ETF期权“上新”填补工具拼图 南方中证500ETF为何备受期待？
“千呼万唤始出来。”时隔近三年，A股市场上，ETF期权再添新品种，为风险管理工具填补了一块重要拼图。
9月2日，中国证监会发布公告，启动三只ETF期权品种上市工作，将按程序批准上交所上市中证500ETF期权，深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。
9月16日，上交所发布公告，中证500ETF于9月19日正式上市，标的为南方中证500ETF(510500)。
华泰证券研报认为，ETF期权上市将直接提升ETF规模及流动性，从而间接提升中证500和创业板指成份股的流动性。同时丰富衍生品策略应用空间，保护性看跌、备兑看涨、套利等多种期权策略均可实施。
而ETF期权的上市，将对其对标现货的规模起到促进作用。目前，市面上跟踪中证500指数的ETF中，规模最大的当属南方基金旗下的南方中证500ETF(510500)。
作为国内首只跟踪中证500指数的ETF基金，经过九年多的深耕细作，南方中证500ETF在规模、流动性、跟踪精度和两融属性等多方面优势明显，不仅在所有同标的ETF中始终稳居第一，在全市场股票ETF榜单上亦常年位居前列，并连续八年蝉联“金牛奖”，正是其专业管理能力的最佳证明。
中证500指数扩大“生态圈”
2019年11月8日，证监会正式启动扩大股票股指期权试点工作。同年12月23日上交所、深交所各推出一只沪深300ETF期权，中金所推出沪深300股指期权。
今年9月2日，国内期权市场再度传来喜讯，中国证监会启动三只ETF期权品种上市工作。
现有交易所场内期权期货相关产品发展历程
分析人士指出，指数期货、期权对于相关ETF和整个资本市场的发展都有重大意义。其一，期货、期权作为重要的衍生品工具，具有价格发现功能；其二，许多投资者在长期看好的情况下对短期下跌风险存在担忧，而期货、期权产品提供了有效的对冲工具；其三，期货、期权等衍生品可以应用于众多与ETF搭配的交易策略和套利策略，催生对ETF的交易需求，使得ETF交易活跃度提升。
目前，A股场内期权市场共五个品种：上交所上证50ETF期权、上交所沪深300ETF期权、深交所沪深300ETF期权(挂钩嘉实沪深300ETF)、中金所沪深300股指期权、中金所中证1000股指期权。
实际上，股指期货市场已经形成了大小盘协同一体的交易体系，而期权市场上500指数相关的品种仍然虚位以待。本次新品种上市弥补了期权市场在中证500指数相关标的上的空白，由此中证500指数“生态圈”得到进一步拓展。
作为A股市场上重要宽基指数，中证500指数是代表A股中盘成长新经济的核心指数，囊括了剔除A股市值前300的股票后，总市值排名在第301名至第800名的上市公司，整体呈现分散性大、“新经济”含量高、成长性强的特点。
五只宽基指数风格对比(数据取自2022年8月31日)
以中证500指数为例，中信期货研报认为，其医药生物、电力设备、电子以及非银金融等行业占比靠前，同时涵盖了高业绩增速的成长行业与偏向价值的周期行业，整体呈现中盘特征，与偏向大盘蓝筹的300指数以及偏向小盘的中证1000指数形成互补。
从资本市场的整体发展来看，仅有股指期货产品，还不能完全满足市场需求。对于中盘股票，利用中证500ETF期权对其进行风险对冲，在丰富了多样化风险管理手段的同时，也缓解了了中证500期货承载的对冲压力，有利于进一步激发市场创新动力,吸引长期资金入市。
更为重要的是，中证500ETF期权的推出为投资者提供了更丰富的风险管理和收益增强的工具，可以满足各类投资者的交易需求，丰富其投资方式。
投资者可以利用ETF期权构建多种投资策略，如应用于备兑开仓策略、下跌保护策略等，在熊市和震荡市中均有较好的收益。
