；剔除僵尸产能后玻璃产能利用率为81.94%，环比上周上涨0.89%，同比去年上涨-0.96%。在产玻璃产能94062万重箱，环比上周增加1260万重箱，同比去年增加1422万重箱。值得注意的是6月份以来冷修停产的生产线较少，复产的生产线明显增加。6月份以来冷修复产生产线9条，恢复产能3780万重箱，都将在8月中旬之后发挥产能。后期也是产能增加的格局。

由于行业盈利能力大幅回升，企业点火复产意愿大幅增强，截至7月中旬，平板玻璃点火复产生产线共13条，合计日熔量增量9300吨，其中11条生产线在5-7月集中点火，后续仍有多条生产线有集中点火复产计划，市场有效供应将持续回升。但由于1-4月冷修产能较多，因此尽管近期多条生产线点火复产，在产产能同比依然略低于去年同期，供应缺口仍存。随着点火生产线陆续增加，对玻璃后市压力将持续增加，但由供应紧平衡到供应宽松的时间传导周期相对较长，近月合约仍将维持强势。

虽然盈利恢复，但政策的手牢牢控制产线不放松，环保要求愈发严格后市供应端仍将维持减产的格局，预计三季度供应量同比减少2%左右，四季度供应环比增加1%。

从今年以来的供给端看，明显呈现上半年减少产能超预期，同时也存在着后期产能恢复速度加快的状况。需求端看，上半年是传统的淡季，下半年需求也会如期增加。因此供需矛盾的转换，对现货价格的上涨有一定的压力，但总体看金九银十依旧是传统的旺季状况，现货价格还会有一定幅度的上涨。对于期货价格后期的走势，一方面要考虑现货价格上涨的预期兑现，另一方面也要看下游地产企业资金到位状况。我们认为会呈现近月强，远月弱的格局，同时也要注意大环境的风险等等。不能简单的依靠现货价格短期的变化来操作。

今年大量期房面临刚性交付压力，新冠疫情只是延后建筑玻璃需求释放，真实需求并未消失。相反，由于一季度需求的意外真空进一步增加了下半年持续爆发的空间，叠加宏观持续宽松的货币政策刺激下，我们判断下半年建筑玻璃需求预期依然强劲。供应端产能持续增加确定性较高，因此影响后市玻璃价格主要的关键变量主要来自于地产需求强预期是否能兑现甚至出现超预期增长。今年汽车、出口需求均遭遇滑坡，因此地产需求的变化对于玻璃供需关系变化的弹性进一步增加。目前09合约在1630元上方，升水沙河地区现货价接近150元，现货跟涨略显乏力。随着交割月逐步临近，期现基差回归压力越发增强。但基于较为乐观的需求预期，中期玻璃期价仍有上涨空间，但需警惕因09合约基差回归到带动远月合约回落，因此短期内建议尝试多2101空2009反套策略，中期逢低布局01合约多单。

　市场需求的预期仍是看好，房地产竣工端在资金面宽松背景下走好，过去三年竣工始终赶不上新开工的格局今年会得到修正。

在股市中，丰厚的利润也常常伴随着风险。因此，股票投资者在进行炒股的时候，要多多的了解这方面的风险并避免。同时在进行操作的过程中，多多的运用技巧和策略。如果大家对股市技巧方法策略感兴趣的话，朋友们可以关注股票股市猫九去看看，有很多股市技巧，希望能够帮助到大家。

>相关《疫情下经济不好，为什么玻璃期货还能连创新高？》内容：

理财鱼小提示：无锡数字经济研究院执行院长吴琦：乡村振兴要与新型城镇化有机结合 上证报中国证券网讯（记者 陈雨康）中央农村工作会议强调，加大对乡村振兴重点帮扶县倾斜支持力度，抓紧完善和落实监测帮扶机制，加强产业和就业帮扶，确保不发生规模性返贫。要...【继续阅读】

寻求避险的投资者很可能会考虑将商业房地产 (CRE) 纳入其资产配置。这个巨大的经济体包括从仓库到手机塔再到零售物业的一切在价格上涨时一直保持良好的历史。 房地产投资信托基金(REIT) 可让您轻松进入CRE投资。对于单股的价格，您可以享受法律规定必须等...【继续阅读】

由每日经济新闻主办的2021第十届中国上市公司高峰论坛周于2021年12月20日至24日在线上举办。 在此次高峰论坛的分论坛“2021中国投资价值趋势论坛”上，中银证券研究总监兼首席经济学家徐高发表了题为《重回政策市》的主题演讲。 徐高坦言，2022年整个经济...【继续阅读】