北水南下，港股走向的风向标

南向资金就是南下资金，是指内地投资者通过港股通买港股，中国内地在香港北面，因此也称为北水，在广东水代表财，大家都知道香港

南向资金就是南下资金，是指内地投资者通过港股通买港股，中国内地在香港北面，因此也称为北水，在广东水代表财，大家都知道香港居民祖籍多数来自广东讲粤语，所以称来自北方的资金叫“北水”。

为什么投资港股一定要关注南下资金？

港交所的统计数据显示，沪港通及深港通今年上半年成交总额逾5.34万亿元，相当于港股主板成交的23.53%，占比较去年同期显著提高8.2个百分点。北水已经成为港股市场重要的资金来源。

今年上半年南向资金净买入金额达4647.62亿元，为去年全年的69.2%。

进入7月以来，在反垄断和整顿教培行业的风暴下，风向突变，最近一个月南向资金净流出381亿。

港股通资金的持续净流入和流出意味着什么，对恒指和个股又会有怎样的影响呢?

我们一般称外资通过陆港股进入A股市场的资金为“聪明钱”，那么通过港股通进入香港市场的北水，又能否成为香港市场的“聪明钱”，港股走向的风向标呢?

说到这里，我们必须把关注对象从港股通每日净流入资金转到更能够真实反映市场情绪的港股通每日资金净买额。

资金净买额和资金净流入是2个概念

资金净买额：买入成交额-卖出成交额

资金净流入：当日资金限额-当日资金余额。包含当日成交净买额和当日买入申报未成交金额。

资金净流入统计，是根据2018年5月1日生效的沪港通下的港股通及深港通下的港股通每日420亿元人民币额度计算。

委托未成交，它实际上占用了额度，却并没有真实交易。所以，严格来讲，资金净买额更能代表南向资金真实动态。

港股通资金净买额，如果按照规模大小分为三类，即30亿港币以上的显著流入，30亿以下的小幅流入以及流出，在这三种状态下观察恒指下一个交易日的收益率情况，我们可以发现在港股通净买额显著流入时，下一交易日指数的上涨概率明显提高。

例如：港股通上周五净买额60亿左右，今天恒生指数翻红。今天港股通净买额35亿左右，明天恒生指数大概率还能继续翻红。

根据2020年的港股通数据统计，当净买额显著流入时，下一交易日恒生指数的上涨概率达到75.9%。

再看看南下资金流出会对港股市场造成什么影响，7月27日南向资金净卖出12.75亿，恒生指数一度跌破25000点，截止收盘暴跌4.22%。

港股通资金对恒生指数影响日渐增加，这其中的原因自然是港股通成交额在恒生指数中占比的逐渐提高。在当前的市场环境下，观察资金净流入不失为预测港股市场短期走势的重要参考。

一般对于大盘蓝筹股而言，由于参与的资金体量较大，买卖投资周期也相对较长，故其资金流动都具有一定的持续性，即使中间偶尔出现流出，但大的趋势几乎不会变化。而股价在这一段时间内，也会表现出一个稳定的走势，即使下跌，也很快能在资金的带动下逐步回升。

也正是因为这样的特点，港股通资金动向针对大型蓝筹股的风向标作用愈加明显，每天观察港股通十大成交额上榜的个股，如果一个大蓝筹持续的出现在榜单上，大多数情况下，是可以短期参与一把的。

另一方面，如果一只很少出现在港股通十大成交额排行榜上的个股，突然在一段时间内连续上榜，那同样值得投资者关注。

例如亚洲规模最大的氟硅材料生产公司东岳集团（00189）在今年上半年还籍籍无名，但下半年因为搭上了突然火爆的光伏概念，频频现身前10大港股通成交额排行榜，其股价也水涨船高，最近一个多月股价已经翻倍。

有着如此高效的预测能力，港股通数据自然成为了港股投资者必须时刻关注的对象。

此外，如果对某只港股有兴趣，也可以查询这只港股港股通持股比例变化，以及历史资金流动情况，特别是大单的资金流动，作为判断是否买入的参考。

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