对于中证500ETF期权的风险管理策略，中信期货研报分析称，最适合的长期交易策略是运用期权备兑策略增厚标的持有收益。期权备兑策略的构建是指在持有现货ETF标的的基础上，卖出认购期权。备兑开仓比较适合于慢牛或者震荡行情，当标的价格持续震荡时，组合能获取相比现货更高的收益增强和下行的安全垫。从策略历史回测中也可以看出，在近两年标的下降阶段，备兑策略对标的起到一定保护作用，年化表现相较标的较强，明显达到了平抑波动和最大回撤的效果。
南方中证500ETF有望受益
之前ETF期权标的均选择各市场规模最大的ETF基金。那么，场内期权的上市对标的现货的规模与流动性有着怎样的影响？
招行证券研报显示，从标的规模层面，可以观察到50ETF期权与沪深300ETF、300ETF期权上市之后，华夏50ETF、华泰柏瑞300ETF与嘉实300ETF基金无论是份额还是规模都有一定的增长。华夏50ETF基金规模在期权上市后从200亿水平增加到300亿水平，而华泰柏瑞300ETF与嘉实300ETF基金规模也在期权上市后有50亿左右的上升，说明ETF期权的上市对基金规模有正向影响。
事实上，ETF期权的推出有利于增强标的ETF的吸引力，激发投资者热情，吸引新的资金注入ETF，加大ETF的申购力度和强度，增加ETF的流动总份额，从而带动ETF的良性运作。
据华泰证券统计，截至2022年8月31日，沪深交易所上市的中证500ETF共23只，合计规模565.6亿元。上交所上市的中证500ETF中，规模最大的产品为南方中证500ETF。
规模超过10亿元的中证500ETF(截至2022年8月31日)
南方中证500ETF成立于2013年2月6日，截至今年8月31日规模达377.48亿元，较成立之初的59.26亿增长逾5倍。
同时，该基金场内交投非常活跃，今年以来日均成交额约14亿元；融资融券方面，其两融余额达162亿元，位列全市场ETF之首；持有人方面，据2022年中报，其户数近26万户，较成立时的1万户左右增长超20倍。
在跟踪精准度、超额收益获取方面，南方中证500ETF也展现出强大的专业实力。Wind显示，成立以来(截至2022年9月9日)，该基金累计回报率为102.88%，年化回报率为7.65%。
值得一提的是，在今年8月29日举行的第十九届中国基金业金牛奖评选中，南方中证500ETF第八年蝉联指数型金牛基金奖，也是全市场唯一实现八连冠的指数基金。
市场观点普遍认为，随着中证500ETF期权获得“准生证”，南方中证500ETF作为最大的现货ETF，将迎来利好并持续受益，规模和交易活跃度都有望更进一步提升。
“中小盘ETF专家”积淀深厚
作为国内头部基金公司之一，南方基金坚持以客户需求为导向，以价值创造为核心，以产品创新为引擎，旗下产品种类丰富，业务领域全面。
>相关《ETF期权“上新”填补工具拼图 南方中证500ETF为何备受期待？》内容：
1、 创业板ETF期权周一上市
财联社9月18日讯（记者封其娟）创业板ETF期权周一即将上市。作为创业板首只衍生品，也是首个面向创新成长类股票的风险管理工具，实现了深市单市场ETF期权零的突破。 创业板ETF期权挂钩指数为创业板指数，指数创新成长特征鲜明、市场需求强烈，与现有品种风...【继续阅读】
2、 上交所中证500ETF期权9月19日上市，标的为南方中证500ETF
理财鱼小提示：定了！上交所中证500ETF期权9月19日上市，标的为南方中证500ETF（510500） 9月16日晚间，上交所发布公告，中证500ETF期权拟于9月19日正式上市，标的为南方中证500ETF(510500)。截至2022年8月31日，南方中证500ETF(510500)规模达377亿元，是目前场...【继续阅读】
3、 ETF期权再上新！此次花落易方达、嘉实、南方3家公募
在监管推动下，近日又有3只ETF被选为期权标的。9月16日，上交所、深交所发布公告称，将于9月19日上市交易中证500ETF期权以及创业板ETF期权。其中，南方中证500ETF期权于上交所上市交易；易方达创业板ETF期权、嘉实中证500ETF期权则在深交所上市交易。在业...【继续阅读】