记者观察威胜信息“涨”声响起背后 南网“十四五”投资超预期，配电侧建设受益

财联社（长沙，记者 黄路）讯，11月15日，湘股威胜信息（688100.SH)盘中一度20厘米涨停，上个交易日股价已上涨10.98%。催化剂或正是日前刚公布的《南方电网“十四五”电网发展规划》。

相关上市公司内部人士对记者表示，规划的投资总规模是超出预期的。其中，配电网投资额约占总投资的一半，预计新型电力系统的建设将带来特高压、城市配网、用电设施等领域的新需求。

电力系统具有复杂的特性，新型电力系统投资机遇主要涵盖“源-网-荷-储”四个环节，实际上除了威胜信息股价近期走强外，这四个环节对应上市公司近几个交易都走势突出。

电网投资增速超预期

日前，南方电网“十四五”电网发展规划出炉，电网建设将规划投资约6700亿元，以加快数字电网建设和现代化电网进程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建。南方电网将配电网建设列入“十四五”工作重点，规划投资达到3200亿元，几乎占到了总投资的一半。

“这对于全国新能源产业发展和电力设备企业都是一项重大利好政策”，威胜信息内部人士对记者表示。

行业内公司许继电气证券部人士同样对记者表示称，“南网最新规划投资总额提升幅度不小，对于行业是一个利好因素，因为电器设备的主要客户就是电网，投资额的提升意味着行业未来空间更大了”。

对于配电网投资占比约一半，上述人士认为，把配电网投资压这么多，是因为以后用电会和过去有差异，原来主要是火电上网，未来新能源发电占比逐步提高。原来是一张主网架，非常容易调度和管控，现在很多点要求上网，由于风电、光伏等随机性、波动性，给电网调节调度、灵活运行带来挑战。这个时候配电网就要有变化，包括配用电设备的智能化、需求响应速度等会有进一步的提升。另外，新能源的特点是不太稳定，需配合储能进行调节，用户侧储能将会逐步发展。

天风证券分析称，南网规划“十四五”期间，电网建设将投资约6700亿元，其中配网建设3200亿元，约占到一半左右。国网方面，未来五年计划投入3500亿美元（约合人民币2万亿元），据了解，其中30-50%将用于配用电侧。历史国网/南网投资主要集中在输电侧，用于配用电侧的投资占比仅约10-20%。

“配电网是能源生产、转换、消费的关键环节，更是可再生能源消纳的支撑平台、多元海量信息数据平台、多方市场主体的交易平台。在以‘碳达峰’‘碳中和’国家战略性减碳目标为牵引的能源革命大背景下，配电网正逐渐成为电力系统的核心”，南方电网公司规划部相关人员介绍。

新型电力系统带来的电网侧机会

电力系统具有复杂的特性，新型电力系统投资机遇主要涵盖“源-网-荷-储”四个环节，为接纳更多新能源、适应用电侧变化需要变革性技术，也将带来特高压、城市配网、电力电子、用电设施等领域的新需求。

实际上除了威胜信息股价近期走强外，上述四个环节的上市公司都有表现，包括储能环节的易事特（300376.SZ）上周五涨20cm后，本周一继续走强，与此类似的还有科汇股份（688681.SH）、许继电气（000400.SZ）、思源电气（002028.SZ）等多股出现连续上涨.

以今日表现抢眼的威胜信息为例，招商证券分析认为，十四五期间电网配用电侧智能化投资大幅增长，该公司业务主要聚焦于配用电侧智能化产品，公司能源物联网业务涉及感知-网络-应用三大层次（收入占比约30%/65%/5%），进行用电数据采集、数据传输并通过SaaS管理系统分析。目前来源于国网、南网的收入占比较高，在国网、南网供应商体系中位列第一梯队。该机构认为，行业整体提速，龙头公司更为受益。

据中金公司统计，2017-2020年，电网投资增速分别为-1.6%/0.6%/-9.6%/-3.2%，投资明显与实际用电量需求背离，电网投资增速有待修复。预计“十四五”期间电网投资总量有望达到2.85万亿元以上，较“十三五”（2.6万亿元）增长10%。以满足快速增长的用电需求和新型电力系统的构建要求。

同时，电网投资的结构性变化突出，配网投资占比有望较大提升，并着重于提高配网的自动化、智能化水平；电网信息化投资占比将提升至10%，投资额将跃升至年均500亿元以上。上述机构建议在电网侧重点关注配网、信息化和特高压。理由为：配网投资，由传统配网向智能、主动型配网转型，2021-2025年间年均投资额有望达3500亿元。特高压，在“新基建”和“双碳”目标的引领下，以特高压为代表的投资步伐有望持续加快，行业成长空间与趋势确定。

一位私募经理对记者分析称，新型电力系统建设是一个景气能见度较高的赛道，对于估值合理的龙头公司可长期关注，现阶段对于配网、储能环节配置较多，但短期也要注意甄别纯概念炒作的标的。

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