郑眼看盘：上涨与超跌相关 可择机逢低介入

隔夜美股大跌，但5月10日（周二）A股低开后表现神勇，不仅悉数收复低开失地，还录得不俗涨幅。

截至收盘，上证综指涨1.06%至3035.84点；深综指、创业板综指分别涨 1.53%、2.16%，科创 50 指数涨2.69%。沪深两市成交有所放量，全天成交额达8469亿元，较周一多了1755亿元。

北上资金全天净流出89.26亿元。北上资金因周一港股节假日而并不在场，周二恢复交易，由其表现看，似乎仍维持了之前的流出倾向。港股周二下跌，但不说明问题，因其周一未交易，有些补跌成分。

不过，周二人民币有所回升，可惜力度相对有限。周二A股开盘后不久，人民币汇率即出现显著升值，但午后又回吐一些。到了A股收盘时，人民币汇率在离岸市场升0.30%左右，仍显著不如周一0.57%的贬幅。

周一有所表现的基建相关个股继续领涨，周一表现不佳的芯片类股大多大涨。此外，光伏、风电等板块表现较好。下跌品种不太多，油气、煤炭、汽车等品种以跌为主。

5月9日，央行发布的《2022年第一季度中国货币政策执行报告》在“稳增长”相关方面的措辞较以前浓烈，或多或少对A股构成支撑。该报告称，下一步，要保持货币信贷和社会融资规模稳定增长。另外，证监会副主席王建军接受新华社记者采访时表示，各类风险因素对A股市场的影响是可控的，市场稳定运行有坚实基础；从资本市场自身看，上市公司复工复产进度加快，业绩稳健增长。

股市上涨看似与上述消息有些关联，但实际上可能更多地与超跌相关，当多数个股位置较低时，任何时候股指都可能产生脉冲性上涨。

当股指在低位产生反弹后，如果指望股指进一步上涨，那就得经济基本面有相对实在的支撑。我这么说的原因其实极简单，之前A股大跌时，同样也有许多与“稳增长”相关政策面消息，但股指表现却不太争气。A股的压制因素一旦缓和，A股一定会报复性上涨。

就市场属性来看，市场一般更加担心“看不到具体时限”的不确定性因素，而时点上“有些脉络可寻”的不确定因素自然就会好得多。这道理好比身处隧道之内，肯定想知道处于哪一段，如果知道尽头不太远，那么即使余下的路依然坎坷，给人的感觉总归会好得多。

投资者对疫情受控不妨继续保持乐观的观望态度，操作上可以择机逢低介入，重点不一定局限于大基建相关，还可以布局“困境反转”类品种。

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