知名大佬：看好港股，但互联网行业不一定是困境反转

理财鱼小提示：知名大佬：看好港股，但互联网行业不一定是困境反转

公募老将董承非在去年 10 月正式离任兴全后，随后入职知名私募睿郡资产任首席研究官。面对近期市场的大幅波动，董承非谈了自己的一些看法。

看好港股的长期投资价值

对于港股市场当前呈现出的特点，董承非认为有三方面原因：

（1）互联网在港股里面的比重非常大，去年互联网行业出现了比较多的利空，影响了行业基本面，从而导致股价表现不佳，从而影响了港股表现。

（2）香港市场的资金跟海外是联通的，目前港股市场仍以海外资金占主导，外围市场较大波动带来港股市场的波动。像最近在美国上市的中概股波动较大，这对港股造成了较大影响。

（3）港股市场深度不够，从而导致市场波动很大。港股相对于海外投资者就好比于越南股市对于 A 股投资者。由于港股市场在海外投资者的组合占比不高，一旦港股市场出现了风吹草动，那么海外投资者很可能选择一键清空，从而对港股市场造成了较大波动。

从投资角度来看，董承非认为港股会便宜很多。从长期投资价值投资的角度，他表示如果自己进行投资，愿意花比较多的精力在港股市场中。

如何看互联网行业？

互联网行业的红利期已结束，谈不上困境反转。目前已进入到底部区域。

董承非认为对于互联网行业而言，政策最差的时候已经过去了，不过除了政策这一方面因素外，还有另一方面因素大家可能有意无意忽略了。

那就是互联网行业的红利期已经结束了，由之前大家理解的成长性行业变成了成熟期行业。在这种情况下，很多成长型投资者就不会再配置互联网行业，因此互联网行业的投资者会有个切换的过程，由此前的成长型投资者变为了价值型投资者。

至于这个行业是不是困境反转，董承非并没有那么乐观，因为一方面互联网行业迈向了成熟期；另一方面政策红绿灯的设置也会使得这个行业的变现受到很多约束，整个行业的发展潜力变差。不过虽然如此，互联网龙头公司的市场地位还是会很稳固的，具有很强的盈利能力，当然互联网公司成长性的减弱也需要投资者降低对这个行业的投资回报预期。

至于说当前的市场，董承非认为互联网板块已经进入到底部区域，这是较为确定的。

中概股会不会回归？

董承非认为目前中概股已经回来了，处于正在进行中，未来这一趋势仍会持续。至于港股的流动性，目前大的互联网公司已经基本回来了，流动性可能会差一点，但大家不必太担心。

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