会·评 机构预计二季度有降准降息空间

中新经纬3月5日电 5日，2022年政府工作报告出炉，是否延续2021年货币政策备受市场关注。

2021年底以来，一系列货币相关政策陆续出台：央行降准0.5个百分点，释放长期资金约1.2万亿元；下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点；下调1年期MLF和7天期OMO利率10个BP……

2022年政府工作报告中提出，发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，为实体经济提供更有力支持。扩大新增贷款规模，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。进一步疏通货币政策传导机制，引导资金更多流向重点领域和薄弱环节，扩大普惠金融覆盖面。推动金融机构降低实际贷款利率、减少收费，让广大市场主体切身感受到融资便利度提升、综合融资成本实实在在下降。

对此，东方金诚宏观团队对中新经纬指出，货币政策未直接提及“降准降息”，但要求“发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，为实体经济提供更有力支持”。“总量功能”是指要适度提高信贷、社融及M2等总量金融指标增速，主要体现逆周期调控要求。“结构功能”是指要引导信贷等金融资源更多投向小微企业、绿色发展、科技创新等重点领域。在2021年上半年经济下行压力显现前，发挥货币政策结构功能是重点；下半年伴随稳增长需求增强，发挥总量功能受到重视。这实际上意味着接下来货币政策要在稳增长方向进一步发力。

粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒也表示，稳健的货币政策从“宽货币”到“宽信用”，注重充分发力、精准发力、靠前发力，引导金融机构有力扩大贷款投放，加大对小微企业、科技创新、绿色发展的支持力度，降低企业综合融资成本。

对于今年二季度的展望，东方金诚宏观团队认为，货币政策仍有进一步实施降准降息的可能。降准是当前缓解银行中长期流动性瓶颈，扩大新增贷款规模的重要政策工具(另一项是增加MLF操作规模)，而MLF降息则是带动LPR下调，进而“推动银行降低实际贷款利率”的最有效手段。(中新经纬APP)

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