A股：毛利率堪比茅台，行业细分龙头全梳理！

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备受市场关注的新兴赛道—口腔医疗！

俗话说得好，“金眼银牙”。

“金眼”以爱尔眼科为龙头，2010年以来股价累计上涨超过50倍，市盈率常年超过百倍。

“银牙”则以通策医疗为代表，2010年以来上涨40倍，两者都是A股市场上不择不扣的大牛股。

近期口腔医疗成为备受市场关注的新兴赛道，这就要从登陆港股的牙科龙头时代天使说起。

作为“正畸第一股”的时代天使在招股期间认购就非常火爆，获高瓴投资等基金追捧，成为港股今年排行第二“火爆”IPO，在公开发售阶段获2079倍认购。

认购火爆背后是时代天使的高毛利。

隐形牙套的市场价在万元左右，以平均售价1万元计算，换言之，时代天使每卖出一套隐形牙套，就能净赚约7000元，70%的高毛利高净利堪比印钞机。

时代天使港股上市首日表现强势，盘中一度暴涨183%，创出490港元的上市最高价，市值一度超800亿港元。

市场对于时代天使的青睐并非空穴来风！

再来看与时代天使同处一个赛道的隐适美，在过去十年时间里，股价已经翻了30倍，资本市场正如饥似渴地寻找下一个隐适美，此时时代天使的稀缺性显而易见！

口腔经济市场规模迈过千亿大关！

据悉，2021年口腔牙科赛道的融资金额已达29亿元，牙科服务机构、口腔护理、互联网口腔医疗、齿科材料等均是资本关注的细分领域；

其中，牙科服务机构近10年融资130起，受资本追捧程度占绝对优势。

2019年我国口腔经济市场规模达1035亿元，正式迈过千亿大关，预计2030年，其市场规模将高达4442亿元。

对于目前A股市场上口腔医疗公司的高估值，安信证券医药首席分析师表示：

目前口腔的相关上市公司，绝对数量其实是不多的，因此大家的整体估值都比较高。这种高估值我们认为，有三个要素：

第一个要素是稀缺性，物以稀为贵；

第二个要素主要是这个行业的高景气；

第三个要素是叠加了企业历史业绩，以及未来预期业绩的高增长。这样的高估值，我们认为完全是可以理解的。

毛利比肩贵州茅台！

目前国内口腔相关上市公司共有6家，在A股上市的有4家，分别为通策医疗、国瓷材料、美亚光电、正海生物，此外，时代天使和现代牙科这2家公司在港股上市。

从A股口腔医疗公司最新公开的财务数据来看，营收方面，排在前三的是通策医疗、国瓷材料、美亚光电，2021年一季度营收分别为6.31亿、6.21亿、3.50亿元。

业绩增幅方面，通策医疗一季度净利润同比增长962.9%，其次是美亚光电和正海生物，一季度净利润分别增长179.1%，126.6%。

毛利率方面，令人惊讶的是，口腔行业去年的平均毛利率已超过45%，更有公司毛利高达92%，直逼贵州茅台。

毛利率最高的是主营业务口腔修复膜的正海生物，毛利率高达92.17%，要知道，号称“白酒一哥”的贵州茅台去年的毛利率也才91.41%。

从二级市场表现来看，通策医疗在2月份经历一波大幅下跌后，仅仅几个月的时间便收复失地，再次创出历史新高，据统计数据显示，通策医疗今年涨幅超过30%。

将时间轴拉长，通策医疗从2017年的20元位置开始启动，一路涨至今年的421.99元高位，累计涨幅超过1600%。

国瓷材料也并不逊色，股价从2018年接近10元的位置，一路狂飙至最高位57.90元，期间累计涨幅超过400%。

在“颜值经济”盛行的当下，变美需求日益旺盛，今年以来不少医美概念和口腔医疗上市公司的股价累计涨幅超过30%。

需要注意的是，部分口腔医疗和医美个股前期累计涨幅巨大，投资者应理清具体公司基本面情况，切忌盲目追高。

国内部分口腔医疗概念个股！

通策医疗：国内连锁口腔医疗龙头；

公司持续深耕口腔、生殖、眼科等专科医疗服务领域，拥有口腔医疗机构、辅助生殖医疗机构，其中在口腔领域作为中国大型口腔医疗集团，已在全国各地开设32家口腔医院；

通过通策眼科投资公司参与投资的浙江广济眼科医院加挂“浙江大学眼科医院”，将倾力打造国内领先、国际一流的大型现代化眼科医院；

国瓷材料：国内外知名齿科材料巨头的主要材料供应商之一

公司将持续深耕牙科领域，积极与临床口腔医院、口腔诊所建立更为广泛的业务联系，加快数字化口腔渠道建设，实现更快﹑更精确﹑更安全的口腔治疗，服务更多医患。

美亚光电：光机电设备龙头，口腔CBCT的国产品牌龙头；

公司研制出我国第一台三维数字化口腔CT，口腔X射线CT诊断机市场占有率第一，产品梯队丰富，广泛应用于口腔种植、口腔正畸、疑难牙体牙周疾病诊断等各类临床应用；

正海生物：生物再生材料龙头；

公司主要在售产品软组织修复材料和硬组织修复材料两大系列均属于高值医用耗材，其中口腔修复膜、生物膜和皮肤修复膜属于软组织修复系列产品，骨修复材料属于硬组织修复系列产品；

注意：上述公司根据业绩报表等公开资料整理归纳，仅作为分享以及交流学习，不作为买卖依据；

（上述部分公司近期股价已有较大涨幅，切勿追高，切勿追高，切勿追高！）

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