百亿量化私募陷“控制权纠纷”沸沸扬扬，鸣石投资实控人解除创始人职位？事情究竟如何？会否大面积赎回？
财联社（上海，记者 刘超凤 周晓雅）讯，10月13日，百亿量化私募“鸣石投资”疑似公司控制权纠纷传遍量化投资圈。根据爆料内容，鸣石投资实控人、总裁李硕公布解除了创始人、首席策略负责人袁宇在公司的职位和其对策略组的管理，直接触发了“关键人条款”，并称鸣石投资恐将面临大量赎回。
截止10月12日，鸣石投资今年以来整体收益为39.77%，在20家百亿量化私募中排名居前。目前，公司在管产品213只，若触发大量赎回，对公司的影响面将不小。
有业内人士告诉财联社记者，鸣石投资方面辟谣了，称是不实消息，将追查来源。记者后联系鸣石投资，对方称公司在开会商讨，不久后会出官方回应。但截至发稿，鸣石投资方面暂未发布任何官方声明。
鸣石投资陷“公司控制权纠纷”
10月13日，一张截图传遍量化投资圈，内容直指百亿量化私募“鸣石投资”的公司控制权纠纷。
该截图疑似出自袁宇博士之手。袁宇是鸣石投资高级合伙人，美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学博士，自鸣石投资创立之时就担任公司CEO，现任公司首席策略负责人。
根据该截图内容，鸣石投资实控人、总裁李硕宣布解除创始人袁宇在公司的职位及其对策略组的管理，这直接打破了二人之间的默契，并直接触发了“关键人条款”。
更为重要的是，所谓“打破二人之间的默契”，意味着损害鸣石投资的利益，鸣石投资恐将面临大规模的赎回。
根据私募排排网数据，今年以来截至9月1日，鸣石投资的收益率高达39.88%，在20家百亿量化私募中排名第一；截止10月12日，鸣石投资今年来整体收益为39.77%。根据中国基金业协会数据，鸣石投资目前在管基金数量213只。若传言属实，对鸣石投资的影响面将很广。
有业内人士告诉财联社记者，鸣石投资方面辟谣了，将追查来源。记者后联系鸣石投资方面，对方称公司在开会商讨，不久后会出官方回应。但截至发稿，鸣石投资方面暂未发布任何官方声明。
在私募排排网基金经理胡泊看来，私募核心人物分家或者闹矛盾，是再正常不过的事情，最核心的原因是利益和权力分配不合理，类似情况往往发生在公司规模扩大阶段。“发展初期一般不会出现，因为蛋糕还不够大，产生的诱惑也不够，就算利益和权利分配不合理，差别也不会特别明显，一旦做大之后，这种差异就会被不断放大。”
他坦言，类似事件带来的风险，投资者难以完全提前规避，不过，投资者可以从两个方面来降低这种风险，一是事前对核心人物的股权结构和利益分配机制做充分了解；二是加大对私募的跟踪和定性走访研究，通过高频率的私募走访，可以在苗头出现的初期及时发现问题；三是提前对核心人物的过往进行深入调查，尽量选择核心人物品行好职业操守高的私募，他们会秉持客户利益至上的原则，就算闹矛盾和分家，也会以和平的方式解决。
百亿量化私募的学术基因
根据天眼查，鸣石投资成立于2010年12月9日，管理规模在百亿级以上。多数百亿量化私募在2014年成立，鸣石投资也算是行业中资历较老的量化私募了。
从股权结构来看，鸣石投资由李硕控股，持股比50%；其次是上海松盟投资管理有限公司，持股比35%；王洋、周晟分别持股10%、5%。
此前公开报道来看，早在公司成立之前，核心团队成员之间已经有比较深的渊源，主要由来自沃顿商学院的教授Robert Stambaugh及其同事共同创立，公司的一些顾问之前也是同学和朋友的关系。
作为鸣石投资的股东之一，上海松盟投资由袁宁、李硕、王晓晗、袁庆和、陈红青等5人共同成立，法人为袁庆和。从股权结构来看，袁宁持有上海松盟投资72.5%的股权，是松盟投资的疑似实控人，而李硕在松盟投资的持股比例为10%。
袁宁也是鸣石创始人之一，他原是宾夕法尼亚大学沃顿商学院的教授，在博士就读期间以行为金融作为主要研究方向，是国内关于行为金融学及资产错误定价研究领域的翘楚，国际三大顶级金融期刊中10%-15%的有关投资者情绪的文章均出自袁宁，在他看来，创立鸣石投资更像是学术研究的延续。
学术基因也是鸣石投资区别于其他量化私募的一大特点。鸣石投资曾表示，公司的投资理念是：科学性、纪律性、多样性。其中，科学性指的是所有策略都是由模型建立，模型建立则基于金融学或心理学的理论;纪律性，即是严格遵照量化模型来做，不使用无法量化的因素进行选股;多样性则是所有量化模型至少买卖100只大股票，时刻保持市场中性。
在具体运营中，鸣石投资的策略部按照“五环十核”的运作模式运转，五个核心环节分别为因子环节、AI环节、优化环节、风控环节和交易环节，每个环节再各自配置核心的产品经理。
得益于上述运作模式和公司国际化管理机制，鸣石投资在去年8月管理规模突破100亿元，跻身国内百亿私募行列。
目前，鸣石投资旗下主要有两大策略，分别是股票量化策略和CTA策略，其中又以股票量化策略为主，产品类型涵盖量化对冲、择时对冲、量化多头、指数增强、CTA，整体策略投研团队超过70人。
处在“风口浪尖”上的量化投资
随着A股两市成交额连续40多个交易日破万亿规模，量化交易突然处在“风口浪尖”。乘着股市的“东风”，量化投资近两三年发展非常迅速，快速涌现了多家百亿量化私募，规模也得到快速增长。同时，也受到“量化交易占比高达50%”的质疑。
身处量化投资行业并掌管国内百亿量化机构，李硕对于国内量化交易占比、行业前景等有过公开的表态。
李硕曾在今年一月份提到，“在（鸣石投资）2010年成立的时候，国内对量化一无所知，十年前大家对于量化是零的概念，但到现在大家都讲量化。A股市场用了十年的时间，量化交易现在占到了两市每日交易量的15%-20%，但是仍然没有达到美国市场的占比。”
事实上，不论从量化私募机构，还是极速交易系统提供商、研究者，都认可量化交易在两市的交易占比约为20%左右的观点。
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