再赴新交所，蔚来汽车三地上市应对“摘牌”关口
站在美股"预摘牌"路口的蔚来汽车，选择奔赴新加坡。5月6日，蔚来汽车官网发布消息称，公司已从新加坡交易所（以下简称"新交所"）取得主板二次上市的附条件上市资格函，并将于本月发布上市文件。如果成功登陆新交所，蔚来汽车将成为首家在美国、中国香港和新加坡三地上市的造车新势力企业。今年成功登陆港股并谋求在新加坡上市的背后，蔚来汽车不仅将进一步拓宽融资渠道，更是在进入美国证监会"预摘牌"名单后，增强抗风险能力。
再选"介绍"上市
登陆港股市场不到两个月，蔚来汽车又谋求在新交所上市。
公告显示，蔚来汽车拟在新交所主板上市, A类普通股每股面值为0.00025美元。而美国存托股，每一股代表一股，将继续在纽约证券交易所主要上市和交易。目前，蔚来汽车已从新交所取得主板的附条件上市资格函。
据了解，2018年9月蔚来汽车登陆纽交所，成为国内首家赴美上市的国内造车新势力企业。今年3月，蔚来汽车通过介绍方式在中国香港联合交易所（以下简称"联交所"）完成上市，正式挂牌交易。蔚来汽车在向联交所递交的招股说明书中提到，已向新加坡证券交易所主板提出上市申请，具体上市日期正在审核中。此次公告的发布意味着蔚来汽车距离三地上市更进一步。
与回港上市方式相同，蔚来汽车登陆新交所仍采用介绍方式。公告显示，新交所主板上市前，将发布一份介绍性文件，介绍拟通过在新交所主板上市的方式进行二次上市。据了解，"介绍上市"是已发行证券申请上市的一种方式，不发行新股，只是公司股东将本身的旧股申请挂牌买卖，不涉及融资。介绍上市的好处是无需进行公开招股程序，所需挂牌时间短。此前，蔚来汽车在联交所主板二次上市时，从通过聆讯到正式挂牌仅用10天。
针对这种不融资的挂牌上市，蔚来汽车方面在登陆联交所时曾解释称，通过介绍上市登陆港股，目的是为公司投资者提供备选交易地点，扩大投资者群体。在达到上市目的的同时，不稀释现有股东利益。蔚来汽车相关人士表示，在新交所主板上市后，公司主板上市股份将与在纽约证券交易所上市的美国存托凭证完全互换。
花旗发布研报表示，蔚来汽车同时在美国、中国香港和新加坡上市，可以拓宽融资平台，与亚洲投资者建立更深入的联系，打造品牌资产。北京商报记者了解到，目前蔚来汽车现金储备充足，短期内并无迫切融资需求。财报显示，去年蔚来汽车营收361.4亿元，同比增长122%；整车收入为331.7亿元，净亏损为40.2亿元，同比下降24.3%。截至去年底，蔚来汽车现金储备高达554亿元。
分摊资本风险
除扩宽融资渠道外，蔚来汽车宣布赴新加坡上市的时间也有些微妙。蔚来汽车发布公告前一天，美国证监会（SEC）官网显示，将包括蔚来汽车、小鹏汽车等在内的88家中概股列入美国证券交易委员会"预摘牌"名单。
根据此前SEC公布的《外国公司问责法》，被列入"确定摘牌名单"的公司需在三年内（自披露第一份年报开始计算、且2021年当做第一年）提交SEC需要的文件。如果"确定摘牌名单"中的公司没有提交或提交的文件不符合SEC要求，理论上将会在披露2023年年报后（2024年初）面临立即退市。
对此，蔚来汽车方面回应称："已获悉被纳入预摘牌名单消息，可能是因其以20-F表格提交截至2021年12月31日止财政年度的年度报告所致。蔚来一直积极探讨可能的解决方案，以保护其利益相关者的利益，公司将继续遵守适用的法律和法规，努力保持在港交所/纽交所的上市地位。"
进入"预摘牌"名单的同时，蔚来汽车在美股的表现并不乐观。今年初，蔚来汽车市值曾突破千亿美元，今年5月跌至554.47亿美元，截至美东时间5月5日收盘，蔚来汽车市值降至256.92亿元。业内人士表示，美股市值持续下滑将影响投资人信心，同时"预摘牌"名单也让蔚来汽车面临美股退市风险，此时选择在中国香港和新加坡上市可能也有规避风险的因素。
除此之外，目前国内新能源汽车行业竞争激烈，不仅"蔚小理"三大造车新势力头部玩家，哪吒汽车、威马汽车和零跑汽车等也释放了IPO信号。目前，造车新势力们仍未到盈利临界点，各车企为加紧市场布局，研发、运营等投入居高不下，因此寻求资本市场"输血"成为选择之一。
中国汽车流通协会专家委员会成员颜景辉认为，虽然目前介绍上市的方式不能让蔚来汽车获得更多资金，但有助于提升品牌知名度和在海外资本市场的曝光度，同时也有利于增加投资者的认可度。
北京商报记者 刘洋 刘晓梦
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