温彬等：真实贸易和跨境资本流动推动外储创新高

国家外汇管理局数据显示，2021年7月末，中国外汇储备规模为32359亿美元，较6月末上升219亿美元。此前，6月环比下降78亿美元。

7月，中国外汇储备规模环比回升219亿美元，达到32359亿美元，创下2016年以来的新高。外汇储备规模的回升，主要由于美元小幅贬值，非美元货币整体升值，汇率折算因素使外汇储备估值增加。同时，真实贸易和跨境资本流动预计对外汇储备规模增长形成贡献。

7月，美元汇率指数小幅下跌，非美元货币对美元整体升值，日元、英镑、欧元小幅升值。中国外汇储备中，以非美元货币计价的部分折算为美元后估值增加。主要资产价格整体上涨，标普500指数、欧元区斯托克50指数上涨、以美元标价的已对冲全球债券指数在7月均上涨。综合考虑汇率折算和资产价格变化影响，中国外汇储备规模回升。

真实贸易和跨境资本流动对外汇储备规模形成贡献。2021年以来，全球经济整体复苏，外需改善带动中国出口保持较快增长。7月，美国、日本、欧元区等主要经济体制造业PMI指数保持了较高景气，预示着经济持续复苏，对中国出口形成支撑，本月外贸有望延续增长态势。人民币资产具有较大吸引力，证券投资呈现净流入态势，7月北向资金成交净买入108亿元，对中国外汇储备规模增长形成贡献。

下一阶段，中国外汇储备规模仍然具备稳定基础。一方面，中国经济运行稳中加固、稳中向好，内需持续恢复，主要经济指标处于合理区间，高质量发展取得新成效，为外汇储备规模保持稳定形成支撑。另一方面，外需有望保持相对旺盛，中国对外贸易将延续增长态势，人民币资产仍然具有配置潜力，外汇市场供求有望保持基本平衡，人民币汇率弹性逐渐增强，有助于外汇储备规模保持稳定。

也要看到，全球经济形势仍然复杂多变。疫情持续演变为经济恢复带来较多不稳定不确定因素，全球通胀预期升温，主要经济体复苏加快，但美国就业数据再度波动，新增ADP就业明显低于预期，与此同时，部分美联储官员发表鹰派言论，预示着其货币政策可能提前转向，市场预期分歧较大。下一阶段，要坚持稳中求进工作总基调，做好宏观政策跨周期调节，加大力度促进内需恢复，密切关注美联储货币政策提前转向的风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。(中新经纬APP)

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