原油价格上涨，地沟油变废为宝！生物柴油概念股业绩超预期，瑞银提前布局
理财鱼小提示：原油价格上涨，地沟油变废为宝！生物柴油概念股业绩超预期，瑞银提前布局
图片来源：视觉中国
曾几何时，地沟油的负面新闻铺天盖地，几乎“人人喊打”。但如今，地沟油“摇身一变”有了新的用途，成为生产绿色能源的主要原材料，这种绿色能源就是正在被资本市场慢慢熟知的生物柴油。
3月28日晚，“国内生物柴油龙头”卓越新能（688196.SH）披露了2021年年报，净利润同比增长42.33%，究其原因，主要是“生物柴油产量保持较快增长，产销两旺”。
在国际原油价格高位震荡的背景下，生物柴油成为最受益的产品。相对于国内机构的分歧，海外投资者已经悄然布局了A股市场的生物概念股，卓越新能2021年年报显示，至少有两家知名QFII在去年四季度进行了建仓。
“我们不清楚他们买股票的原因，但公司的生物柴油在欧洲市场上确实供不应求。”3月29日，卓越新能一位相关人士向时代财经表示，由于减排政策上的保证，欧洲生物柴油供应缺口有望逐步放大，“我们的二号生物柴油全部出口欧洲，都是供不应求。”
原油价格高企，生物柴油“吃香”
生物柴油是以动植物油脂或废弃油脂为原料，由甲醇或乙醇在催化剂作用下经酯交换或酯化反应制成的脂肪酸甲（乙）酯即生物柴油，可代替化石柴油的再生性燃料，为国际公认的可再生清洁能源，主要用于动力燃料和生物基材料领域。
西部证券研报指出，全球生物柴油的主要生产原料是大豆油，占比约67%；其次是玉米油和菜籽油。在中国，则主要是以餐饮废油脂（UCO）等非粮食原料生产生物柴油。
与此同时，2022年第一季度，地缘冲突和意外供给的中断主导了全球原油价格。3月初，WTI原油价格快速从96美元/桶升至130美元/桶，而布伦特原油价格最高更是逼近140美元/桶。
“原油价格上涨催生了欧洲市场对于生物柴油的需求，因此A股市场上生物柴油公司的业绩有望超预期。”上海某国资券商化工行业分析师告诉时代财经，由于原料获取和生产过程基本不排放额外的碳，以废油脂为原料的生物柴油是完全的废物再利用，减排比例最高，达88%，“因此中国的生物柴油更具备碳排放优势，我们生产的生物柴油主要是出口欧洲市场。”
除了卓越新能之外，目前A股市场上的生物柴油“玩家”还有嘉澳环保（603822.SH），北清环能（000803.SZ）和三聚环保（300072.SZ）。
3月28日晚，卓越新能披露了2021年年报，报告期内，公司实现营业收入30.83亿元，同比增长92.91%；实现归母净利润3.45亿元，同比增长42.33%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利11.5元(含税)，合计派发现金红利达1.38亿元。
业绩增长的原因，主要是卓越新能的“生物柴油产量保持较快增长，产销两旺”，尤其是“公司美山厂区新建年产10万吨生物柴油项目按期达产，其它厂满产生产，生物柴油产销量大幅度提高”。
时代财经注意到，自2019年登陆科创板以来，卓越新能的营业收入和归母净利润已经连续三年呈现双增态势。
除了刚刚披露的2021年年报，该公司2019年营业收入12.95亿元，同比增长27.22%；归母净利润为2.16亿元,同比增长61.25%。2020年营业收入15.98亿元，同比增长23.47%；归母净利润2.42亿元，同比增长12.37%。
上述券商化工行业分析师认为，卓越新能是国内生物柴油行业的龙头企业，“去年业绩也符合行业预期，主要是其新增产能如期投产，再加上价格上涨、欧洲市场的需求超了预期。”
在此之前，北清环能也披露了2021年年报，报告期内，公司实现营业收入8.27亿元，同比增长138.33%；归母净利润0.81亿元，同比增长78.38%。
虽然嘉澳环保和三聚环保还没有披露2021年年报，但是其预期业绩也不错。
其中，嘉澳环保预计2021年归母净利润“与上年同期（法定披露数据）相比，将增加0.63亿元到0.75亿元，同比增加169.51%到201.80%”；三聚环保则是扭亏为盈，预计2021年归母净利润为0.69亿元-1.03亿元。
欧洲需求增大，中国产能提速
在全球减碳背景下，生物柴油需求快速增长，而原料油的供应越来越成为制约该产业发展的主要因素。
国信证券研报预计，2021年我国生物柴油产量约150万吨，同比增长16.8%，出口约110万吨，同比增长18.0%，我国生物柴油几乎全部出口欧洲。
今年以来，国内生物柴油价格由7000元/吨上涨至10500元/吨，年均价8740元/吨，同比上涨32.5%；出口均价由1050美元/吨上涨至1535美元/吨，年均价1320美元/吨，同比增长27.2%。
同时，国信证券测算，2021年欧洲市场生物柴油需求量约1700万吨，2030年将达到3557万吨。由于减排政策上的保证，欧洲生物柴油供应缺口有望逐步放大。
在此背景下，国内生物柴油企业的扩产速度也在加快。
2021年，卓越新能的“年产10万吨生物柴油建设项目”如期实现达产，使得该公司的生物柴油产能规模达到40万吨/年。
卓越新能2021年年报显示，公司生物柴油业务的全年营业收入为27.3亿元，同比增长101.7%；产量达到35.8万吨，同比增长54.7%；销售量33.1万吨，同比增长44.7%；销售均价8273元/吨，同比增长39.4%。公司生物基材料的产能规模9万吨/年，全年营收3.3亿元，同比增长40.6%，毛利率33.3%，同比增加19.5%，其中工业甘油毛利率大增67.0%至77.4%。
同时，卓越新能新建的“年产10万吨生物柴油第二条生产线”于2021年12月1日开工建设，目前各车间已封顶，预计于2022年10月完成项目建设。
另外，卓越新能的“年产5万吨天然脂肪醇项目和年产10万吨烃基生物柴油项目”的前期工作有序推进，预计于2022年下半年开工建设。
国信证券研报指出，卓越新能未来三年生物柴油产能翻倍，“规划3至5年完成生物柴油75万吨/年、生物基材料25万吨/年的规模。”
除去卓越新能之外，其他几家公司也在抓紧扩产。
嘉澳环保此前的生物柴油及原料工业混合油产能15万吨/年，其全资子公司嘉澳绿色新能源还在建设一个“年产10万吨生物柴油项目”。
“该项目的目前状态是已经建成了，还在调试过程中。”嘉澳环保相关人士向时代财经表示，欧洲市场目前对于生物柴油的需求的确很大，“等我们4月份年报披露的时候，里面会有更多的信息。”
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