与每日优鲜划清界限？叮咚买菜二季度首次扭亏 但前置仓跑通尚需时日

财联社|新消费日报8月12日讯(记者 李丹昱)8月11日晚间，叮咚买菜(NYSE:DDL)发布了截至2022年6月30日的二季度业绩报告。

　　

数据显示，叮咚买菜该季度实现营收66.3亿元，同比去年增长42.8%；净亏损为3450万元，每股基本及摊薄净亏损为人民币0.11元；Non-GAAP净利润2060万元，首次扭亏。

　　

从财报来看，二季度在上海、北京等一线城市爆发的疫情，对叮咚买菜而言机会大于挑战。虽然履约难度较大，但也让叮咚买菜订单增加、业绩大幅减亏，甚至实现扭亏。

　　

叮咚买菜创始人兼CEO梁昌霖在财报后电话会上坦言，今年Q2盈利是一定程度受到疫情影响，Q3或现亏损，但今年期末叮咚买菜可能会全面盈利。

　　

二季度履约费用有所下降

　　

财报显示，叮咚买菜今年二季度产品收入为人民币65.54亿元，，较2021年同季度的46.033亿元增长42.4%；服务收入为人民币8040万元，较2021年同季度的人民币4270万元增长88.1%。

　　

叮咚买菜方面表示，这是由于平均订单价值的增加，以及订阅叮咚买菜会员计划的客户数量增加。

　　

据了解，上海疫情期间，叮咚买菜作为保供企业订单量激增，客单价亦高于平日。据消费者介绍，为了能及时抢到菜，小区内很多人都购买了叮咚买菜会员。而受益于上海前置仓及供应链完备，叮咚买菜提前实现单季度盈利。

　　

二季度，叮咚买菜GMV为71.152亿元，同比增长32.3%；总运营成本和支出为人民币66.346亿元，同比仅增长0.8%。

　　

具体来看，叮咚买菜二季度销售成本为人民币45.373亿元，同比增长14.4%；毛利率为31.6%；履约费用为人民币15.418亿元，同比下降9%；销售和营销费用为人民币1.467亿元，同比下降64.2%；一般及行政开支为人民币1.535亿元，同比减少49.9%。

　　

在团购、定时购买、定时配送等模式的加持下，叮咚买菜在疫情期间平均订单价格的增加、劳动效率的提高，有利于成本优化。

　　

另一方面，叮咚买菜在今年接连撤城，包括安徽宣城、滁州、广东中山、珠海等城市，叠加裁员消息，成本端进一步优化，进而实现减亏、盈利。今年上半年，叮咚买菜长三角区域营收同比增长47.9%，并实现了3.7%的正向经营利润率。

　　

但这一特殊背景并不可持续，回归常态后，叮咚买菜的业绩压力仍存。梁昌霖也坦言，Q3或许增长不会那么多。当前，叮咚买菜重点仍是提高客单价和提升复购率。

　　

在提出年底全面盈利的目标后，业内人士分析认为，叮咚买菜更希望稳住基本盘，而不会大规模扩张了。“那就意味着疫情一旦结束，美团、盒马就会进一步抢占叮咚买菜的市场。”

　　

与每日优鲜划清界限

　　

业绩会上，多位分析师提及每日优鲜当前状况对叮咚买菜乃至行业的影响。

　　

梁昌霖表示：“有些人看到一家企业遇到困难，你觉得全行业都不行，我们非常不赞成这种简单的现行的思维方式，即使在同一行业，但不同企业的差异可能是天壤之别。”

　　

每日优鲜资金链断裂后，行业内对前置仓模式质疑声音更加强烈。梁昌霖坚定认为前置仓是可以做好的模式，生鲜损耗率高、毛利率低等问题均在解决。“我们坚定这是有美好未来的商业模式。”

　　

虽然梁昌霖态度坚决，却仍然无法改变前置仓模式的生鲜电商履约费用较高，对上游议价能力较弱，建设成本高，品类扩展受限的现状。在亏损中挣扎的生鲜电商们，一边烧钱，一边融资。

　　

叮咚买菜没有在财报中进一步透露开仓计划，但从目前来看，随着叮咚市场收缩，开仓的频率已大不如前。

　　

电子商务研究中心特约研究员陈虎东认为，生鲜本质上是一个烧钱的行业，加上生鲜的时效性、后端供应链的匹配、区域性等诸多要求都非常高，所以这个行业虽然整体上现在竞争激烈，但是基本上还没有形成一种高效的盈利模式，要解决的问题非常多。

　　

每日优鲜合伙人兼CFO王珺就曾表示，“若每日优鲜继续重点做前置仓到家业务，至多也只能在生鲜和快消领域占到6%-7%的市场份额，而做平台端，则有机会抢占25%乃至40%的市场份额。”

　　

事实上，虽然叮咚买菜在二季度成本控制较好，但仍有不少投资人担心其会成为第二个每日优鲜。为安抚投资人，叮咚买菜CSO俞乐对外表示：“目前叮咚亏损额和现金流对比去年同期将会有大幅度优化，截至Q2，现金余额是60.6亿人民币，银行短期借款增加到了8.9亿人民币。由于二季度表现良好，接下来我们需要的花的钱已经不多，但是账上的余额还是不少。”

　　

在二季度业绩带动下，叮咚买菜高层在业绩会上反复提及要在年底实现全面盈利。

　　

但中泰证券在研报中预测，叮咚买菜盈利时点超预期情况下，将于2024年实现盈利。“疫情期间的表现，让叮咚买菜年底全面盈利充满希望，但另一问题是，前置仓盈利模式能否跑通，持续盈利能力能否形成。”上述业内人士认为。

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