700亿基因服务龙头突遭“暴击”

没有一丝丝防备，生物医药股突遭“暴击”。

截至12月15日收盘，做化学CRO起家的药明康德港股股价跌超19%，其余两家“药明系”上市公司药明生物和药明巨诺股价同样遭遇冲击，三家上市公司市值累计蒸发超千亿。

同样站在这一“跳水台”上的还有做生物CRO起家的金斯瑞生物科技，如今也是“全球最大的基因合成”供应商。截至收盘，金斯瑞跌幅超过11%，市值蒸发超91亿港元，至727亿港元。

虽然市值蒸发金额不到“药明系”的十分之一，但这次暴跌让金斯瑞今年一路高歌猛进的态势“戛然而止”。

今年5月，高瓴曾携超80亿港元重金加注金斯瑞及其两家子公司传奇生物和蓬勃生物。高瓴的入主一扫金斯瑞创始人章方良于2020年11月因走私被“逮捕”留下的阴影，自此股价触底反弹。截至12月14日，金斯瑞今年以来涨幅超213%，传奇生物股价涨幅超61%。

创始人被捕的阴霾还未散尽，如今股价又突遭重挫，这位深陷囹圄的科学家与他的明星公司让众多投资者的心又揪了起来。

01、化学老师的“生物梦”

在创业之前，章方良的大部分时间是在学校中度过的，他的角色不过两种：学生、教师。

1964年，章方良出生在湖北省咸宁市崇阳县，是个地道的农村孩子，家中有兄弟姐妹6人。“每天早上5点我先去放两小时的牛，然后再跑到学校开始一天的学习；放学后也要先把明天的猪草打好才能再看会儿书。”家境贫寒的他，知道自己只能靠读书摆脱被“困住”的命运。

从1980年高考考入成都理工大学学习工程学，再到1984年考入南京大学攻读化学专业硕士，一路读书改变了章方良的命运，硕士毕业后他如愿以偿进入武汉华中理工大学任教，成为一名化学老师。

从化学跨界到生物科技领域，这与章方良“世界那么大，我想去看看”的雄心分不开。他曾说：“当时有个问题想不明白，为什么美国的技术就这么发达，为什么美国人就这么有钱？我一定要出去看看！”

于是在教了两年化学专业的章方良选择赴美留学攻读生物专业，有这样一个说法，当时“只有这个专业是给全额奖学金的”，其他像法律、金融类专业的学费都很高。

经过15年的求学生活，1995年章方良获得杜克大学的生物化学博士学位后，成功进入美国药企先灵葆雅公司，从事科研工作，并于2002年，成为全球成功克隆人类geranyl转移酶的第一人。

彼时，手握专利技术的章方良知道，为人打工不如自主创业。于是他决意离开工作七年的美国药企先灵葆雅。2002年，章方良和两个朋友凑了5000美元，在美国新泽西州创立GenScript（金斯瑞）公司，做生物药CRO（医药外包）。

一位医药投资人表示：“用一句话可以评价章方良，那就是‘天上九头鸟，地下湖北佬’”。大意是他脑袋灵活，想法多。

20年前的中国CRO市场，章方良看到的是：做化学（CRO）的很热闹，而生物（CRO）在国内很弱。但是起步于2000年做化学CRO的药明康德已在业内崭露头角。

专业使然，章方良自认“化学玩不起来”，于是主要切入生物CRO市场。金斯瑞最初从事基因合成，本是生物制药价值链的一小环，通过生物及化学手段合成或者修改出用于特定用途的双链DNA序列，将它们通过载体转入细胞从而表达出蛋白、抗体等生物制剂。

简单来说，基因合成就是在生物体外，根据已有的基因序列，通过一台机器合成基因。这就像如果知道了一件毛衣的针法图样，可以用机器织一件同样的毛衣。

2015年最后一个交易日金斯瑞成功登陆港交所，股价从发行价1.31港元飙涨至2021年年中的43.4港元/股，6年翻了33倍，市值超过856亿港元。

最初，金斯瑞的商业模式极为简单：在美国接单，国内供货商供货。在2015年上市前，金斯瑞超过八成的收入来自海外，中国本土的营收占比不到15%。占据广阔海外市场的金斯瑞早在2015年就表示：公司在全球基因合成服务市场位居第一，占市场份额25.6%。

相比上市初期，只做基因合成服务的金斯瑞进一步扩大了其业务范围，涵盖了生物药开发与生产CDMO业务、细胞与基因治疗、生命科学服务及产品、生物酶及合成生物学产品四大领域。

按照现行法律，生物制药，基因、试剂、抗体、病毒毒株等相关样品和设备出境都需要经过海关一系列手续。所涉业务，恰好是金斯瑞的主营领域。

一位医药投资领域的分析人士表示：“此番章方良被捕，源于样本没走流程出境，又撞上遗传数据的枪口。”

《刑法》第一百五十一条第三款对走私国际禁止进出口的货物、物品罪的处罚规定如下：一般情形，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节严重的，处五年以上有期徒刑，并处罚金。单位犯本罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，依照本条各款的规定处罚。

北京周泰律师事务所聂笑阳律师告诉市界：“简言之，该罪的最高刑罚是有期徒刑十五年。”不过北京京师律师事务所的潘婷婷律师补充道：“这个也要看具体情节，因为没有看到详细的材料。”截至到现在，金斯瑞并无公布案件的进一步详情。

在这个当下，公司正值抢夺生物CDMO市场以及子公司传奇生物CAR-T核心产品上市的关键时刻，执掌金斯瑞已经超过19年的章方良却在此时缺席。

02、群雄逐鹿的CDMO赛道

金斯瑞和药明康德都先后从CRO（医药外包）涉足过生物药CDMO（跟CRO相比，多了生产环节），但二者的发展道路和结果却截然不同。

11年前，章方良曾谈到与同为医药外包行业的药明康德的不同，称“商业模式有相似地方，我们竞争的地方不多，他们做化学药，我们专注生物药。”

共2页: 上一页下一页

>相关《700亿基因服务龙头突遭“暴击”》内容：

继半个月前获得赣州2021年度普惠金融创新案例展评创新三等奖之后，近日金瑞期货定南猪饲料“保险+期货”项目获得金融支持江西经济高质量发展“创新优秀项目”称号。 接受采访的相关人士表示，对于既专业又接地气的期货市场而言，服务乡村振兴和农业转型升...【继续阅读】

理财鱼小提示：“川渝安居·助梦启航”服务平台已实现公租房川渝“互保”4.3万余户 为落实成渝地区双城经济圈便捷生活行动方案，集中、统一公开川渝各城市住房保障政策和申请渠道，更方便新市民、青年人群体充分享受到实实在在优惠，四川省住建厅和重庆市住建委...【继续阅读】

理财鱼小提示：助力疫情防控 京东健康“免费在线问诊专区”为民众提供健康保障服务 近日，京东健康启动疫情防控应急方案，第一时间为西安等地区用户开启免费在线问诊服务专区，提供7*24小时不间断的、专业的在线健康咨询服务。用户打开京东App或京东健康App，搜...【继续阅读】